希努爾4月13日晚間披露，公司在答覆深交所1月7日的重組問詢函中表示，此次引入的星河互聯控股(北京)有限公司(下稱“星河互聯”)並非創投企業，具有獨特的業務模式及核心優勢，為網際網路聯合創業平臺。同時，本次重組後希努爾實際控制人不變，並不構成借殼上市。

　　2015年12月底，希努爾發佈重組方案，擬通過發行股份和支付現金方式購買喀什星河等20名交易對象持有的星河互聯100%股權，交易金額總計110億元。本次交易完成後，希努爾將由服裝企業轉變為服裝設計、生産和銷售和網際網路聯合創建及投資業務並行的雙主業上市公司。

　　隨後，深交所下發問詢函，希望希努爾就此次重組的募集資金來源、是否構成借殼上市、重組資産方是否為創投、估值合理性等問題給予答覆。

　　實際控制人未改變

　　公告稱，本次交易中，希努爾發行股份及支付現金購買資産、向特定對象發行股份募集配套資金互為條件，共同構成不可分割的組成部分。交易完成後，王桂波及其一致行動人合計持有上市公司32.60%的股權，王桂波仍為希努爾實際控制人，因此不構成借殼上市。

　　並且，重組交易雙方就本次交易完成後希努爾控制權不發生變化出具了相應承諾。重組方星河互聯徐茂東承諾，交易完成後3年內，其本人及其控制的企業不會以任何方式直接或間接增持希努爾；不會單獨或與他人共同謀求希努爾第一大股東或控股股東地位；不會謀求或採取與其他交易對方一致行動或通過協議等其他安排，與其他交易對方共同擴大能支配的希努爾表決權的數量。

　　星河互聯是聯合創業平臺

　　此前，市場常以星河互聯與VC/PE作為可比公司進行比較，在此次回復中，獨立財務顧問認為，星河互聯在業務及經營模式、資金來源、投資領域、退出渠道及收益來源等方面與創業投資公司存在差別，星河互聯業務類型不屬於創業投資。

　　據了解，傳統創投的業務模式是在網際網路市場中發現已經創建的具有優秀商業模式的公司，並通過股權投資等方式獲得價值回報。而星河互聯在企業價值鏈上追本溯源，從一個優秀的商業模式/創意(種子)出發，為其匹配一流的創業執行團隊，完成一流的網際網路公司的創建，從根本上實現了一家網際網路公司價值從無到有的突破。

　　在項目創建過程中，星河互聯始終將自己定位為網際網路創業企業的聯合創始人。在識別優質創意或模式後，星河互聯為項目匹配創業團隊和啟動資金，並在企業創始之初將其持有的公司部分股權出讓給合適的創業執行團隊，使創業執行團隊成為公司的實際控制者和具體經營的主持人，負責公司具體的日常經營決策。星河互聯與創業執行團隊共同從無到有、共同創建網際網路公司，並最終通過企業股權增值和變現獲得回報，對網際網路企業的創建是形成星河互聯主要的資産和收益的來源。

　　在項目創建及投資後期，星河互聯項目的退出渠道主要包括在項目後續融資過程中逐步轉讓，以及通過後續並購重組、掛牌、IPO等方式實現退出。

　　已成功創建多家公司

　　據公開資料顯示，星河互聯目前在網際網路領域中的數字娛樂、O2O及電商、B2B、雲計算與大數據、智慧硬體與物聯網、網際網路餐飲等諸多細分領域創建了多家成功企業。目前，星河互聯作為聯合創始人設立的微網通聯、小能科技(能通天下)、雲縱、蜂巢天下、食樂淘(基位網路)、閃惠等均已經成為具有一定行業影響力的代表性企業，也是下一階段星河互聯預計實現收益的重要來源。

　　其中，小能科技是中國領先的獨立電商大數據運營商，曾經獲得軟銀賽富的投資，中國稍微有些規模的電商公司幾乎都是小能的客戶；微網通聯是移動行銷的先行者，已經與世界500強的幾十家公司建立了緊密合作關係；北京雲縱是中國領先的一站式O2O運營商，在成為阿裏旗下口碑的深度戰略合作夥伴之後，又上線了一個自主研發産品縱橫客CRM系統，幾天時間內，已有6萬多家商戶訂購使用；蜂巢天下則是中國領先的場景移動行銷平臺服務商，是微信搖一搖的合作夥伴，受到投資界追捧。

　　隨著星河互聯業務模式儲備日趨完善，未來聯合創建及投資的項目將陸續進入退出階段，這將為星河互聯帶來持續盈利。

　　希努爾表示，在繼續保持兩項業務的運營相對獨立性的同時，積極促進傳統服裝業務與網際網路聯合創建及投資業務在戰略、人力資源、財務等方面優勢互補，以充分發揮公司內部各團隊、各資源的比較優勢，提升經營效率。