董事長違規交易 天地壹號上市更難了

　　7月8日，新三板掛牌企業天地壹號以下跌2.44%收盤，盤中一度創下年內最低的7.32元/股。近日，天地壹號實際控制人、董事長陳生收到《關於對陳生採取自律監管措施的決定》，因在12個月記憶體在多次公司股票的短線交易，被出具警示函。作為“蘋果醋一哥”，天地壹號近年來一直在謀求主機板上市，但業績卻呈現下滑趨勢。業內分析人士指出，目前天地壹號不具備轉戰A股上市的條件及資格，陳生收到警示函，會給其整體運營帶來比較大的負面影響。

　　多次“短線交易”違規

　　7月4日，天地壹號發佈公告稱，收到全國股轉公司《關於對陳生採取自律監管措施的決定》(股轉掛牌公司管理一函[2024] 63號)，公司股東陳生於2024年3月28日買入天地壹號股票12.89萬股，該行為發生於最後一筆賣出天地壹號股票之日起6個月內。此外，陳生在12個月記憶體在多次短線交易。

　　這不是陳生第一次觸碰“短線交易”。今年4月3日，天地壹號就發佈公告稱，陳生及其配偶黎小兵于2023年11月1日—2024年3月28日期間，存在“短線交易”公司股票的情形。

　　具體來看，2023年11月1日、3日，黎小兵分別買入29000股、33000股，交易均價分別為8.08元/股、8.15元/股，黎小兵又于2024年3月25日、26日、27日連續3日依次賣出65000股、105000股、71300股，交易均價分別為8.52元/股、8.79元/股、9元/股。2023年11月14日—2024年3月28日，陳生共買入103.59萬股，交易均價為7.77—9.53元/股，陳生又于2024年3月25日賣出10000股，交易均價為8.6元/股。

　　知名戰略定位專家、福建華策品牌定位諮詢創始人詹軍豪在接受北京商報記者採訪時表示，“對於陳生此次被警告，有多方面的原因。首先，從表面行為上，陳生在12個月內多次進行公司股票的短線交易，這直接違反了《中華人民共和國證券法》第四十四條和《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司治理規則》第五條的規定。其次，深入探究背後原因，可能反映出公司在內部管理和風險防控機制上存在漏洞，未能有效規範和監督實際控制人的交易行為。同時，也可能是陳生個人在操作股票交易時缺乏對相關法規的清晰認知和足夠重視”。

　　七年分紅超23億元

　　陳生是天地壹號、壹號食品董事長，北京大學經濟係畢業生，曾因養豬、賣豬肉而被稱為“北大屠夫”，旗下公司建立了從育種、養殖、屠宰、配送到零售的全産業鏈。

　　上一次天地壹號和陳生出現在公眾視野，還是今年1月26日，天地壹號與中信證券股份有限公司簽署《天地壹號飲料股份有限公司與中信證券股份有限公司關於天地壹號首次公開發行股票並上市之輔導協議》，再次謀求深市主機板上市。這已經是天地壹號第四次衝擊主機板IPO。

　　1997年以前，中國根本沒有醋飲料。1997年7月，天地壹號第一瓶陳醋飲料上市試銷，由此颳起了一陣醋飲料之風。2015年，天地壹號旗下巴馬壹號飲用天然泉水上市，也就是在這一年的8月，天地壹號掛牌新三板。

　　數據顯示，2015—2021年間，天地壹號累計分紅12次，累計分紅金額為23.17億元，而在此期間，公司凈利潤累計21.8億元，七年分紅已超過凈利潤。其中，陳生作為最大股東，持股比例高達72.77%，其獲得的累計分紅超過16億元。

　　如此大手筆分紅，業內猜測陳生可能是缺錢了。除了主營飲料天地壹號外，陳生還實際控制了超過50家企業，組成了主營養殖、生産的壹號食品以及主營零售的肉聯邦生鮮，形成三大業務板塊。不過，陳生的生鮮板塊正處於下行週期。相關數據顯示，2021年，壹號食品賺了一個多億，肉聯邦生鮮虧了兩個多億，整體上還處於虧損狀態。

　　核心競爭力不強

　　天地壹號的日子也不好過。2019—2022年，天地壹號的營收分別為25.85億元、18.99億元、18.17億元、10.13億元；歸母凈利潤分別為3.82億元、2.51億元、2.55億元、-1.6億元。2023年雖扭虧為盈，但仍未回到2019年的高峰。

　　中國食品産業分析師朱丹蓬向北京商報記者表示，“天地壹號這幾年的營收和凈利潤非常不理想，作為一個細分品類的頭部企業，其核心競爭力不強，品類的剛需度也不高，消費者的接受程度有限，不具備轉戰A股上市的條件及資格。這次陳生收到警示函，對於其整體運營會帶來比較大的負面影響”。

　　詹軍豪也表示，“天地壹號的主機板上市夢想，實現起來存在諸多挑戰。儘管今年1月再次發佈上市輔導備案公告並由中信證券輔導，但至今未有新進展。過往多次衝擊A股市場均未成功，表明公司存在一些深層次的問題。其産品過於集中在蘋果醋飲料，市場拓展在全國範圍內相對緩慢，且所處飲料賽道競爭激烈，容量有限。要成功上市，天地壹號不僅需要解決當前存在的經營問題，優化産品結構，提升市場佔有率，還需持續完善公司治理，以滿足主機板上市的嚴格要求。然而，市場環境複雜多變，最終能否圓夢仍存在較大不確定性”。

　　2019年，陳生在講個人與公司的進化時談道，“在過去的幾十年裏，我專注于經濟、管理、創業方面知識的學習，一天十幾個小時，不斷精進、不斷改善自己，積累了多維的知識”。善於學習的陳生可能也沒預料到，自己的幾大産業均遭遇困境。

　　對於短線交易、業績下滑的原因，北京商報記者通過郵件向天地壹號發出採訪函，但截至發稿未收到回復。