受做空機構發佈的負面報告影響，GoPro的主要供應商之一、美國運動圖像處理器提供商安霸（納斯達克交易代碼：AMBA）股價近期暴跌。截至6月24日收盤，該公司股價從6月18日的歷史高點126.7美元跌至101.6美元，跌幅高達20%。不過多數市場人士仍看好安霸業務增長前景，認為下跌將帶來買入機會。

　　“明星股”遭空襲

　　知名做空機構香櫞日前發佈報告，認為安霸股價被嚴重高估，建議投資者做空。香櫞將安霸的上漲與2012-2013年期間美股3D列印板塊的暴漲對比，後者在過去18個月出現大幅下跌。該機構對安霸未來12個月的目標價預期為60美元，未來18個月目標價預期為40美元。

　　香櫞認為，作為一家生産高解析度攝像用系統晶片的公司，安霸的産品主要用於視頻處理領域，包括移動錄影機、安防、自動駕駛、警用錄影機和無人機錄影機等。而上述領域中除警用攝像外，其他市場都只是“小攤位”。香櫞對到底有多少用戶會將1080p解析度的硬體升級為使用安霸晶片的4K解析度硬體感到懷疑，並認為安霸的産品越來越不具有獨特性，面臨新力和其他一些廠商的競爭。

　　在遭遇“空襲”之前，安霸股價一度高歌猛進，持續刷新歷史新高，僅6月以來的漲幅就超過30%，今年內的累計漲幅更高達150%，堪稱美股科技板塊的“大明星”。自2012年10月登陸納斯達克市場以來，安霸股價從每股6美元的發行價，上漲至歷史高點126.7美元，漲幅高達20倍。

　　“任何一隻次新股出現如此巨大的上漲後，都會遇到估值的質疑。”美國全國廣播公司財經頻道（CNBC）知名主持人吉姆·克萊姆表示，安霸就是這樣一家迅速成長的公司。

　　多數市場人士對香櫞的觀點並不認可。有分析師指出，安霸預期市盈率為27.8倍，儘管高於標普500指數整體水準，但較特斯拉、奈飛等同樣大幅上漲的公司還是低很多。此外安霸業務涉及的絕不只是“利基市場”，以無人機市場為例，據Teal集團分析師預計，未來十年內全球用於研究、開發、測試和評估的無人機科技開支將達到910億美元。

　　業績增長強勁

　　安霸成立於2004年，總部位於美國，是一家專業運動圖像處理器提供商，主要開發視頻晶片解決方案。其産品不但能夠進行高清視頻圖像捕捉和處理，而且具有低功耗等優勢，廣泛應用於可穿戴運動錄影機、行車記錄儀、航拍器和IP安防監控等領域。目前安霸的最大客戶是便攜錄影機龍頭企業GoPro，其生産的視頻處理晶片被廣泛用於GoPro産品中，是後者的核心組件之一。來自GoPro的收入約佔安霸總收入的35%-40%。

　　受益於GoPro和多個潛在高增長領域的佈局，安霸業績表現強勁。該公司6月2日發佈的業績報告顯示，在截至4月30日的財季內實現收入7100萬美元，同比增長73.5%，凈利潤1890萬美元，同比增長2.6倍，當季毛利潤率達到65%，較去年同期增長2.1個百分點。安霸預計下一財季收入為7900-8300萬美元，顯著高於市場平均預期。

　　尤為值得注意的是，安霸預計受益於新産品的推出，第二財季無人機相關視頻處理器銷售收入將首次佔總收入的10%以上。太平洋皇冠證券分析師埃裏克森給予該公司股票“超配”評級，認為上述預期意味著安霸無人機系統晶片發貨量將達到40萬左右，這是“非常令人振奮”的數據，因為去年全年無人機相關部件總發貨量還不到50萬。

　　投資機構Canaccord給予安霸股票“買入”評級，並上調目標價至115美元。該行分析師認為，安霸的業務組合將帶來強勁的銷售和盈利增長，其在視頻分析領域的投資尚處於顯著被低估的階段。

　　此外還有不少分析師預計，安霸很可能成為晶片巨頭高通的收購目標，後者目前尚未涉足安霸生産的晶片領域。