部分公司大股東違規減持衝動已受抑制而新一波解禁期將至

　　朗科科技昨天午間發佈公告，公司持股5%以上股東成曉華違法減持朗科科技股份一案已調查、審理終結，成曉華已收到深圳證監局下發的行政處罰決定書。近期還有包括吉峰農機等上市公司在內的大股東因違規減持而受到監管層處罰。

　　儘管在 A 股今年六七月期間的大幅調整中，大股東的減持衝動受到抑制，但是目前離監管層當初指定的6個月減持禁令僅剩下不到一個月的時間，讓投資者有可能出現的1月份減持狂潮甚為擔憂。

　　不過有市場人士認為，目前市場整體表現較為平和，因此並不會出現太大規模的減持。歷史數據同樣顯示，大股東減持對個股的股價會帶來一定的短期擾動，但不會影響市場的整體運作趨勢。

　　違規減持均受到處罰

　　而在此之前，已經有多家公司大股東因為違規減持受到監管部門處罰。

　　四川證監局日前的一紙行政處罰決定顯示，原持有吉峰農機11.06%股權的山南神宇，在2013年3月20日至2014年12月1日期間，以大宗交易方式累計減持吉峰農機1932萬股(佔吉峰農機總股本的5.41%)。在上述違規行為發生後，四川證監局決定對山南神宇超比例減持未及時披露及在限制轉讓期限內減持吉峰農機的行為予以警告罰款，合計罰款198萬元。

　　“之前在證監會嚴厲禁令下，仍有湖北金環、涪陵榨菜、依米康等都因為違規減持被證監會立案調查，更何況現在很多大股東都有了豐厚利潤，面對這麼高的收益率，一旦到2016年1月份減持禁令開始放開後，應該會有很多持股5%的股東進行減持。”有市場人士對此也表示擔心。

　　本報記者了解到，儘管大股東目前的減持衝動受抑制，但已有個別股東在想辦法進行套現。如股票協議轉讓這種做法在目前A股市場中很流行。這主要是為規避減持禁令作出的應對之舉，而在大股東減持獲得自由後，是否會開啟新一波的減持潮還是個未知數。

　　大股東減持有順週期特徵

　　不過，也有分析人士認為，對大股東減持這個事情要一分為二來看，近期A 股的反彈行情並非單邊上漲行情，而是震蕩性的結構行情，指數震蕩向上的同時，許多個股並沒有太大的收益，大面積的減持潮到來可能性很小。對於股價低的公司，如果大股東有減持訴求的話，不排除會有做高股價動力；相反，對於股價高的公司，大股東減持套現的動力就很強了。因此，在明年1月份減持禁令到期時，要特別回避一些股價很高的公司，謹防出現大股東套現衝擊股價。

　　融通基金則認為，從歷史上看，大股東減持帶有明顯的順週期特徵。比如在2007年大牛市、2009年大牛市及今年大牛市期間，減持的比例最高。目前市場整體表現較為平和，因此並不會出現太大規模的減持。歷史數據同樣顯示，大股東減持對個股股價會帶來一定的短期擾動，但不會影響市場的整體運作趨勢。

　　融通基金錶示，預計在接下來的一段時間內市場已無較大的利空存在，因此對市場保持樂觀。

　　公司認為，利空的消退和“春季躁動”的預期，意味著未來一段時間屬於可以積極做多的時間窗口。因此，初步判斷從目前起至明年一季度，整個市場的大趨勢是處於一個反彈窗口期。

　　近期處罰部分違規減持

　　●“李建華違法減持案”對當事人李建華處以1510萬元罰款。

　　●“陳福成違法減持案”對當事人陳福成處以罰款240萬元。

　　●“楊子江違法減持案”對當事人楊子江罰款1720萬元。

　　●“銀基集團違法減持案”對當事人瀋陽銀基集團有限責任公司罰款210萬元。

　　●“柳化集團違法減持案”對當事人柳州化學工業集團有限公司罰款520萬元。

　　●對朗科科技大股東成曉華超比例減持未披露及限制期內減持行為予以警告；併合計罰款320萬元。

　　●對南風股份股東違法減持公司股票行為予以警告，處以1720萬元罰款。