由於最新公佈的三季度業績表現疲軟，26日在美上市的中概線上旅遊股集體下挫，攜程下跌8.48%至53.5美元，途牛重挫12.88%至12.65美元，去哪兒網下跌2.03%至26.05美元。

　　其中，市場份額最大的攜程26日發佈的上季度業績遠差于市場預期，凈利潤同比大跌42%，令投資者對該行業前景産生一定擔憂。多家業內機構表示，由於市場競爭激烈導致這些企業大幅降低團費，加之市場行銷和運營費用過高是其成本大增、利潤下滑的主因，如果不改進盈利模式，在成本持續高企的背景下，這些公司的前景仍不樂觀，股價也可能繼續回調。

　　成本過高拖累業績

　　攜程財報顯示，其第三季度歸屬於股東的凈利潤為2.17億元人民幣(下同)，同比下降42%；若不計股權報酬費用，當季歸屬於股東的凈利潤為3.54億元人民幣，同比下降27%，均差于市場預期。

　　除攜程外，其他幾家中概線上旅遊企業業績同樣疲軟，途牛第三季度凈虧損為1.034億元，同比擴大將近7倍；藝龍第三季度凈虧損5830萬元，較去年同期虧損額繼續擴大，而營收同比僅增長2%；尚未公佈三季報的去哪兒網第二季度凈虧損4.22億元，市場普遍對其三季度業績不樂觀。

　　市場人士指出，面對極為激烈的市場競爭，中概線上旅遊企業不得不紛紛持續增加投入，以犧牲利潤來換取市場份額。其中既包括加大産品開發以及市場行銷投入，也包括對消費者的過高促銷讓利。

　　從數據中不難發現，成本持續高企確實是上述企業業績疲軟的主要原因。第三季度攜程各項業務均保持了穩定增長的態勢，總營業收入高達23億元，同比增長38%。其中住宿預訂和交通票務保持強勁增長勢頭，業務量同比增長速度分別為69%和98%。但由於人員相關費用的增加、行銷活動增加等，攜程第三季度運營成本達14.5億元，相比于去年同期增幅達68%。途牛第三季度運營、銷售與市場行銷、管理費用同比增長均超過了170%，成為虧損大增的主因。

　　市場爭奪戰仍未結束

　　分析人士指出，儘管各大企業使出渾身解數來增加市場佔有率，但實際上即使達到虧損狀態也未必一定就帶來業務量大幅增長，未來的市場爭奪戰仍將持續。

　　今年以來該行業的競爭尤為激烈。面對去哪兒、阿裏旅行等平臺網站競爭，攜程已開始向平臺戰場發起反擊，“OTA（線上旅行社）+平臺化”已經成為線上旅遊市場新的發展趨勢。攜程近日和皇家加勒比公司宣佈建立戰略合作關係，共建天海郵輪合資公司，主要服務中國郵輪市場。

　　除攜程外，去哪兒今年初自建了目的地事業部，不再只是以往更偏向中間商的模式；同程的團隊也迅速增加數千人，並擴展了産品種類；途牛也開始嘗試自研産品。在行業的激烈廝殺中，各大業務平臺在穩定自己優勢業務後，均開始走向綜合平臺運營，而背後均是資金的大規模投入。

　　多位線上旅遊平臺負責每人平均表示，行業的激烈競爭還會繼續，高增長、低利潤甚至虧損狀態遠遠沒有結束。在三季報投資者電話會議上，攜程首席戰略官武文潔甚至表示，四季度該公司決定加快投資，因此預計其四季度將出現虧損，不按美國通用會計準則計算的營業利潤率為-12%至-17%，如果取中間水準-15%，將環比下滑26%，同比下滑35%。

　　業內人士談到對明年該行業的展望時表示，值得注意的是，今年前三季度線上旅遊行業發生了一些微妙的變化。對於傳統業務板塊，航空公司下調了佣金率，同時在行銷大戰中，酒店價格開始下降。因此，各大平臺開始積極開發新的利潤增長點，高利潤的出境遊可能成為線上旅遊平臺明年發力的重點。而從目前的節奏看，明年線上旅遊行業仍將繼續“混戰”，而這實際是一輪“燒錢”的資金大戰，各大企業的業務佈局已經很清晰，未來一段時間比拼的將是資本，一旦哪些企業資金鏈出現問題，就會馬上被其他競爭對手所淘汰。