停牌躲過了集體大跌，卻不得不面對復盤後可能的補跌，東方鐵塔(002545.SZ)為了自救，可謂使出了大招。

　　8月2日晚間，東方鐵塔表示擬向全體股東每10股派發現金紅利15元，以資本公積金向全體股東每10股轉增20股。

　　記者發現，借助此次高分紅，公司大股東韓匯如姐弟三人將從上市公司拿走現金2.92億元。而從10送20的高比例送股計劃來看，大股東護盤痕跡明顯。

　　幾年利潤一朝分

　　A股市場一般送紅股或轉增股票比例在10送5以上即稱為高送轉。不過近日上市公司高送轉比例已經大大超過了往年。

　　近日，東方鐵塔推出的每10股轉增20股的送轉計劃雖然不是最高的，但比起往常也已經屬於“超級”高送轉了。此外，在目前公佈高送轉方案的所有企業中，東方鐵塔每10股送15元的高比例分紅也可謂少見。

　　按照目前東方鐵塔2.6億元的總股本計算，此次將送出3.9億元現金。這是其2015年上半年凈利潤的11倍左右。按照東方鐵塔8月2日晚間公佈的半年報顯示，今年上半年，東方鐵塔實現凈利潤3492.98萬元。

　　事實上，東方鐵塔此前並不是高送轉中的大戶。參考其送轉分紅歷史，其僅在2011年9月9日進行過一次10送5的送轉，在2012年6月20日每10股派現2元，2013年6月21日每10股派現2元，2014年7月1日每10股派現1元。而隨著凈利潤的不斷下降，其在2015年6月10日的派現低至每股0.5元。此前東方鐵塔從來沒有過半年報分紅的經歷。

　　據東方鐵塔2015年半年報顯示，公司控股股東為韓匯如，其持有東方鐵塔的股權比例為52.45%。而第二、第三大股東韓真如和韓方如各持有11.24%東方鐵塔的股權。據了解，韓方如女士、韓真如女士與韓匯如先生為姐弟關係。

　　目前，韓氏三姐弟共同持有74.93%東方鐵塔的股份。按照此次3.9億元的分紅金額，韓家三姐妹能分得2.92億元現金。其中大股東韓匯如將分得約1.36億元現金。

　　在高比例現金分紅之外，大股東韓匯如此前已經將所持股份的80%以上進行了質押。8月6日，東方鐵塔公告稱，大股東韓匯如將其本人持有的公司股份2430萬股質押給東北證券股份有限公司管理的“浙商金匯信託股份有限公司-浙商2號定向資管投資單一資金信託”資管産品。韓匯如共持有公司股份1.365億股，佔公司股本總數的52.45%；本次質押股份佔公司股本總數的9.34%；本次質押後韓匯如累計質押股份1.13億股，佔公司股本總數的43.31%，佔韓匯如所持公司股票的82.56%。

　　此前的7月9日，韓匯如曾將其本人持有的公司股份6242.1萬股質押給招商證券資産管理有限公司管理的“博時資本-招商銀行-浙商銀行股份有限公司”資管産品，佔公司股本總數的23.99%。而在今年6月27日，韓匯如將其持有的2600萬股東方鐵塔股票質押給東北證券股份有限公司，佔公司股本總數的9.99%。

　　高位質押股權

　　目前，東方鐵塔面臨的難題是主營業務下滑和轉型壓力。

　　據東方鐵塔2014年年報顯示，公司2014年實現營業總收入9.94億元，同比減少41.41%，實現凈利潤5357.97萬元，同比減少68.26%。

　　雖然東方鐵塔8月2日晚公佈2015年半年報稱，上半年公司實現營業收入4.95億元，同比增長14.93%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤3492.98萬元，同比增長27.07%。

　　但轉型迫在眉睫。記者注意到，由於東方鐵塔主營傳統鋼結構業務，自2012年4月28日以後，再也沒有券商分析機構對其發佈研究報告。

　　2月27日，東方鐵塔發佈公告，擬斥資1.46億元收購上海建揚、並間接收購上海鳴延，建設物流倉儲項目。公告顯示，東方鐵塔擬收購上海建揚100%股權並對上海建揚增資，投資總額1.46億元。

