年內逾百家上市公司股權被裁定司法拍賣

　　今年以來，A股市場上市公司股權被司法拍賣案例頻現。據《證券日報》記者不完全統計，截至11月14日，已有逾百家上市公司在年內發佈了股東股權被司法拍賣的相關公告。部分公司股東所持上市公司股權被多次拍賣後，持股比例一降再降，另有多家公司因股權被司法拍賣導致公司控制權變更。

　　上海明倫律師事務所王智斌律師在接受《證券日報》記者採訪時表示，控股股東所持股份被拍賣，對公司的影響是多方面的。一方面，控制權的變更風險和公司未來不確定性，大概率會影響到投資者對上市公司的信心，市場對公司未來前景也會重新評估，股價容易出現較大幅度的波動。另一方面，如果該控股股東市場形象不佳，那麼其持有的股份被拍賣對於上市公司而言，又成為了一個新的發展機遇。與股權結構的變化相對應，公司經營策略和管理層也會發生新的變化，這可能會對公司的未來發展産生重大影響。

　　多涉及控股股東

　　據《證券日報》記者梳理，被司法拍賣的股權多源於相關上市公司控股股東。在逾百家股權被司法拍賣的上市公司中，66家涉及控股股東。

　　以永杉鋰業為例，11月14日，永杉鋰業發佈公告稱，公司控股股東寧波炬泰投資管理有限公司（以下簡稱“寧波炬泰”）所持公司部分股份被司法拍賣，公司于11月13日收到平潭永榮致勝投資有限公司（以下簡稱“永榮致勝”）送達的《遼寧省淩海市人民法院執行裁定書》，原登記在公司控股股東寧波炬泰名下的1.02億股公司股票歸買受人永榮致勝所有。

　　權益變動後，寧波炬泰持有永杉鋰業股份總數從1.74億股下降至7184.0萬股，佔公司總股本的比例從33.73%下降至13.94%；寧波炬泰及其一致行動人上海鋼石股權投資有限公司（以下簡稱“上海鋼石”）持有公司股份總數從2.27億股下降至1.25億股，佔公司總股本的比例從44.11%下降至24.32%，公司控制權將發生變更。

　　與永杉鋰業一樣，得潤電子控股股東深圳市得勝資産管理有限公司（以下簡稱“得勝公司”）所持上市公司股份今年也被司法拍賣。

　　依據得潤電子11月7日披露的控股股東股份被司法拍賣的進展公告顯示，重慶市江北區人民法院于2024年11月6日10時至2024年11月7日10時，在阿里巴巴司法拍賣網路平臺對得勝公司持有的450萬股公司股份進行二次公開司法拍賣。根據《競價成功確認書》，得勝公司司法拍賣的450萬股股份競價成功，競買人包括肖暢、侯毅、項國華等10名人員。

　　北京威諾律師事務所主任楊兆全律師告訴《證券日報》記者：“上市公司股權拍賣案例中，涉及控股股東的股權被拍賣的情況較多，這主要是因為控股股東往往持有公司較大比例的股份，一旦他們陷入財務困境或面臨法律糾紛，其股權就更容易成為被拍賣的對象。”

　　對拍賣原因語焉不詳

　　據記者梳理，各家上市公司公告大多對“股東股權被司法拍賣的原因”語焉不詳。

　　11月11日至11月12日，創業板某上市公司第二大股東所持2812.56萬股公司股票在網上公開拍賣，起拍價為3753.36萬元，折合1.33元/股。經過激烈的爭奪，此次拍賣最終溢價成交。對於該起拍賣的原因，公司方面在公告中表述為“股權轉讓協議糾紛”。

　　11月11日，珈偉新能發佈《關於公司持股5%以上股東部分股份將被司法拍賣的提示性公告》稱，公司于近日通過網路查詢獲悉，公司持股5%以上股東振發能源集團有限公司持有的1449.26萬股公司股票將被廣東省深圳市中級人民法院于2024年12月12日10時至2024年12月13日10時止（延時除外）在廣東省深圳市中級人民法院京東網司法拍賣平臺上進行公開拍賣活動。關於拍賣原因，公司在公告中表述為“證券糾紛導致”。

　　今年以來，正威新材股東深圳翼威新材料有限公司（以下簡稱“深圳翼威”）所持上市公司股權被多次司法拍賣。今年2月底，正威新材發佈公告稱，公司控股股東深圳翼威持有的上市公司2099.61萬股無限售流通股首次拍賣未能成功，將被第二次拍賣。依據公告，深圳翼威及其一致行動人西安正威累計被凍結股份數量佔其所持公司股份數量比例達到100%。

　　對於股東股權被司法拍賣的緣由，正威新材僅在公告中表述為“司法拍賣”。對此，記者撥打了福建省福州市中級人民法院公佈的拍賣諮詢電話詢問拍賣相關事項，相關工作人員表示：“這部分股權並不複雜，股權控制人以部分股權為被執行人做了擔保，其本身並不是被執行人。”

　　“上市公司股權被拍賣的原因多種多樣，但主要可以歸結為以下幾點。債務糾紛是最常見的原因之一，包括股權質押引發的債務糾紛、合同糾紛等。當上市公司股東無法按時償還債務時，其股權可能會被債權人申請司法拍賣以清償債務。此外，因經營狀況不佳、業績下滑也可能導致股東股權被拍賣。在這種情況下，股東可能需要通過出售股權來籌集資金以應對其他財務壓力。此外，股東因涉及法律訴訟而被法院強制執行股權拍賣的情況也時有發生。”楊兆全表示。

　　對上市公司影響不一

　　值得關注的是，股東所持公司股權被司法拍賣，大概率會給上市公司帶來諸多影響。具體來看，包括控制權變更、管理層調整、企業戰略變化、股價震動和市場信心等。其中，因拍賣導致公司控制權變更，由此産生的潛在風險成為了投資者重點關注的內容。

　　例如，亞邦股份于10月29日發佈公告稱，常州市中級人民法院于10月10日至10月11日在京東網路司法拍賣平臺上公開拍賣亞邦集團及相關方持有的公司1.94億股股份，競買人江蘇國經控股集團有限公司（以下簡稱“國經集團”）競得5010萬股，錢林潔競得2500萬股。剩餘1.19億股股票，由常州市中級人民法院裁定，交付申請執行人國經集團，以流拍價約2.759億元抵償被執行人亞邦集團所欠債務。權益變動，公司控制權發生變更。

　　此外，公司股權拍賣對二級市場表現産生的影響，也是投資者關注的重點。11月14日，永杉鋰業發佈了《控股股東部分股份被司法拍賣暨控制權擬發生變更的提示性公告》，當日，公司股票以13.51元/股開盤，開盤後不到十分鐘，公司股價跌幅超5%。截至收盤，公司股價報收于12.08元/股，跌幅為9.99%。

　　但也應看到，也有部分上市公司的股價未受到股權拍賣影響，甚至出現了上漲情況。例如，11月7日晚間，啟迪環境發佈了《關於控股股東持有的公司股份可能被司法拍賣暨公司控制權或將發生變更的提示性公告》，隨後，公司股價于11月8日至11月11日兩個交易日漲停。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝向《證券日報》記者表示，上市公司股權被拍賣後，包括起拍價格、預期變化、接盤方的實力和市場對新股東的接受程度等因素，都會對二級市場表現産生影響。

　　“如果接盤方實力雄厚，對相關公司來説是利好。而如果只是一般的財務投資者，則其接盤後還有可能繼續套現，市場對新股東的能力和決定持懷疑態度，可能會影響企業的市場形象和品牌價值，進而影響股價。”田利輝説。