新年剛過，百度董事長兼首席執行官李彥宏和愛奇藝首席執行官龔宇向百度董事會發出非約束性收購要約一事，引發視頻行業領域不小的地震，愛奇藝計劃登陸“戰略新興板”市場早有傳聞，如果完成私有化，愛奇藝登陸國內資本市場將毫無懸念。

　　根據李彥宏和龔宇于2月12日發出的收購要約顯示，其提議在愛奇藝全部28億美金估值（不含現金和債務）的基礎上，收購百度持有的愛奇藝80.5%（在轉換和充分攤薄的基礎上計算）的全部已發行股份。這筆交易完成後，愛奇藝將間接實現私有化。

　　對此，愛奇藝表示，這一要約將幫助愛奇藝更好的獲得國內資本市場的支援，給下一階段在內容、技術等方面的投入儲備資源，為公司長遠發展創造更大的空間。

　　據了解，近年來海外上市的國內公司紛紛拆除VIE結構，完成私有化後回歸國內資本市場。而這次收購如果完成，愛奇藝的VIE架構被拆除後，也將進一步加快愛奇藝國內上市的節奏。

　　2011年，百度耗資4500萬美元認購奇藝B輪優先股，並於2012年收購原愛奇藝第二大股東普羅維登斯所持股份，成為其單一最大股東。2013年，百度斥資3.7億美元收購PPS，實現PPS與愛奇藝的合併。2014年，百度、小米、愛奇藝和順為資本聯合宣佈，小米以18億元（約3億美元）戰略入股愛奇藝，同時百度追加對愛奇藝的3億美元投資，加強視頻生態佈局。

　　以此計算，此番李彥宏和龔宇以28億美元私有化愛奇藝的價格並不算高。而李彥宏和龔宇相對低價的私有化，為愛奇藝引入新的戰略投資者留下了更大的空間，進一步增強愛奇藝的現金流和造血能力，加速國內上市步伐。

　　從趕超者到領導者

　　據中國網路視聽節目服務協會(CNSA)發佈的《2015年中國網路視聽發展研究報告》，2015年，愛奇藝在整體市場份額、移動端市場份額和付費用戶比例上領跑中國視頻行業，並且愛奇藝的付費用戶比例超合一集團及騰訊視頻的總和。艾瑞諮詢2015年視頻數據中，截止到2015年12月份，用戶數量排名第一的愛奇藝月度用戶相對2015年1月份增長了 8.85%，而優酷馬鈴薯增長率為1.34%；愛奇藝月度觀看時長為20.4億小時，相比2015年1月增長了54.8%，這些優勢逐漸成為愛奇藝豎起的競爭壁壘，從趕超者到領導者身份的變化，也成為了此次私有化的重要業務基礎。

　　龔宇在2月14日的內部信中寫到，“去年愛奇藝在強手如林的中國網路視頻行業中勇往直前，成為最大的贏家。我們實現了以用戶端市場份額為代表的多項超越，也實現了愛奇藝VIP會員數的突破。2016年，全公司各種資源圍著愛奇藝VIP會員、構建以內容IP為核心的生態系統兩個核心展開工作。”

　　此次，李彥宏和龔宇欲採用採用管理層收購（MBO）形式私有化愛奇藝，收購後他們的身份將從原來的經營者變成“所有者+經營者”。MBO的目標有一些共性：這些公司有著巨大的資産潛力，或所處競爭性較強的行業，有著優秀的管理團隊。這次愛奇藝以MBO形式私有化，也向投資者們傳遞一個了其成長空間巨大的信號。

　　將與百度保持戰略協同

　　百度在去年7月份回購了10億美元股票並啟動“航母計劃”，就是要形成整個生態系統，旗下的許多項目將向外部投資者開放，為他們提供直接投資百度資産的機會。

　　此次愛奇藝的私有化，證明百度終於開始對優質資産進行分拆。有消息透露，百度音樂、百度文學、百度糯米、百度外賣、91桌面、作業幫、百度醫療、百度影業等8家公司都打算回國上市。而號稱三年內要投資200億元的“百度糯米”，也即將啟動融資計劃。

　　相比被阿里巴巴全資收購的優酷馬鈴薯，和作為騰訊娛樂業務主要組成部分的騰訊視頻，此次私有化如若完成，愛奇藝將自主經營、自負盈虧，一改中國主流視頻網站完全背靠BAT的局面。在與百度的合作關係上，愛奇藝方面表示，未來公司與百度還將繼續在多項業務上保持戰略協同。