　　東方鐵塔方面表示，本次投資所涉行業屬於物流服務業，是國家産業政策支援並快速發展的行業。本次對外投資也是公司拓展業務領域，豐富和完善公司發展策略的重要嘗試。在開拓物流服務業之前，東方鐵塔已先後進軍水電、光伏、建築等行業。

　　去年8月20日東方鐵塔曾募集資金4546.64萬元投資“遷西40MWp地面光伏發電項目”。9月，又拿下了江蘇省泰興市虹橋工業園區安置房及基礎設施建設項目。此外，東方鐵塔還通過其全資子公司海仁投資以現金認購青島銀行股份，成為青島銀行股東。而據公司董秘何良軍介紹，未來公司還可能涉及鋰電池、新能源汽車等其他業務。

　　事實上，東方鐵塔如今近70億的市值，顯然不是其與鋼鐵相關的主營業務能支撐的估值。

　　一位長期關注東方鐵塔的券商人士告訴記者，資本市場真正關注的是東方鐵塔曾經參股的高科技新能源公司江蘇匯景薄膜科技有限公司(以下簡稱匯景公司)。匯景公司生産用於光伏發電薄膜玻璃，光伏轉換率30%，與漢能的CIGS膜不相上下，而成本更低。

　　對此，東方鐵塔在投資互動平臺上回復稱，江蘇匯景薄膜科技有限公司的薄膜産品仍處於測試階段，目前産品數據問題不便回復。

　　資本市場更為看好的是該公司的靈魂人物，技術副總經理周鈞。周鈞長期從事高端高附加值膜的理論研究、膜的選型、膜係的匹配、各種沉積參數和檢測標準的制定等。其在理論和實踐上探索、研製出具有較高性能、完全符合實際應用的高附加值的先進膜，現已申請發明專利5項，已獲授權發明專利2項。被引進到江蘇匯景膜科技有限公司之前，周鈞一直擔任上海高展金屬材料公司總工。

　　2011年，東方鐵塔與青島三川達投資管理有限公司(以下簡稱“青島三川達”)及以周鈞為核心的技術團隊擬共同出資設立子公司匯景公司，主營業務為薄膜技術的開發、生産與銷售項目，為用能單位提供節能産品供應。

　　匯景公司註冊資本6600萬元，其中東方鐵塔出資1980萬元，佔新公司註冊資本30%的股份，青島三川達出資2904萬元，佔新公司註冊資本44%的股份；以周鈞為核心的技術團隊，以技術及部分現金入股(技術包括自有的全部發明專利、實用新型專利及著作權等)，佔子公司註冊資本26%的股份。

　　在東方鐵塔投資互動平臺上，不斷有投資者何時能夠對匯景公司實現控股。由於青島三川達的股東韓每如、韓克榮與東方鐵塔控股方韓方如、韓匯如和總經理韓真如存在關聯關係， 韓克榮係公司董事韓方如、韓匯如、總經理韓真如的父親；韓每如係公司董事韓方如及總經理韓真如的妹妹、董事韓匯如的姐姐。因此取得匯景公司的控股權並非難事，只需要收購青島三川達所持有的44%的股份即可，若想讓匯景公司成為東方鐵塔的全資子公司，東方鐵塔還可以向周鈞團隊發行股份收購其所持有的剩餘股份。

　　對於東方鐵塔大股東來説，4年前投入了4884萬元孵化出的匯景公司熱門概念企業，韓氏家族顯然不會低價進行出售。有業內人士推斷，為了讓4年前韓氏家族的投資能得到最大的回報，確保在一個較高的股價上收購匯景公司可謂皆大歡喜。

　　東方鐵塔于5月18日停牌，停牌價格為26.84元/股。股價已經接近歷史高位。其兩筆質押都是在其停牌前的股價高位時期。而在6月15日之後，A股大盤指數和個股均經歷了斷崖式下跌。如果東方鐵塔在復牌後股價出現大幅補跌，那麼大股東質押的股權和其資産收購計劃或將面臨考驗。