繼安信證券被中紡投資收購、同信證券被東方財富收購之後，華創證券也即將被寶碩股份收購，證券公司通過被上市公司收購，進而實現曲線上市。

　　曲線登陸A股市場

　　寶碩股份本次收購華創證券，涉及資金約77.51億元。這次股權重組的路徑是：寶碩股份以10.29元/股的價格發行約7.53億股，向貴州物資、茅臺集團等17名股東購買華創證券100%股權；同時擬以13.45元/股，向寶碩股份現實際控制人劉永好旗下的南方希望、北碩投資及其餘8名認購對象定增募集配套資金77.5億元。

　　同時，募集配套資金總額不超過本次擬購買資産交易價格的100%，扣除相關費用後將全部用於補充華創證券資本金。

　　華創證券此次“借道”寶碩股份並非證券行業的第一例，但與之前多家券商的證券化路徑仍有不同。如安信證券、江海證券“借道”的都是同一控制人旗下的上市平臺。而寶碩股份與華創證券不在同一控制人旗下，而且華創證券無論是資産體量還是業務規模都遠大於寶碩股份。數據顯示，2015年1月～8月，華創證券凈利潤為5.9億元，而寶碩股份為2.9億元。

　　華創證券成立於2002年1月22日，由實聯信託、國際信託、鳳凰股份、沙鋼集團、貴陽煤氣、茅臺集團、盤江股份、貴航集團及振華科技共同出資約2億元創立。歷史上，華創經歷了兩次股權變更與四次增資，註冊資本達到15.78億元。

　　華創證券作為一家立足貴州的區域券商，除了擁有所有的傳統業務外，在創新業務中也漸露特色。2014年華創證券獲准首批試點開展網際網路證券，並且通過控股貴州股交中心、酒交所、興黔資本等公司，構建了較為完善的非標資産業務體系框架，延伸了産業鏈，形成了“券商+金融資産交易所”的獨特競爭優勢。

　　安信證券金融行業分析師趙湘懷錶示，通過此次重大資産重組，華創證券能夠依託上市公司形成良好的融資機制，補充資本金，推動業務實現高速發展。

　　券商

　　愈發青睞“借道”上市

　　截至目前，走此捷徑成功上市的證券公司不止華創證券一家。1月26日華聲股份也公告稱，該公司以發行股份及支付現金方式購買國盛證券100%股權。

　　華聲股份公告稱，該公司計劃向中江信託等發行股份數量為2.58億股，發行價格13.42元/股，支付現金34.65億元。另外，華聲股份擬向前海發展等5名交易對象發行4.78億股，發行價格為14.5元/股，募集資金總額不超過69.3億元，用於支付收購國盛證券的現金對價、支付交易的相關稅費及補充國盛證券資本金。

　　採用這種方式的還有中山證券“借道”錦龍股份，安信證券“借道”中紡投資，同信證券“借道”東方財富，江海證券擬“借道”哈投股份。

　　“目前券商之所以青睞‘借道’上市這種模式，是因為無論是首發(IPO)還是借殼都存在門檻高、耗時長等諸多不確定因素。”深圳一家大型券商投行人士稱。

　　“在券商大力發展資本仲介業務大背景下，資本實力越來越成為影響證券公司發展的關鍵。有一個好股東或投奔一家‘財主’，成為越來越多證券公司的必然選擇。”一位從事投行工作近10年的券商投行副總裁説，自身上不了市，唯有將自己裝進上市公司裏去，走“借道”捷徑曲線上市的券商未來還會增加。