中國聯通13個交易日暴跌22%

　　市場人士稱王亞偉或已離場有分析師認為，未來更加市場化的運營公司和模式將對三大運營商以巨大壓力

　　市場人士稱王亞偉或已離場

　　有分析師認為，未來更加市場化的運營公司和模式將對三大運營商以巨大壓力

　　編者按：曾經的公募一哥，如今的私募大佬，王亞偉的一舉一動都被市場高度關注。但從王亞偉重倉的中國聯通近期表現來看，卻不盡如人意，中國聯通13個交易日距離股價最高點已經跌去了22%。

　　4月份一路飆漲的藍籌明星股中國聯通，進入5月份以來連連下跌。

　　據《證券日報》記者統計，4月28日是中國聯通A股近段時間的股價最高點，股價漲至10.54元，從4月1日至4月28日中國聯通股價上漲幅度達93%。而昨日中國聯通股價收于8.23元，13個交易日距離股價最高點已經跌去了22%。

　　電信整合預期使股價飆升

　　王亞偉或已離場

　　從4月24日中國聯通發佈的一季報來看，2015年第一季度，中國聯通營收為602.5億元，較上年同期下降5.6%，凈利潤為31.6億元，同比下降4.2%。該公司最新的運營數據顯示，繼2月份首度出現282.1萬移動用戶下滑之後，3月份移動用戶數再下滑160.9萬，總數降至2.95億戶。顯然，面對老大哥中國移動飛速壯大的4G用戶規模，中國聯通還要奮起直追。但在A股市場上，中國聯通則畫出一路向上曲線。

　　在業界看來，中國聯通盈利能力並不好，但存在一定的整合預期，使得股價大幅飆升。

　　而王亞偉向來偏好資産整合概念股。一季報顯示，他果然提前潛伏在了中國聯通。

　　數據顯示，截至一季度末，王亞偉掌管的昀灃基金和昀灃3號基金雙雙進入中國聯通前十大股東，合計持股為8150萬股，僅次於第一大股東中國聯通集團的持股數量。

　　不過4月27日滬市龍虎榜顯示，在連續三個交易日裏，國信紅嶺中路營業部合計賣出了19.63億元的中國聯通。由於該營業部是王亞偉的昀灃所選擇的經紀商，有市場人士推測，這20億元的中國聯通，可能是王亞偉賣出的。

　　而中國聯通股價也在4月28日到達階段性高點。有市場人士告訴《證券日報》記者，王亞偉可能已經離場。

　　提速降費壓縮利潤

　　運營商被市場看淡

　　而上週五三大運營商提速降費的消息，就更是讓三大運營商股價出現下跌，鵬博士等民營運營商股價則出現了上漲。在二級市場上，兩者的股價表現出現了明顯分化。

　　從中國聯通的降價方案來看，聯通採取四項措施，降低全網移動用戶數據流量綜合單價20%以上。一是開展低至10元包1.5GB省內流量半年包促銷活動，流量跨月不清零，半年有效；二是推出超值實惠定向流量。推出視頻定向流量包，最優惠流量包價格每月18元6GB；三是推出流量銀行平臺，可實現流量的轉贈、分享、兌換等功能；四是結合用戶通信消費行為進行大數據深入分析，引導用戶選擇適合套餐，提高套餐匹配度，降低用戶通信支出。

　　有線寬頻方面：中國聯通將北京地區20M固定寬頻資費從1780元/年降至1480元/年，50M資費從2680元/年降至1780元/年，100M資費從3280元/年降至1980元/年。

　　通信專家項立剛表示，流量不清零等業務對於運營商來説確實壓縮了利潤。

　　“在市場開放和降價的雙重壓力下，三大運營商普遍被市場看淡，市場表現疲弱，相反一批民營服務運營商則被市場寄予厚望。”大同證券分析師張誠認為，未來更加市場化的運營公司和模式，有望在通訊細分和開放的格局下成為市場龍頭，三大運營商將面臨巨大壓力和挑戰。

　　期待國企改革

　　帶來價值重估

　　不過，儘管此前盛傳的中國聯通與中國電信合併傳聞已經被辟謠，但國泰君安研報依然認為，在國企改革下，鼓勵央企做大做強已成為主旋律。2014年中國電信即開始對旗下各業務基地公司化運營，同時引入社會資本，表明在管道化加劇的背景下，運營商的心態正趨於開放，這為將來的“混改”奠定了基礎。而中國聯通也在積極探索創新機制，其在虛擬運營的發展上已處於領先。

　　國泰君安表研報示，期待國企改革帶來價值重估。

　　並且，國泰君安研報還判斷，中國聯通2015年移動凈增用戶有望出現反彈。其認為2014年中移動率先著手4G網路升級，給聯通帶來了較大的用戶增長壓力，全年凈增用戶數僅1812萬(約為中移動的一半)，而隨著FDD牌照的發放，中國聯通2015年4G網路建設有望加速，吸引凈增用戶出現見底反彈；公司面向流量經營時代，在BOSS集中化、線上行銷等方面均作了充分準備，2014年底推出的“流量銀行”註冊用戶數近百萬，旨在構築生態圈，從賣流量産品到提供流量服務；同時引入大數據，深度挖掘用戶需求，從單一的流量1.0向流量2.0演進。

　　此外，野村證券也認為，在三大運營商組建新鐵塔公司，國企改革持續推進的背景下，聯通將較同業最能受惠，預期2015年財年公司凈利潤增幅達約19%，並有望追上中移動。