進入四季度，ST族保殼壓力驟增。*ST南化今日披露了處置停産搬遷資産計劃，頗有“一石兩鳥”之效，在推進搬遷之餘，還有望因此獲得不菲的處置收益，以扭虧為盈，達到“保殼”目的。據披露，此次“打包”出售給大股東南化集團的資産賬面價值近7億元，佔公司去年總資産約47%。

　　*ST南化今日公告稱，公司自10月19日起停牌，籌劃擬將所擁有的涉及停産搬遷的資産出售給控股股東南寧化工集團有限公司(簡稱“南化集團”)，本次資産轉讓的範圍為公司涉及停産搬遷的有關資産，包括存貨、固定資産、在建工程及工程物資等，賬面價值為6.69億元，佔公司2014年12月31日經審計的總資産14.15億元的47.27%。

　　根據《上市公司重大資産重組管理辦法》規定，經公司計算確認本次出售資産不構成重大資産重組。*ST南化表示，該事項的完成可加快南化股份的停産搬遷工作，有利於實現南化股份的後續發展。

　　事實上，停産搬遷工作已圍困*ST南化長達兩年之久。2013 年 9 月，公司收到南寧市人民政府《關於對南寧化工集團有限公司與南寧化工股份有限公司實施停産搬遷的通知》，根據相關規定，南化集團和南化股份位於南寧市南建路 26 號的廠區在2013 年 9 月 15 日實施政策性停産，並開始搬遷工作，其他廠的生産經營可正常開展。

　　然而，搬遷工作並非易事。受累搬遷新址土地尚未獲交付等問題，相關搬遷工作及職工安置具體方案仍在擬定中。根據*ST南化半年報最新披露，報告期內，公司仍在政策性停産及搬遷準備中，公司積極推進搬遷項目建設、依法依規開展資産處置工作和著力做好人員分流安置工作。

　　隨著此次大股東受讓上述資産，*ST南化搬遷資産處置問題迎刃而解。更引人關注的是，上述資産處置可能還將為上市公司帶來意外受益，以緩解“保殼”之困。

　　今年4月22日，伴隨ST南化披露2014年年報，鋻於公司2014 年度經審計的期末凈資産為負值，上交所對公司實行退市風險警示，公司股票由此變身“*ST南化”。同時，公司面臨可能被暫停上市的風險，即2015年度經審計的期末凈資産為負值，公司股票將被暫停上市。

　　而根據*ST南化半年報，今年上半年，公司實現營業收入1.11億元，同比減少2.88億元，同比下降 72.05 %；歸屬於上市公司股東的凈利潤-1019.51 萬元，比去年同期減少虧損 1718.00 萬元。有市場分析人士指出，受累經營情況持續惡化、搬遷工作進展緩慢及綠洲項目投産不明等多重不確定因素，*ST南化今年年底“保殼”已迫在眉睫，故此次大股東“兜底”上述搬遷資産也有意解公司燃眉之急。

　　回溯公司歷程可見，主營長期不振的*ST南化這些年來曾多次上演“保殼”戲法。 2010年、2013年，公司曾分別受益年底3.3億元、2.9億元財政補貼款，扭虧為盈成功保殼。2014年8月，ST南化為扭轉業績頹勢，將獅座建材在內的4家虧損子公司轉手大股東。

　　如今臨近年關，*ST南化已率先求救于大股東南化集團“消化”上述搬遷資産，賬面價值近7億元的資産甩賣之後産生多少收益，又能否覆蓋全年主營虧損，我們將繼續關注。