今年中報最大的看點，當數多家上市公司推出高送轉預案，被市場稱為A股史上最強的高送轉，隨之而來的則是這些股票價格的異動。在昨日A股市場的巨幅調整中，這些高送轉公司幾近全線跌停。

　　據統計，截至7月27日，已有88家公司披露中期轉增股本的分配預案，“高送轉”預案數量刷新了A股紀錄。歷史數據顯示，中報的分紅送轉公司平均每年不超過50家，今年卻一反常態，公司中期預告只發佈了六成，擬“高送轉”的公司已超過80家。

　　在這些高送轉公司中，業績虧損的有之，市盈率過百上千的也有之，而且絕大部分是在中小板、創業板上市的公司。這些特點倒與往年一致。

　　英大證券研究所所長李大霄曾對高送轉有一個形象的比喻：一個蘋果切成兩半還是一個蘋果，每10股送轉10股或每10股送轉20股，無非就是一個“數字遊戲”。

　　然而，就是這樣一個“數字遊戲”，卻可以誘騙眾多的中小投資者介入。每到年報或半年報披露期，高送轉題材就成為股市評論者嘴中的一個“香餑餑”，他們頻繁大肆的向中小投資者進行重點推薦，令不少投資者中招。

　　一份統計數據顯示，2014年中報披露期間，高送轉個股在預案前2個月相對滬深300平均有12%的超額收益，而在預案後超額收益則會大幅收斂。同時，高送轉炒作也與市場風格高度相關，當市場偏好小盤股時，高送轉標的會有不錯的收益，當小盤股被市場拋棄時，即使高送轉也難獲青睞。

　　在上市公司推出高送轉方案的同時，往往隨之而來的是內幕交易或利用未公開資訊交易類案件。證監會7月24日披露的數據顯示，今年上半年新增內幕交易類案件144起，佔全部新增案件總數的46%，新增利用未公開資訊交易案件41起，佔全部新增案件總數的13%。證監會表示，未來內幕交易、利用未公開資訊交易類案件仍將是證監會執法工作的打擊與防控的重點。

　　在內幕交易類案件中，大股東違規減持是比較常見的違法違規行為。上半年，證監會組織力量篩查上市公司控股股東、實際控制人、持股超過5%以上(下文將之統稱為大股東)股東及董事、監事、高級管理人員超比例減持未披露、違反承諾減持、短線交易等違法行為線索近50起。

　　作為A股市場的頑疾之一，爆炒“高送轉”概念由來已久。但去年底以來上市公司在推出高送轉的同時，隨之而來的是大股東及董監高的減持計劃，同時資訊披露不完整、涉嫌操縱股價乃至內幕交易也時有發生。

　　今年1月份，就有極端公司在業績連續虧損的狀態下，推出了高送轉方案，同時伴隨著大股東的減持。監管層將這種行為稱為“反常”高送轉，並有每單必查內幕交易的要求，同時從信披規範性、事後監督以及內幕交易核查等角度多管齊下，嚴防操縱股價和內幕交易等違法行為。

　　監管層已經把此類選擇性、自願性資訊披露及相關二級市場交易納入重點關注和監管範圍。分析人士稱，證監會披露的上述內幕交易類案件數據，其中部分就涉及推出高送轉方案的上市公司。

　　在利益驅使下，一些內幕知情人在相關預案披露之前精準買入股票，待到股價拉高後再進行拋售的案例並不少見，因之被證監會處罰的上市公司高管也時有現身。

　　但一部分高送轉股票也是充滿正能量的。部分優質高送轉概念股受到投資者青睞，這主要是緣于投資者對上市公司未來成長充滿信心。但介入高送轉概念股的也不乏一些抱著“搶錢”思維的投資者，也就是惡炒高送轉的那部分投資者，但他們的結局往往是忽略風險易被打臉。