近日，廣東甘化（000576，SZ）發佈2015年業績，凈利潤為1.77億元，同比暴增1628%。然而，業績發佈之後股價並沒有上漲，卻出現連續下跌。

    記者仔細查閱財報後發現，廣東甘化業績暴增得益於賣地，去年江門市“三舊”改造，公司土地掛牌轉讓，獲得土地分成款約4億元，然而扣除非經常性損益之後凈利潤為-7938萬元，同比下降209.6%，且連續三年扭虧均是依靠補貼和處置資産。

　　主營虧損、賣地扭虧

　　儘管廣東甘化業績暴增，這依然不能讓投資者開心，因為公司是靠賣地實現扭虧的，其主營業務轉型和扭虧依然艱難。

　　3月12日，廣東甘化披露2015年報，公司實現營業收入3.98億元，凈利潤為1.77億元，同比大幅增長1628.35%，然而扣除非經常性損益之後凈利潤為-7938萬元，同比下降209.6%。

　　資料顯示，廣東甘化主營業務主要為LED産業、生化産業和紙張貿易，其中生化産品營業收入0.46億元，LED産品營業收入0.60億元，紙張貿易營業收入2.83億元，這意味著廣東甘化主營業務主要靠紙張貿易支撐，而2013年轉型的LED産業板塊由於行業競爭激烈從而出現虧損。

　　記者查閱年報發現，廣東甘化之所以能夠實現凈利潤大幅增長，得益於非經常性損益的增厚，即處置土地的收入。年報顯示，其非經常性損益金額合計為2.57億元。

　　廣東甘化在2015年報中稱，公司“三舊”改造工作取得了突破性的進展。經公司董事會、股東大會審議通過，公司與江門市國資委簽署了《廣東甘化廠區“三舊”改造協議書》。至報告期末，完成了兩塊土地（約170畝）的公開掛牌出讓，並獲得土地出讓分成款約4億元，有效改善了現金流，為公司轉型及後續發展提供資金支援。

　　“LED業務這塊由於投産不久，加上行業競爭激烈，虧損也是暫時難免的。”廣東甘化相關人士對記者表示，“未來將在大健康領域佈局，特別是一些細分領域有不錯發展前景，我們的期望和投資者一樣，希望帶動公司到良性發展軌道中，而不再是依靠非經常性損益來維持業績。”

　　多名高層發生變動

　　實際上，這並非廣東甘化第一次靠非經常性損益項目實行扭虧，自2013年以來，政府補助和處置資産都對業績起到了關鍵作用。

　　《每日經濟新聞》記者梳理年報發現，廣東甘化2013年和2014年凈利潤分別為3588萬元和1026萬元，而扣除非經常性損益之後凈利潤分別為-584萬元和-2564萬元。

　　2013年廣東甘化年報顯示，公司累計非經常性損益金額為4171.7萬元，其中政府補助1879萬元，債務重組收益790萬元，處置子公司的投資收益為1561萬元。

　　而2014年，廣東甘化年報顯示，累計非經常性損益金額為3590.1萬元，其中政府補助1905.7萬元，債務重組收益為358萬元，處置子公司投資收益為1658萬元。

　　與此同時，自2015年來，廣東甘化董監高層面頻繁變動也引起關注。

　　其中，2015年8月5日，廣東甘化職工代表監事梁富盛因個人原因辭去公司第八屆監事會職工代表監事，辭職後不再繼續在公司任職。

　　8月11日，廣東甘化非獨立董事龐正武、獨立董事趙偉均因個人原因辭去公司董事及董事會下屬委員會委員職務，辭職後不再擔任公司任何職務。

　　2016年3月2日，公司副總裁方小潮因工作變動辭去公司副總裁職務。3月12日，廣東甘化監事會主席周景強因個人原因辭去公司監事會主席及監事職務，但辭職後繼續在公司任職。

　　“沒有管理層頻繁變動的情況，我們高管團隊目前也較為穩定，最近的副總方小潮辭職之類的，其實辭職之後還在公司內部，只是工作分工不同，”廣東甘化相關人士對記者表示，“而監事會主席辭職也還在公司內部，是到了退休年齡，都是比較正常的分工調整。”