友好集團凈利下滑207% 新東家入主難改業績下滑頹勢

　　去年三季度就換了東家的友好集團，今年的業績不升反降。根據公司公佈的2016年上半年業績報告顯示，在報告期內，公司實現凈利潤為-9378萬元，同比盈轉虧。而扣除非經常性損益後，友好集團上半年的凈利潤為-9839萬元，從數據上可以看出，該公司的主營業務在上半年同樣出現虧損。

　　對於公司上半年取得的成績，友好集團表示，公司經營業績虧損的主要原因係公司新拓門店費用及各項成本增加；受市場大環境影響，公司前期新拓門店培育期均有不同程度的延長，已有成熟門店利潤下滑等所致。

　　上半年凈利潤下降207%

　　根據友好集團發佈的2016年半年度業績報告顯示，在報告期內，公司實現營業總收入為29.49億元，較上年同期下降 5.90%;實現營業利潤-0.94億元，較上年同期下降 208.28%;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤-0.94億元，較上年同期下降207.05%。另外，公司的資産負債率達到71.59%（中報數據）。

　　值得一提的是，去年三季度，友好集團控股股東從原來的烏魯木齊國有資産經營有限公司變成大商集團。但是，大商集團入主後，公司業績出現變臉，從原來的盈利變成了今日的虧損。

　　不過，對於公司業績下滑的原因，除歸咎為與市場大環境等因素影響有關外，公司還特別強調，去年公司業績增長主要是處置了大量的金融資産所致。也就是説，在大商集團入主友好集團之前，公司業績好看不是來自公司的主營業務，而是處理金融資産所致。

　　友好集團在中報中表示，公司在報告期內利潤構成發生重大變動的主要原因，是上年同期公司處置可供出售金融資産取得投資收益18697.64 萬元。

　　事實上，2014年，公司的凈利潤為9189萬元，扣非凈利潤為4156萬元。不過，到了2015年，公司每個季度的凈利潤雖然為正值，但是扣除非經常性損益後的凈利潤均為負數。

　　根據公司財報顯示，2015年，公司實現凈利潤1530萬元，同比下降83.35%，扣除非經常性損益後的凈利潤為-2.86億元。今年一季度，公司實現凈利潤187萬元，扣非後的凈利潤為-309萬元。友好集團的營收和凈利潤開始持續下滑，到了今年上半年，公司的凈利潤直接顯示為虧損，扣除非經常性損益的凈利潤為-9839萬元。

　　而從公司主營業務産品情況來看，在商業-百貨零售、商業-超市零售、商業-電器零售和商業-其他零售4個産品業務中，僅有超市零售同比增長，其他三個産品業務均同比下滑。其中，電器零售在報告期內的營收同比下滑了17.74%，而其他零售産品營收同比下滑了20.5%。

　　友好集團表示，“商業－電器零售”營業收入下降的主要原因係公司于2015 年年內對部分門店的經營業態佔比進行了調整。截至本報告期末，公司“商業-電器零售”業態的經營面積較上年同期減少約13.32%。而“商業-其他零售”營業收入下降的主要原因，是燃油價格同比下降，公司全資子公司新疆友好（集團）友好燃料有限公司營業收入同比下降所致。

　　值得注意的是，為規避經營風險，友好集團公司控股子公司庫爾勒天百商貿公司提前終止對友好超市庫爾勒巴音西路店的經營。

　　對此，中國品牌研究院研究員朱丹蓬接受《證券日報》記者採訪時表示，商業實體受消費升級、需求升級等因素影響一直處於變化當中，而中國零售業沒有因勢而調整，因此，整個零售企業的業績表現一般，有的甚至虧損。

　　大商集團繼續增持股份

　　根據公司公告顯示，去年10月份，友好集團控股股東烏魯木齊國有資産經營有限公司向大商集團轉讓其所持有的5030.59萬股股份（佔公司總股本的16.15%），每股轉讓價格為11.34元，股份轉讓價款總額為人民幣5.7億元。至此，大商集團成為友好集團的控股股東。

　　但是，查閱友好集團股東結構可知，該公司股權相對分散，前十大股東合計持股比例去年為30.57%，今年一季度增加至32.84%，剛剛公佈的中報數據顯示，這一數值變為34.14%。而公司控股股東大商集團持股比例從一季度的16.15%變成了19.57%。

　　也就是説，今年二季度，大商集團增持了約1065萬股股份，佔公司總股份的3.42%。

　　在業內人士看來，大商集團入主友好集團以來，其持股量並不高，增持公司股份有助於鞏固其控股權的需要。另外，目前友好集團公司股價在10元/股以內徘徊，而其當初入主時的價格為11.34元/股，目前的股價給了其低價增持的機會。

　　事實上，對於股權機構相對分散的公司容易成為險資舉牌的標的，當下，恒大地産舉牌廊坊發展成為資本市場上的一大熱點。而零售企業正處於寒冬期，低估值、中市值成為險資頻繁舉牌的動因。

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