招股書中，華懋新材指出“公司控股股東為金威國際”，但實際上，控股股東、實際控制人是錯綜複雜的家族關係

　　華懋新材是今年IPO過會速度最快的公司。

　　7月30日，證監會發佈公告，華懋新材料科技股份有限公司(下稱“華懋新材”)首發申請被審核通過，距離該公司7月18日首次預披露僅僅12天。

　　然而，華懋新材存在實際控制人賴敏聰家族關係錯綜複雜又絕對控股、關聯企業眾多且與華懋新材有業務往來、行業地位與前景披露語焉不詳等問題。

　　華懋新材不可言説的秘密背後究竟有何原因？閃電過會之後，華懋新材離上市之路還有多遠？

　　就此，記者撥打了華懋新材董秘陳少琳的電話，但一直未接通。

　　家族絕對控股風險

　　招股書中，華懋新材指出“本公司控股股東為金威國際”，但實際上，控股股東、實際控制人是錯綜複雜的家族關係。

　　梳理華懋新材的股權結構不難發現，其第一大控股股東是在英屬維爾京群島成立的離岸公司金威國際，擁有華懋新材80.5%的股權。這一離岸公司的股東大多來自以賴敏聰家為主的賴氏家族，賴敏聰夫妻與其女兒、兒媳是實際控制人。

圖

　　賴敏聰夫妻是華懋新材的創始人。其中，賴敏聰生於台灣，留美物理學博士，其擁有金威國際16.5%的股權，今年已80歲高齡；其妻子賴方靜靜在金威國際持股15%，在賴敏聰卸任華懋新材董事長後，接任董事長職務，今年也已72歲高齡。

　　招股書顯示，控股最多的竟是賴敏聰的兒媳婦——時年44歲的王雅筠，持有金威國際18%的股權。賴敏聰及其妻子賴方靜靜、兒媳王雅筠及女兒賴嘉慧一係合計持有金威國際53.5%的股權，並且通過金威國際合計間接持有華懋新材43.07%的股權。

　　招股説明書顯示，除了賴敏聰家庭以外，賴敏聰的兄弟賴敏雄家庭也持有金威國際29.0%股權；賴敏聰的姐姐陳賴淑巧一係共持金威國際10.0%的股權；除此之外賴敏聰的姻親等合計持股6.0%。

　　實際上，金威國際完全是賴敏聰家族及其親戚擁有的公司，即使其間經過錯綜複雜的股權轉讓。

　　如果華懋新材成功上市，賴氏家族三代以內的親屬都有機會分享這一上市的盛宴，但是，鋻於賴氏家族在華懋新材的絕對控股地位，其他投資者的風險不容小覷。

　　對此，華懋新材在招股書中也明示，“不能排除在本次發行後，控股股東、實際控制人利用其絕對控股地位，通過行使表決權等方式對公司的人事任免、經營決策等進行影響，進而有可能損害公司及公司中小股東的利益。”

　　關聯交易之患

　　華懋新材繁雜的股東關係成為賴氏企業關聯交易頻生的源頭。

　　資料顯示，華懋新材的另外兩大股東——廈門懋盛投資管理有限公司(下稱“懋盛投資”)和廈門懋勝投資管理有限公司(下稱“懋勝投資”)于2010年5月同一天宣告設立，兩家公司在發行前分別持有華懋新材7.0%和3.0%的股權。

　　值得注意的是，懋盛投資及懋勝投資的股東均與華懋新材存在關聯。其中，懋盛投資的合夥人是來自華懋新材的核心技術人員及高級管理人員；而懋勝投資的股東是來自華懋新材的關聯方企業。

　　賴氏家族除了華懋新材之外，還擁另外兩家企業，即華懋(廈門)織造染整有限公司(下稱華懋染整)、常熟華懋紡織有限公司，而這兩家企業也都被金威國際控制。

　　招股書顯示，華懋新材從這兩家兄弟企業中獲利頗多。

　　2007年6月，華懋(廈門)紡織有限公司(華懋紡織，華懋新材的前身)註冊資本增至600萬美元，而其所增資金就是利用金威國際從華懋染整2005 年度獲得的稅後利潤轉投入的。

　　相關資料還顯示，2011年-2013年，華懋新材向華懋染整租賃廠房，但是租賃面積卻從1.1萬平方米逐年縮減，租金也減少近百萬元。但實際上，早在2004年4月華懋新材便租賃華懋染整部分廠房作為捻紗車間、織布車間、定型車間以及原絲倉庫和成品倉庫，租賃面積共7292平方米，而當時華懋新材的自有廠房面積僅為672平方米，僅為其租賃面積的十分之一。

　　2010年9月，華懋新材與廈門市國土資源與房産管理局集美分局簽訂《廈門市國有建設用地使用權出讓合同》，取得“集美臺商投資區後溪工業組團”一宗土地的使用權，用地面積8.36萬平方米，權利期限從2010年9月8日-2060年9月8日。

　　也就是説，自2013年底起，華懋新材就不再租賃兄弟企業華懋染整的生産廠房，但同時也意味著華懋新材的生産成本大幅增加。資料顯示，華懋新材此次IPO擬募集資金4.71億元，其中3.3億元將用於安全氣囊布新建廠房項目。

　　除了廠房成本增加，人工成本也上漲。華懋新材的新廠區投産不到兩年時間，員工數量就從200多人躍升至700余人，員工薪資投入增加3000萬元。

　　信披不足 行業地位存疑

　　華懋新材稱，募投項目的實施，有利於公司進一步提高安全氣囊布的市場佔有率，完善公司産品結構，拓展新的利潤增長點。除此之外，主要原材料供應商過於集中也使得華懋新材面臨較大風險。

　　據了解，目前全球只有德國PHP(POLYAMIDE HIGH PERFORMANCE GMBH，世界著名的高性能聚酰胺供應商)、博列麥神馬(德國PHP 與神馬集團合資企業) 和英威達等少數幾家公司能夠生産氣囊布主要原材料錦綸66 工業絲。華懋新材的主營業務安全氣囊布的主要原材料即為錦綸66工業絲，這種原材料也正是主要來源於博列麥神馬、德國PHP 和英威達。主要原材料供應商較為集中，一旦供應商形成價格聯盟，公司的未來發展或將受到限制。而如果公司與主要供應商的合作關係發生不利變化，有可能導致供應商不能足量、及時供貨或提高原材料價格。

　　更有甚者，在華懋新材此次IPO的招股書中，僅僅簡單地以“國內較早進入安全氣囊布行業的公司之一，國內安全氣囊布和安全氣袋的主要供應商”自居，卻對該公司在行業的排名情況只字未提。

　　據資料顯示，華懋新材的主要競爭對手至少有六家，分別是可隆(南京)特種紡織品有限公司、丸井織物(南通)有限公司、江陰杜奧爾汽車用紡織品有限公司、上海博舍紡織科技有限公司、東洋紡汽車飾件(常熟)有限公司、日岩帝人汽車安全用布(南通)有限公司。

　　而上述競爭對手多為跨國企業在華設立的實體，他們依託母公司的優勢擴大在華産能，尤其日韓産商勢頭兇猛，市場競爭的加劇會使華懋新材面臨盈利能力下降的風險。“在國際競爭中，該公司資本實力與國際大型廠商差距較大。”

　　對於行業內的競爭，華懋新材並未直面問題，而是選擇語焉不詳的搪塞方式。對此，華懋新材在招股書中僅表示，其國際市場的行銷能力尚需加強、資本實力有待提高。