地爾漢宇

　　均值區間：30.71-41.48元

　　極值區間：30.50-46.87元

　　華泰證券： 30.5-46.87元

　　公司是一家以家電用排水泵為主導産品的家電核心部件製造商，是家電用排水泵行業的領軍企業，具有諸多競爭優勢地爾漢宇是中國排名第一、世界排名第二的洗衣機、洗碗機用排水泵供應商，是該領域的龍頭企業。地爾漢宇本次募集資金擬投入家用電器排水泵擴産及技術升級項目、洗碗機用洗滌迴圈泵項目、洗碗機底部總成項目和新型家庭水務節水系統項目等。因符闔家電節能化、智慧化的趨勢和利用客戶高度重合的優勢，公司募投項目前景非常值得期待。不考慮公司新産品成功開拓帶來的盈利高速增長，預計其上市後未來6個月的目標價可能在30.5-46.87元之間。

　　國泰君安： 30.92-36.08元

　　公司是全球第二大排水泵供應商，測算公司全球市場份額超過20%。近年來公司開發了一系列小家電産品包括水洗機、“潔蛋”迷你洗衣機、家用廚余處理機、抹布機以及家庭水務系統等新品，佈局健康與節能環保。公司水洗機業務推廣後已高速發展，2013 年實現收入規模近1000萬元，同比增長85%。這一高速增長趨勢有望在未來持續，並有望成為公司新增長點。本次募投項目投入家電排水泵擴産及技術升級，新增1800萬個洗衣機、洗碗機用家用電器排水泵産能，同時使項目生産線具備批量生産無刷直流排水泵(BLDC)的生産能力。未來募投項目提高公司全産品線産能，並提升高端産品生産能力，進一步提升公司競爭力。

　　科隆精化

　　均值區間：22.08-26.26元

　　極值區間：19.55-29.52元

　　中信建投：24.60-29.52元

　　公司是目前國內在從聚醚單體到聚羧酸係高性能減水劑産業鏈上提供高品質産品、專業化服務的龍頭企業之一。聚羧酸減水劑國內替代空間廣闊，切割液下游光伏行業回暖在即。隨著中國對環保的重視，聚羧酸係減水劑將會有更加巨大的市場。公司産業鏈一體化建設完備，行業內競爭優勢明顯。本次募投項目全部圍繞公司主營業務展開。項目達産後，公司在聚羧酸減水劑和聚醚單體業務的行業地位將得到進一步提升，公司的主營業務將更加均衡地發展，結構更加合理。預計合理髮行價格區間為24.60-29.52元。

　　東北證券：19.55-23元

　　公司是目前國內在從聚醚單體到聚羧酸係高性能減水劑産業鏈上提供高品質産品、專業化服務的龍頭企業之一。公司産品結構主要以聚醚單體和聚羧酸減水劑為主，晶硅切割液僅佔總營收規模的7.27%，毛利僅佔2.68%(2014年中報數據)。與奧克股份相同的是，2012年全球光伏行業不景氣使晶硅切割液市場需求規模大幅縮小，而切割液回收技術升級令舊液回收率明顯提升，所以2013年光伏行業新增裝機容量即使回暖，對晶硅切割液需求改善仍有限。根據募集資金項目的投産日期，結合對産品市場需求的判斷，參考可比上市公司估值，給予2015年17-20倍PE，合理股價區間為19.55-23元。

　　九強生物

　　均值區間：46.48-54.35元

　　極值區間：44.30-55.60元

　　興業證券：44.3-53.1元

　　公司産品以體外診斷儀器和試劑為主，在國內生化診斷試劑市場長期處於龍頭地位，在“診斷儀器+試劑”聯動模式下，目前利潤主要來自於試劑銷售；未來隨著公司産品線的進一步豐富，伴隨聯動銷售下直銷比例的進一步提升，公司有望繼續擴大市場佔有率，提升産品盈利能力，獲得超越行業增速的成長。隨著國內品牌企業高端産品推出、製造工藝提升，未來有望依靠良好的品質與價格優勢，加速實現進口替代，帶動國內體外診斷品牌企業進一步做大做強。公司在研品種儲備豐富，競爭格局較好。公司的合理價格在44.3-53.1元左右，按照本次新股發行方式發行價格約為10.80-14.73元。

　　申銀萬國：48.65-55.6元

　　公司主要從事體外診斷試劑的研發、生産和銷售，並輔以銷售生化分析儀器，是我國體外診斷試劑行業的領先企業。公司産品主要有肝功類、腎功類、血脂類和糖代謝類等診斷試劑。收入結構上，試紙試劑佔比79%，其利潤貢獻了近97%的份額。同時公司主要採用“經銷為主、直銷為輔”的銷售模式，收入主要來自於國內經銷商，其佔比約為75%。醫療器械行業空間廣闊，公司試紙試劑技術先進，並且公司在産品儲備上有著豐富的積累，具有21個創新自主産品以及眾多儲備品種，預計未來將進一步主推收入的增長以及毛利率的提升。給予2015年合理的PE為35-40倍，預計合理價格範圍在48.65-55.6元。

　　股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 每股凈資産 上市日期

　　地爾漢宇 300403 13400萬股 3400萬股 7.99元 2014-10-30

　　發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構

　　19.30 21.99 0.63% 網下詢價配售與網上按市值申購定價發行相結合 中金公司

　　主營業務 高效節能家用電器排水泵的研發、生産和銷售

　　股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 每股凈資産 上市日期

　　九強生物 300406 12443萬股 3111萬股 7.04元 2014-10-30

　　發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構

　　14.32 10.07 0.3% 網下詢價配售與網上按市值申購定價發行相結合 信達證券

　　主營業務 從事體外診斷試劑的研發、生産和銷售，並輔以銷售生化分析儀器

　　股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 每股凈資産 上市日期

　　科隆精化 300405 6800萬股 1700萬股 9.08元 2014-10-30

　　發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構

　　16.45 22.84 0.48% 網下詢價配售與網上按市值申購定價發行相結合 華泰聯合證券

　　主營業務 環氧乙烷為主要原料的精細化工新材料系列産品研發、生産和銷售