上周，美元指數強勢突破100大關，世界迎來美元升值週期。有人稱，美元“王者歸來”。然而，對於新興經濟體而言，則到了警惕被“剪羊毛”的時刻。

　　美元迎來第三輪升值週期

　　近期，美元對其他主要貨幣匯率持續走高。12日，衡量美元對六種主要貨幣匯率的指數一度突破100大關，創下2003年以來新高。美元指數從去年年底的90.3，短短兩個多月狂飆逾一成。美國銀行美林證券（美銀美林）日前發佈報告稱，本季度美元的季度漲幅有望創1992年以來新高。

　　分析普遍認為，此輪美元強勢不外乎兩個原因：一是美國經濟基本面強勢復蘇，失業率創下7年新低，年中加息預期升溫；二是其他國家普遍經濟疲軟，歐日在繼續量化寬鬆，各國貨幣對美元皆呈現不同程度貶值。

　　數據顯示，美國2月非農就業人口增加29.5萬人，遠好于預期的23.5萬人以及1月的25.7萬人。不僅如此，2月失業率也下降至2008年7月以來的新低至5.5%，也好于預期的5.6%及5.7%的前值。

　　美元前景被國外機構普遍看好，美元逐漸被視為抵禦風險的最佳貨幣。摩根士丹利認為，美元已經進入了第三輪升值的超級大週期。德意志銀行分析師拉斯金錶示，當前的境況和上世紀90年代末極為相似，1997年油價因美國之外的地方需求疲弱和美元走強而暴跌，如今的國際金融形勢延續了上世紀90年代末的特徵，並且今年很可能會繼續延續下去。渣打銀行表示，從歷史表現來看，美元一輪長期升勢通常會持續5至7年，升幅在40%至70%之間，目前美元處於為期數年的上行週期之中。

　　有人説，美元再次“稱霸”，成為全球最強貨幣。這也象徵著美國經濟復蘇確立，美國將再次成為全球經濟的霸主。

　　新興經濟體承受巨大壓力

　　在世界經濟整體依然低迷的情況下，美國率先爬出泥潭。如今，強勢美元讓世界再次想起了“剪羊毛”。正如經濟學家指出的，前兩次美元牛市都伴隨著一些地區的衰落，1978至1985年期間拉丁美洲步入衰落，1992至2001年期間亞洲的黃金歲月終結。這次，遭殃的很可能是更多的新興市場國家。

　　本輪美元走強已經給新興經濟體帶來風險：美元升值增加新興市場國家債務負擔，資本外流引發流動性危機。分析指出，預計存在經常項目和財政“雙赤字”、低儲備的新興經濟體短期受到的衝擊較大。

　　多數機構認為，土耳其、巴西和南非是最易受到美元升值衝擊的國家。巴西、土耳其等新興國家的貸款主要是美元，這次受到的衝擊會很大。而且，今年以來，巴西雷亞爾兌美元匯率累計下跌近15%，目前跌至10年新低；南非蘭特下跌6%，創13年新低；土耳其里拉下跌11%，創歷史新低。人民幣兌美元今年前兩個月的貶值幅度也近1%，進入3月以來，人民幣兌美元的下行壓力依然明顯。

　　與此同時，由於此次美元走強伴隨著美國經濟的強勁復蘇和美聯儲的升息預期，美元從新興市場回流現象十分顯著。

　　血淋淋的教訓就在眼前，新興經濟體真的只能眼睜睜等待被“剪羊毛”的命運嗎？

　　各國央行“盛宴”引發全球關注

　　據外媒報道，美國以外地區的許多央行近來開始拋售美國國債。彭博社的報道指出，這種策略的目的是避免匯率推升通脹以及投資者將資金轉移國外。

　　對於眾多新興經濟體而言，此輪美元強勢帶來的風險不容忽視。據英國《金融時報》報道，一份國際清算銀行報告顯示，美聯儲的近零利率和QE讓新興市場國家充斥了大量美元流動性，其力量超過了所有的防禦能力。全球的美元化程度如今前所未有地高，美聯儲要加息會給全球金融帶來更大影響。

　　而且，美銀美林統計，自雷曼兄弟倒閉以來，全球央行降息合計多達558次。所以，即使美聯儲只是穩步小幅加息，也會讓全球金融系統發生重大變化，那樣的變化會使美元匯率急劇上漲。

　　如今，美元上演強勢歸來，其一舉一動均牽動整個世界。對於美國的部分出口商和跨國企業而言，強勢美元或許是一場災難。但是，包括美國財長傑克·盧在內的部分政府官員認為，強勢美元對於美國經濟而言是利大於弊，畢竟美國經濟對抗國際市場波動的能力很強。

　　3月16日開始的一週將迎來各國央行會議，包括萬眾矚目的美聯儲貨幣政策會議。日本央行也將召開貨幣政策會議，歐洲央行將召開管委會會議。此外，日本央行、澳洲聯儲及英國央行也將公佈貨幣政策會議紀要。世界無疑將聚焦這一週的“盛宴”。

　　高盛預計美聯儲最早可能今年6月開始加息，路透調查顯示，超過56%的受訪美聯儲一級交易商預計6月加息。世界將如何應對此輪美元強勢？有待觀察。