今年市場上首只黑天鵝不幸落在了因業績造假已經停牌8個月的創業板公司金亞科技的頭上。連日來關於金亞科技將成“創業板退市第一股”的傳言四起，為把風險降至最低，市場上爆發了一輪基金公司對金亞科技下調估值的大潮。

　　□事件

　　金亞科技連遭“降值”

　　招商基金和鵬華基金昨天相繼發佈公告，兩家公司不約而同地對金亞科技估值進行下調。具體來看，招商基金決定自2016年2月23日起，對旗下證券投資基金所持有的該只股票進行估值調整，調整後的估值價格為8.67元。

　　鵬華基金公告顯示，決定自2月23日起對公司旗下基金（ETF基金除外）持有的金亞科技進行估值調整，調整後的估值價格為8.65元/股。值得注意的是，該估值也是目前已調整估值中較低的一家。

　　公開資訊顯示，金亞科技自2015年6月9日下午停牌至今，停牌時的價格為34.51元。整體來看，兩家基金下調的幅度都超過了70%。

　　數據顯示，2015年6月10日至今，中基協(AMAC)資訊指數累計跌幅為52%，以此計算，金亞科技的估值應為16.56元/股。

　　根據證監會發佈的《關於進一步規範證券投資基金估值業務的指導意見》顯示，最近交易日後經濟環境發生了重大變化或證券發行機構發生了影響證券價格的重大事件，使潛在估值調整對前一估值日的基金資産凈值的影響在0.25％以上的，應參考類似投資品種的現行市價及重大變化等因素，調整最近交易市價，確定公允價值。

　　機構扎堆“踩雷”

　　事實上，此番“踩雷”金亞科技的基金公司遠不止兩家。

　　除了以上兩家基金之外，易方達、匯添富、廣發基金、匯豐晉信、銀河、海富通、交銀施羅德基金、富國基金、富安達等公司近期已紛紛發佈了下調金亞科技估值的公告，整體下調估值也在60%左右。

　　統計顯示，截至記者昨天發稿，大幅下調金亞科技估值的基金公司已經超過10家。

　　另據金亞科技股東名冊資訊顯示，除了基金之外，包括信託、券商集合理財在內的近百隻理財産品均“踩雷”。

　　從持股數據上來看，根據截至2015年9月30日的十大流通股東數據，平安財富睿富七號集合資金信託計劃、匯添富移動互聯、招商先鋒、匯添富民營活力和鵬華醫療保健持股排名前五，成為此次“踩雷”的重災區，持股數量分別達1495萬股、658.38萬股、565.56萬股、520.02萬股、480.96萬股。

　　另據持股數據，匯添富、招商、廣發、匯豐晉信等多家基金公司的産品均是抱團上陣，旗下多只基金也相繼“踩雷”。

　　部分基金公司表示，下調估值也屬無奈之舉，該股一直處於停牌狀態，機構無法脫身，而目前無法判斷金亞科技復牌後的走勢，連續跌停恐怕無法避免。基金公司也將面臨巨大的贖回壓力。

　　□起因

　　財務數據造假嚴重

　　作為當年創業板的首批上市公司，金亞科技自去年6月9日以來停牌，已經有大半年時間，至今沒有復牌的跡象。而其上市之後的這幾年也是風波不斷，2015年6月4日及6月5日，金亞科技收到中國證監會《調查通知書》，因公司及實際控制人涉嫌違反證券法律法規，決定對公司及周旭輝進行立案調查。

　　此後，金亞科技財務自查，爆出多項財務數據出現重大會計差錯，2014年虛增凈利潤1931.11萬元，貨幣資金、其他應收款等存在合計5億元左右誤差。一旦涉嫌欺詐上市，金亞科技有可能被勒令暫停上市、乃至終止上市。

　　2016年1月18日，金亞科技披露的重大會計差錯調整情況顯示，金亞科技在多項重要的財務數據中出現了重大差錯。粗略計算，自查報告披露的2014年度貨幣資金、應收賬款、其他應收款、其他非流動資産、未分配利潤、凈利潤等九大財務指標合計調整金額接近12億元。

　　公告稱，如公司因此受到證監會行政處罰，並且在行政處罰決定書中被認定構成重大違法行為，根據相關規定，公司存在暫停上市風險。

　　□延伸

　　多公司面臨退市風險

　　據記者統計，今年以來共有10家創業板公司發佈了存在暫停上市風險的提示性公告，包括同花順、欣泰電氣、銳奇股份、京天利、金亞科技、恒順眾昇、寶利國際、安碩資訊、吉峰農機和星河生物。其中，前8家是因為受監管機構“立案調查”等因素面臨一定的退市風險，後兩家吉峰農機和星河生物則是因為連續虧損觸發暫停上市的風險。

　　根據《創業板上市規則》（2014年修訂），如果吉峰農機和星河生物兩家公司，2015年的凈利潤再度虧損，將可能面臨被強制退市的命運。不過，按照吉峰農機和星河生物在1月份發佈的2015年年報預告，兩家公司去年的業績已實現扭虧。而餘下的8家公司退市風險仍存在不確定性。

　　□建議

　　投資者不宜參與此類股票

　　大同證券分析師劉雲峰認為，創業板公司若連續3年虧損，或者被認定有重大違法行為，會不經ST就退市。其中，存在違法行為的公司“變數”最大，因為很難預測其最終受到的違法行為認定，是否真的會達到“退市級”，所以原則上還是回避為好。當然，如果激進的投資者願意“富貴險中求”，也可以選擇一些被判為重大違法行為的概率比較低的公司，利用利空機會，逢低參與。

　　對於金亞科技，劉雲峰認為，該股有一定的退市可能性，不排除監管機構抓典型，立負面標桿。

　　■連結

　　法不溯及以往萬福生科未退市

　　萬福生科被稱為“創業板造假第一股”。根據在上市公司巡檢中發現的線索，2012年9月14日，證監會對萬福生科涉嫌財務造假等違法違規行為立案稽查。據調查，萬福生科2008年至2010年分別虛增銷售收入約12000萬元、15000萬元、19000萬元，虛增營業利潤約2851萬元、3857萬元、4590萬元。另外，2011年年報和2012年半年報財務數據造假。

　　2013年5月10日，證監會通報了萬福生科案，對萬福生科及平安證券等仲介機構開出相應罰單。該案為首例創業板公司涉嫌欺詐發行股票的案件。萬福生科被罰款30萬元；暫停平安證券3個月保薦資格，沒收業務收入2555萬元，並處兩倍罰款。

　　案件披露後，萬福生科也一度傳出退市流言，但最終只是交付30萬元罰款了事。此後，證監會于2014年啟動了新一輪退市制度改革，交易所配套修改了《股票上市規則》，明確規定上市公司因涉嫌違規披露、不披露重要資訊罪被依法移送公安機關的，上市公司將被實施暫停上市及終止上市。證監會新聞發言人解釋説，《股票上市規則》新修訂於2014年11月16日正式生效實施，根據法不溯及以往原則，萬福生科等不適用於新規。

　　京華時報記者 敖曉波 陳艷