房地産信託發行遇冷之後，越來越多的信託公司把視線轉向火熱的資本市場。處於成長期的新三板市場由於盈利空間大，吸引不少信託參與。普益財富2015年集合信託市場展望報告認為，新三板市場是2015年信託業務轉型的突破口之一。

　　“新三板行情好了，信託公司如果不參與，客戶就會通過其他途徑參與，我們不希望眼睜睜看著客戶流失。”某信託公司相關負責人稱。

　　新三板信託産品頻現

　　市場公開資訊顯示，中融信託子公司中融鼎新已于日前發行“融穩達1號新三板證券投資基金”，計劃募資7000萬元，並在預熱期就完成募集。此前，中建投信託已發行3款投資于新三板的産品。中信信託亦發行1款産品。

　　中建投信託推出的新三板類信託産品大致可分為三種類型，私募基金合作模式；券商合作模式；“PE+券商”的雙投顧結構化産品模式。而中信信託推出的“中信·道域1號新三板金融投資集合資金信託計劃”主要投向健康、醫療等具有成長性的企業，將主要採用競價交易及協議交易的方式參與新三板投資。

　　還有更多信託公司正在加快設計新三板信託産品。據了解，建信信託、四川信託有望近期推出相關信託産品；萬向信託、陸家嘴信託、廈門信託也都在接洽相關投資顧問研究方案。業內人士預計，二季度新三板信託將進入發行高峰期。

　　國泰君安與中信信託共同設立的新三板基金“國君創投隆信”近期也宣告成立。該基金由國泰君安全資子公司國泰君安創新投資有限公司（簡稱“國君創投”）與中信信託旗下中信信誠資産管理有限公司（簡稱“中信信誠”）共同出資4.26億元設立，由國君創投全資子公司上海格隆創新投資有限公司（簡稱“上海格隆”）和中信信託旗下中信錦繡資本管理有限責任公司（簡稱“中信錦繡”）共同擔任基金管理人。設立“國君創投隆信”基金是國泰君安與中信信託在新三板領域的首度合作。預計今後券商和信託公司在新三板領域還有更多創新合作模式。

　　尚處探索期

　　用益信託工作室認為，信託公司密集進入新三板市場主要是緣於今年以來新三板市場的火爆。據全國中小企業股份轉讓系統發佈的3月市場月報顯示，新三板市場3月末總市值9622.04億元，再創歷史新高。3月份，三板成指和三板做市指數分別上漲51.88%和72.56%。4月份以來，三板成指和三板做市指數繼續維持快速上漲態勢。

　　隨著2014年做市商制度的推出以及投資主體的不斷豐富，新三板市場的價值發現功能進一步顯現。無論是成交金額還是掛牌數量都明顯提升。預計2015年，新三板市場更是步入爆髮式增長。

　　當前，新三板信託依然以搶佔市場份額以及做大規模為主。隨著更多信託公司參與到新三板業務，市場競爭將會更加激烈，這會導致新三板業務的差異化逐步顯現，主要體現在産品期限、投資領域、結構設計等。

　　從資産配置角度，信託公司傳統的固定收益類産品投資價值雖依然存在，但更多高凈值客戶開始加大權益類産品的配置，認為未來權益類資産投資機會更大。在這樣的背景下，信託公司加大包括新三板在內的證券投資類産品投資力度是其轉型調整業務結構適應市場新環境的必然之舉。

　　鋻於信託公司業務重心在傳統融資，資本市場持續跟蹤較少，對新三板市場行情敏感度不如其他金融機構。且由於投研能力不足，主要依靠外部投資顧問開發新三板市場，項目方案設計、風險控制等仍處於探索學習階段。

　　格上理財研究中心研究員歐陽嵐卻認為，信託公司發行新三板産品有自己的優勢。信託傳統業務就在於能對合作的融資方有深層次的了解，包括合作方的歷史背景、運營情況、發展前景等，這對於尋找優質新三板公司是一大助力。其次，信託能涉足實業，因而可以投資未掛牌的企業股權，且信託可以在新三板市場企業轉板上市前就為其提供融資，從而發揮自己在間接融資市場的優勢。