- 談股論市

　　上市公司跨界轉型，董監高對新跨入的行業或許都是門外漢，一切需要從零開始，要想打敗新行業的精英談何容易，最終結果可能就是熊瞎子掰苞米——啥也得不到。

　　據媒體報道，記者通過東方財富Choice數據統計，自去年2月2日至今年2月2日，共有逾180家製造業上市公司通過資産重組的方式進行多元化戰略或業務轉型，涉及資金約3001.11億元。

　　經濟轉型過程中的製造業正在面臨需求與成本的雙重擠壓外部需求總體不振，而過剩産能消化進展不暢，在這種局面下，選擇轉型或者多元化發展的企業也是迫於無奈。如果等不來風，那就到風口去，這是很多上市公司的做法。近一年來，網際網路金融一直是上市公司追逐的重點之一。據統計，有50余家上市公司涉足P2P業務。比如馳名的匹凸匹、做煙花出身的熊貓金控等都是其中代表。

　　然而，熊貓金控近期發佈的員工持股計劃的公告顯示，自去年9月1日其發佈第一期員工持股計劃至今，尚未有員工購買。可見，員工對公司講的關於網際網路金融的故事並不買賬。

　　在筆者看來，如果上市公司簡簡單單跨個界、轉個型、改個名，就能改善上市公司經營、就可提升公司價值，那上市公司經營管理豈不是世界上最簡單的事情？其實，上市公司跨界轉型，董監高對新跨入的行業或許都是門外漢，一切需要從零開始，要想打敗新行業的精英談何容易，最終結果可能就是熊瞎子掰苞米——啥也得不到。

　　上市公司即便要轉型發展，也必須立足自身優勢和實際，不宜盲目拋棄原有行業。舉個例子，在2013年全美最受歡迎的十大電商排行榜上，有8家企業為百貨、超商等傳統企業，排在第二位的是傳統零售超商沃爾瑪，僅次於全美最大的電商公司亞馬遜。傳統百貨超商擁有遍佈全國的龐大線下門店體系，這些網點可轉為配送中心與電商物流相抗衡，從而發揮其服務、倉儲優勢；傳統百貨超商通過融合線上、線下各種渠道，由單渠道、多渠道零售逐漸轉型為跨渠道、全渠道零售，這種轉型不是從頭做起、從零開始，而是立足自身既有優勢、引入網際網路等潮流新技術，從而可以讓自己在殘酷的市場競爭中始終立於不敗之地。

　　當然，A股市場一些上市公司諸如“水果+大數據”、“管業+遊戲”、“採礦+網際網路金融”等跨界轉型，其轉型目的可能並不單純，或許並不是為了推動上市公司更好發展，而是為了製造短期炒作題材，配合二級市場主力的炒作操縱，個別大股東則趁機高價減持。但令人眼花繚亂的跨界轉型，其整合難度可想而知，隱含風險也比較巨大。

　　從監管部門來講，要強化對上市公司對跨界轉型的監管，關鍵是要強化對跨界轉型的風險資訊披露，跨界轉型不能只是正面資訊披露，對跨界整合併購資産未來業績不確定性風險、交易對手業績承諾不落實風險，都要詳盡披露提示。

　　從中小投資者來講，則不宜盲目跟進跨界轉型的題材炒作。從2015年年中到現在，股市經過幾輪大幅下跌，這其中前期大幅炒高的跨界轉型題材股有不少更是出現大幅下跌，熊貓金控從高點到現在跌幅就超過60%，跟風炒作的散戶損失慘重，教訓可謂深刻。

　　欲速則不達，只有上市公司一步一個腳印踏踏實實的推動公司業務發展、經營管理，其業績提升才有堅實基礎，上市公司簡單拋棄原有業務基礎或優勢，貿然跨界轉型，憑什麼能取得較好效果？投資者在投資之前對跨界轉型各種風險就應有所警醒，防止盲目入局挨套。