相較于一般的上市公司，監管部門對*ST公司年報審核的重點在於其扭虧的真實性。3月17日，深交所就*ST美利年報中的諸多財務數據進行追問，劍指公司非經常性損益的合理性和準確性。

　　此外，作為*ST美利的實際控制人，中國誠通對上市公司的消除同業競爭承諾大限將至，該承諾何時解決、如何解決也被監管層高度關注。在中國誠通已成為“國有資本運營公司”試點企業的背景下，*ST美利下一步的資本運作無疑更受期待。

　　追究“保殼”手法

　　3月上旬，*ST美利發佈2015年年報。報告期內，公司實現營收5.57億元，同比降10.50%；實現凈利潤1.48億元，扭虧為盈。為此，公司向深交所提交了關於撤銷股票交易退市風險警示的申請。

　　對於ST公司，監管問詢的焦點首先落在“保殼”舉措上。年報顯示，公司本期營業外收入中有4.1億元沖銷預計擔保損失産生的利得，營業外支出中有1.23億元預計擔保損失，合計對損益影響為2.87億元。對此，深交所要求公司就上述擔保事項形成的原因、目前擔保所對應的債務履行情況、擔保解除的依據、預計負責沖銷的合理性進行詳細的説明，並請年度審計會計師出具意見。需指出的是，據有關規定，營業外收入及營業外支出均將計入非經常性損益。

　　*ST美利2013年、2014年連續兩年虧損，且2014年末凈資産為負值，根據有關規定，若公司2015年繼續虧損或者凈資産為負，其股票將被暫停上市。儘管2015年公司扭虧為盈，但扣除非經常損益後的凈利潤實則巨虧1.38億。可見，監管部門細究上述“營業外收支”的合理性，實際上是在考量公司“保殼”的成色。

　　在“保殼”的另一個關鍵性指標“凈資産”上，監管層同樣予以關注。據公司年報，北京興誠旺實業有限公司本期豁免公司的債務2993萬元，北京東方綠科投資管理有限公司本期贈與公司現金2600萬元，合計增加公司資本公積5593萬元。鋻於此，深交所要求公司詳細説明上述債務豁免和現金贈與事項是否存在後續安排、公司就上述事項是否負有其他義務、公司賬面確認5593萬元資本公積的合理性。“增加資本公積金的金額將直接反應在財報的凈資産欄目上，這對於ST公司的作用不言而喻。”一位會計人士表示。

　　進一步來看，立信會計師事務所對公司的內部控制出具的帶強調事項段的無保留內控審計意見描述道：“由於行業原因及歷年部分發展戰略及決策偏差，美利紙業主業連年虧損，雖然公司採取有效措施削減成本，定向增發股票獲證監會核準，但扣非後，2015年仍未盈利。”因此，深交所要求公司就編制財務報表時運用持續經營假設的適當性進行詳細説明，同時請立信會計師事務所就是否存在持續經營能力的重大不確定性進一步説明，並出具意見。“該問詢折射出監管層對依靠非經常損益扭虧的ST公司未來盈利可持續性的關注。”上述會計人士稱。

　　關注同業競爭

　　監管層關注的另一個重點是同業競爭。據*ST美利年報顯示，公司控股股東中國誠通控股集團有限公司下屬企業與上市公司部分業務存在同業競爭問題。由此，深交所要求公司詳細説明上述同業競爭問題目前進展情況，公司控股股東對解決該問題的具體計劃、時間安排等。

　　2013年，*ST美利宣佈“易主”中國誠通。彼時，中國誠通承諾未來3年內按證券法律法規和行業政策要求，在條件具備時積極整合梳理同業競爭的業務。按照上述3年的時間表推算，2016年將是該承諾履行的最後期限。

　　另外值得一提的是，目前中國誠通已成為“國有資本運營公司”的試點企業，作為*ST美利的實際控制人，其對上市公司的運作無疑將更受期待。

　　資料顯示，目前中國誠通主營業務為資産經營管理，涉足業務包括綜合物流服務、生産資料貿易、林漿紙。同時，經營人力資源服務、現貨批發市場、旅遊、包裝及農産品流通産業等。除了*ST美利之外，集團旗下擁有A股公司中儲股份、冠豪高新、岳陽林紙等。

　　除此之外，本次問詢函還對*ST美利年報中資産計提的減值準備是否充分、固定資産折舊金額準確性等諸多財務數據進行追問，並要求公司于3月21日前將有關説明材料報送深交所。