美股本週將重新拉開財報季大幕，市場預期第一季度美國上市企業盈利可能同比大幅下降9%以上，創金融危機以來最差季度表現。分析人士提醒稱，隨著財報季開啟，美股市場波動性料將上升。

　　美企業績或不盡如人意

　　美國鋁業將於本週一盤後發佈業績，拉開新一輪美股財報季大幕。FactSet分析師預計，第一季度美國上市企業盈利可能同比下滑9.2%，顯著低於去年底預期的增長0.7%，可能創下2009年以來最差單季表現，且為連續第四個季度出現盈利負增長。

　　分行業來看， 標普500 十大行業板塊中業績預期最差的是能源板塊，預計第一季度盈利同比下滑104%，其次是原材料板塊，預計盈利同比下滑22%。巴克萊預計，主要油企第一季度盈利大多數可能比預期更差，不太可能帶來驚喜，預計 油價在未來3-6個月內保持在30-45美元的區間波動，短期上行空間有限。

　　需要注意的是，儘管能源板塊的疲軟被視為拖累整體業績表現最重要的因素，但即便剔除能源板塊，第一季度美國上市企業整體盈利預計仍將同比下滑6%左右。

　　金融板塊業績預期同樣不佳。本週包括摩根大通、富國 銀行 、美國銀行、花旗等在內的華爾街金融機構將陸續發佈財報，分析師預計標普500金融板塊首季盈利將同比下滑10.9%，相比之下，去年底時分析師還預計將增長1.5%。在第一季度，分析師下調了標普500金融板塊90家企業中70家的盈利預期，其中22家企業預期盈利降幅將超過10%。今年以來標普500金融指數累計下跌8%，在全部十大行業板塊中表現墊底。

　　其他行業板塊中，電信服務板塊預期盈利表現最好，預計將增長13.2%，與去年底時的市場預期基本一致。今年以來電信服務板塊上漲12.2%，是表現最好的板塊之一。其次是非必需消費品板塊，預計盈利增長10%。IT板塊預計盈利下滑7%，不及去年底時增長0.3%的預期。

　　市場波動增強

　　上周美股三大股指均下跌1%以上，有分析人士認為，這意味著在財報季開始之前，市場已經開始打擊多頭動能。截至上週五收盤，標普500指數年內累計下跌0.1%，道瓊斯工業指數上漲0.7%，納斯達克綜合指數下跌3.2%。

　　上周衡量市場波動情況的VIX指數從前一週的13.1上升至15.36。分析師指出，過去十年的統計顯示，第一季度財報公佈通常會導致市場波動性上升：在財報季開始前的一個月內，VIX指數平均下跌4.7%，然後在財報季開始後的一個月內平均上升4.9%。

　　儘管不少分析師對美股上市企業盈利表現預期疲軟，但有分析師認為，對業績的低預期有可能對市場是件好事。美銀美林股票與量化研究主管薩布拉曼尼亞認為，今年首季的企業業績表現是個“低谷”，但預計未來幾個季度宏觀上的逆風將逐漸減弱，值得注意的是，22家最早公佈首季業績報告的公司(首個財季截至日期在2月底)業績大多好于預期。

　　FactSet統計的分析師預計，第二季度美股企業盈利將同比下滑2.7%，但下半年將恢復正增長，預計第三季度增長3.8%，第四季度增長11%。

　　另據美銀美林發佈的最新數據 ，該行編制的“牛熊指數”上周升至4.1，顯示投資者看好股市的樂觀情緒創2015年6月以來新高。上周美國 股票基金實現54億美元資金 凈流入，為近三周以來首次實現凈流入。