日前，*ST融捷(002192)發佈深滬兩市第一份ST股年報，受益於鋰電設備業績穩步增長，該公司2015年實現凈利潤890.39萬元，成功扭虧為盈。

　　不過，就在*ST融捷摘帽在望之際，2月1日，深交所就年報披露向公司提出九個問題，這也是今年交易所發出的首份年報問詢函件。

　　深交所首先關注了*ST融捷的營收情況，尤其是公司營業收入與凈利潤之間的反向變動問題。年報顯示，公司2015年實現營業收入2.32億元，同比下降51.13%，但實現凈利潤890.39萬元，同比增加110.80%。經營活動現金凈額也較去年同期增加了368.32%。因此，交易所請公司就經營環境、業務模式、産品及同業公司情況等角度説明該現象。

　　從財務角度看，“增利不增收”可能出自公司毛利率、期間費用及經常性損益的較大變動。因此，交易所也請公司結合同行業上述科目情況進行對比分析，並對比競爭對手的銷售凈利率。

　　查閱年報，營業收入下降主要源自公司在專業瀝青與燃料油銷售行業的收入下滑。2014年公司實施戰略轉型，向鋰鹽業及電子書包領域發展，並逐步退出瀝青和燃料油貿易行業。同年6月，公司收購東莞德瑞65%股權，新增鋰電設備裝備製造業務。公司本期營收主要來自精密設備行業1.27億元的營收，佔比營收總額的54.69%。

　　*ST融捷凈利潤的增長還來自於費用減少。由於剝離瀝青業務，公司期內相應的運輸倉儲費用減少；因融達鋰業尚未復工，在職員工較數量減少，人力成本、解聘補償、費用開支等大幅下降；公司去年通過定增募資償還了全部銀行貸款，使公司財務費用大幅降低。不過，毛利率方面，*ST融捷在精密設備製造行業的毛利率為36.8%，同比下降9.96%；新進入的電子書包領域毛利率為34.33%，尚未披露比較數據。

　　同時，交易所關注到公司的前五大客戶情況。*ST融捷前五大客戶的銷售額佔到年度銷售額的七成。證券時報·蓮花財經記者注意到，其中第一大銷售客戶為蕪湖天弋能源科技有限公司，該公司實際控制人與*ST融捷董事長呂向陽為兄弟關係。

　　深交所還關注到存貨、應收賬款科目資産減值準備計提的充分性，以及旗下子公司未發生商譽減值的原因和合理性。

　　具體而言，2015年末，公司存貨餘額1.06億元，較2014年年末餘額增加63%，除原材料外未計提跌價準備，且2015年末存貨跌價準備餘額228萬元，同比減少53%；公司應收賬款壞賬準備計提比例為2.40%，較2014年大幅降低；公司商譽餘額為1.41億元。

　　由於公司僅籠統披露未發生商譽減值，深交所要求結合公司鋰電及相關下游産業的業務運營情況，量化分析因收購融達鋰業、東莞德瑞股權確認的商譽未計提減值準備的原因及合理性。其中，公司全資子公司融達鋰業從事固體鋰輝石礦採選業務，截至年報發出日，融達鋰業尚未復工復産，公司決定對融達鋰業業績承諾事項再次往後延期一年實現。另一家子公司東莞德瑞已達成業績承諾，經營狀況較好。

　　實際上，存貨、商譽減值等相關的資訊披露問題一直受到監管層的重點關注。證監會去年發佈的《2014年上市公司年報會計監管報告》就指出，在披露存貨項目時應説明確定可變現凈值的具體依據。部分上市公司所處行業近年來不景氣，主要産品市場持續低迷，銷售價格大幅下跌，銷售産品毛利率為負，但公司未計提跌價準備，也未披露確定存貨可變現凈值的具體依據。同時，上市公司應披露商譽減值測試過程、參數及商譽損失的確認方法。