近日，《證券日報》記者從多渠道獲悉，港股上市公司協鑫新能源正在全國範圍內大規模設立分公司。經粗略統計，其新設分公司數量約為30個。

　　相關知情人士向《證券日報》記者透露，“這很有可能與協鑫新能源正在展開的一系列調整有關。而這項自今年5月份已著手實施的調整，不但涉及公司所有高管，還覆蓋了其遍佈全國各地的項目及市場”。

　　“這項調整基於做強做實省級公司的戰略思路，初衷則在於管理模式的改革以及增強項目自主開發能力的提升。目前，協鑫新能源從董事長至副總裁，紛紛兼任著省級公司的董事長或總經理之職。”上述知情人士稱。

　　6月28日，《證券日報》記者就此致電協鑫新能源董事長唐成，據介紹，他目前已擔任協鑫新能源甘肅分公司董事長、山東分公司董事長及總經理、寧夏分公司總經理。而當日，其正與山東某地方政府，就一項涉及3600畝土地的項目進行合作洽談。

　　管理架構大調整

　　據了解，在此番調整前，協鑫新能源所有項目的開發、建設均由管理中心統一管理。截至2014年年底，協鑫新能源旗下負責運營的項目公司也僅有9家左右。

　　唐成向記者確認了正在開展的這一調整，他還表示，“大批新設省級公司，以及公司高管各自分管省級公司，是為了從電站項目源頭上進行更有效的把控，更關鍵的則在於公司今年將逐步由電站收購轉向自主開發”。

　　據介紹，2015年以來，協鑫新能源已有500MW-800MW的項目由自主開發獲得（公司計劃今年新增並網裝機2GW）。協鑫新能源希望實現更多項目來自於自主開發，開拓光伏與環境結合（農光、漁光、牧光等）、建設新農村（光伏扶貧、環境治理等）等方面的光伏電站新業態，借此引領行業發展。

　　值得一提的是，根據相關公告，去年協鑫新能源開發的電站項目幾乎一半為農光互補、漁光互補。例如，其中有全國最大的農光互補項目——內蒙古香島161WM農業大棚項目，還有在江蘇金湖的全國最大漁光互補100MW項目。不僅如此，此前業界曾有傳聞稱，位於寧夏中衛的100MW光伏地面電站項目，較同地區其他光伏電站發電量高出了5%-10%。而據證實，該項目正是由協鑫新能源所建。

　　在不少業界人士看來，作為實現更高發電量的核心優勢之一，協鑫新能源享有協鑫集團深厚電力背景的支撐。

　　就在不久前（6月26日），協鑫新能源發佈公告稱，原協鑫電力集團總裁孫興平將出任協鑫新能源總裁。事實上，不僅孫興平，據記者了解目前協鑫新能源的人才梯隊中，幾乎一半來自於電力系統。如此青睞電力人才的原因在於，協鑫集團希望電力運營文化貫穿整個光伏電站的業務，使協鑫新能源具備更高的‘管理溢價’。唐成認為，“一家公司所處行業的文化對公司的發展有很強的約束性。

　　展開多元化融資

　　不久前，協鑫新能源耗資億元，在南京啟動了“大數據資訊平臺”建設。據悉，這是公司自主開發的光伏電站運營管理系統；此外，協鑫新能源寶應30MW漁光互補項目目前也已啟用自動清掃機器人，代替人工清洗。實現了無水化、智慧化清洗，可提高電站5%以上的發電量。“除了這些，協鑫新能源還會在可靠性有保障的前提下，運用好平單軸、低倍聚光、可調支架等技術，以及研發更多可以創造更好收益，實現産品差異化的技術。”唐成表示。

　　相對於尋求産品的差異化，協鑫新能源在電站開發賴以生存的融資方面也可圈可點。據《證券日報》記者梳理，自2014年8月至今不足一年時間裏，協鑫新能源公開對外發佈的融資資訊多達七項，其中不僅有銀行貸款、可換股債券、産業基金、私募債等，還包含了如今在電力領域最為熱門的“Yeild co”，融資總額則超過了110億元人民幣（其中80億元為5年期意向融資）。

　　必須提及的是，與很多同行相比，在協鑫新能源背後，還多了一份來自於協鑫集團的強力支援。去年8月25日，協鑫集團就國家開發銀行達成了協議，國開行將在未來5年內，對協鑫集團的境內外項目提供融資支援，其中清潔能源業務和新能源業務為重點支援業務。

　　但除此以外，協鑫新能源的融資則頗為多元。不久前的4月26日，協鑫新能源間接附屬公司GCL Yield Holding Company Limited與認購人Goldman Sachs Investment Holdings (Asia) Limited 訂立了認購協議，發行本金總額1億美元的3年期零利息可換股債券。可換股債可以20%換股溢價轉換成公司間接附屬公司GCL Yield Holding Company Limited股份。而這一舉措正是如今在電力，尤其是新能源電力領域頗為熱門的“Yeild co”。

　　據了解，協鑫新能源將在手項目按成長期和穩定期進行分類，將正常運營的、穩定運營的、正常收息的資産放在一起，從而産生派息率。再將可分配資金的80%-90%進行分配，這則會産生可觀的收息率。在海外，派息率只要高於CPI，如8%，那麼産品價格就會增加。

　　歸根結底，光伏應用目前還是一個仰仗國家補貼、微利的行業，按照公司的觀點，品質穩定、發電量穩定、電價穩定的光伏電站，就如同一個風險極低的債券，這可以令越來越多的政策性銀行以外的商業銀行對光伏電站更有信心。“光伏電站公司，只要在保證電站品質和一定體量的情況下，形成穩定的現金流，能挺過前三年， 融資難’便可迎刃而解。”唐成稱。據公告，協鑫新能源2014年開工1.2GW，並網615.5MW，今年年底計劃並網容量2GW，明年年底計劃並網2.5GW。

　　相較A股，港股更為看重公司的戰略和實際實施情況。“公司必須在保證現金流、保證品質的前提下，才能實現融資。而這就需要我們不斷強化自身的技術能力、開發能力、運營能力和建設能力。基於此，在如今的市場環境中，我更希望協鑫新能源去除‘浮誇’，在投資者心中留下一個低調實在印象。”唐成表示。