金亞科技(300028)明天(3月30日)要復牌了！對，就是那家涉嫌財務造假停牌了9個月並捲入退市風波的金亞科技，這次打著轉型的旗號復牌了。復牌後的金亞科技股價何從何從？會有幾個跌停板？

　　2015年6月4日

　　金亞科技因涉嫌違反證券法律法規被證監會立案調查，隨即長期停牌。

　　2015年8月31日

　　金亞科技稱發現公司以前年度存在重大會計差錯，並予以追溯調整。

　　2015年1月18日

　　金亞科技再次發佈自查報告，稱公司在貨幣資金、應收賬款、工程預付款、營業收入、營業成本、營業利潤、未分配利潤等9項財務數據都存在“瑕疵”，有的甚至金額巨大。

　　有專家指出，這項預付款有可能是為了平衡財務數據而編造出來的工程款。而據統計顯示，9大財務指標涉及調整的金額高達12億元，令人觸目驚心。

　　繼財務造假事件之後，隨之而來的是退市風波影響。

　　2016年2月18日，坊間突然傳出消息：“證監會已經通知各大券商，創業板將有第一批公司做好退市準備，確定第一家退市公司就是金亞科技。”雖然金亞科技方面對此予以否認，證監會官方也沒有證實這一消息，但對於金亞科技有可能成為“創業板退市第一股”的説法，仍在市場流傳。

　　公募預判13個跌停

　　退市風波發酵後，廣發基金等重倉持有金亞科技的基金緊急調整估值，對金亞科技按照8.67元進行估值。與此同時，富國基金，交銀施羅德也相繼發佈公告，將該股的估值調至8.8元、8.67元。

　　也就是説，基民如果贖回已經持有金亞科技的相關基金，該基金中的金亞科技會按8元的股價進行計算。金亞停牌時的價格是34.51元，8塊錢的估值相當於計提了75%的虧損，即相當於13個跌停板，算上金亞科技3.46億股的股本，近90億元的市值將灰飛煙滅！

　　金亞科技退市可能性有多大？

　　1、關於業績

　　根據我國創業板的退市規則，公司連續虧損三年，將會面臨退市風險。

　　查閱金亞科技近年財務報表，除2013 年虧損1.2 億元以外，其他年度均保持盈利，即使追溯調整後的2014 年歸屬於上市公司股東的凈利潤仍有646.16 萬元，由此可見並未觸及退市紅色預警。2016 年2 月29 日，金亞科技發佈未經審計的2015 年年度業績快報顯示，歸屬於上市公司股東的凈利潤2163.17 萬元，同比增長234.77%，因此金亞科技因業績虧損而退市的條件不復存在。

　　2、關於造假

　　至於涉嫌造假面臨的退市問題，根據退市新規，在規定期限屆滿之日起四個月內仍未改正的，將被暫停上市；股票被暫停上市後，在兩個月內仍未能披露經改正的有關財務會計報告的，將被強制終止上市。這説明，根據新規，這並非一碰線即立即退市。

　　2016年1 月18 日，金亞科技發佈了自查報告，金亞科技及實際控制人周旭輝已經深刻認識到相關問題的嚴重性，並主動採取措施，積極整改。實際控制人已主動辭去公司董事長職務，並承諾承擔全部責任及損失。且大股東已將其個人持有的10%天象互動股權以2.2 億元平價轉讓給上市公司，以衝抵其佔用款項。同時為保護中小股東利益，實際控制人承諾，將按同期銀行貸款基準利率，在一年內向公司全額支付所佔用資金的利息。上述佔用資金及相應利息大股東已採用歸還現金方式和以股抵債的方式全部清償。

　　金亞科技此次違規主要為控股股東，目前正在接受調查，而公司本身目前生産經營和職工隊伍基本穩定。根據以往此類案件的處理中，基於對保護中小投資者權益的基礎上，涉案者積極悔改，監管部門也可能會基於上述原因及對中小投資者權益保護出發，對此認錯態度良好並積極做出補償行為的公司給予機會。

　　重倉基金會堅守“自救”嗎？

　　雖然金亞科技會不會退市目前尚無法確定，但業內人士指出，2月份基金大幅調低金亞科技估值的行為，已給市場帶來了極大的悲觀情緒，雖然不會退市，市場拋售和踩踏的現象也不是沒有可能發生。

　　目前來看，持股金亞科技的基金不在少數，屆時基金會不會採取自救行為還取決於復牌後的走勢及金亞科技的基本面是否會有所改善。

　　曾經受“瘦肉精”事件拖累的雙匯股份也讓重倉的基金紛紛踩雷，但雙匯的第一大重倉基金興業全球基金(投資雙匯佔比達9.75%)在該股票復牌跌停後並未選擇退出，而是堅守“自救”。不過，也有人表示，雖然雙匯遇上黑天鵝，但公司本身基本面卻不像今時今日的金亞科技面臨著如此惡劣的情況。

　　金亞科技停牌期間A股跌去40%

　　拋開前面的話題不談，作為一隻長期停牌股，金亞科技躲過了A股2015年的深幅調整行情，換句話説，它在復牌後也面臨著巨大的補跌風險。

　　在金亞科技停牌期間，滬指、創業板跌幅均超過40%，其所屬創業板指數最大跌幅近52%！

　　據此推算，就算未經歷造假、退市傳聞等風波的影響，金亞科技復牌後跌至停牌前價格的50%，可能性是相當大！它應該跑不贏創業板指數。就算股價腰斬， 6個跌停板是跑不了的。

　　復牌攜重大利好 能挽回幾個跌停？

　　為避免股價暴跌的命運，此次金亞科技復牌似乎有備而來，金亞科技以進軍VR以及完善電子遊戲産業鏈的“重大事項”迎接復牌。

　　與公司復牌公告一起公佈的，是一系列的股權收購公告。金亞科技受讓60%股權的銀川聖地為世界電子競技大賽的永久運營方；受讓49%股權的戎翰文化是數字電視GTV遊戲競技頻道的全權運營公司；受讓49%股權的中電昆辰是一家專注于UWB(超寬頻)高精度定位技術的科技型企業。

　　金亞科技表示，這些收購將加速公司從遊戲開發、發行、電子競技比賽、VR+電子競技等多個角度向文化遊戲領域的轉型。收購完成後，將豐富公司文化遊戲增值業務的內容，加強電視遊戲、單機遊戲、電子競技遊戲、VR遊戲等增值服務。

　　不過，此次轉型能不能讓金亞科技起死回生，仍是個未知數。