5月11日起，央行再次降息，當天申萬房地産指數漲幅3.23%，有多只地産股漲停。

　　雖然部分地産股昨天有所上漲，但是近兩年來，房企的日子並不好過，“轉型”已經成為許多房企面臨的首要問題。萬科是較早開始轉型的大型房企，也正因轉型早，其也收穫了“早起的鳥兒有蟲吃”的回報。

　　去年5月，萬科率先推出事業合夥人制度，正好趕上了此輪牛市，事業合夥人制度也成為房企強大的“造富神器”。《每日經濟新聞》記者注意到，截至目前，由1320名萬科員工組成的盈安合夥，已浮盈20億元以上，每人平均賺取了上百萬，批量生産了上千位的“百萬富翁”。

　　繼萬科之後，包括綠地、陽光城等部分房企，也推出了員工持股的事業合夥人模式，隨著相關個股的股價飆漲，均收穫了不同程度的浮盈。

　　合夥人資管浮盈20億

　　去年5月底起，萬科以盈安合夥之名，通過國信證券旗下的“國信金鵬分級1號”集合資管一隻券商資管計劃，首次推出了事業合夥人制。萬科此動作一齣，引來業內高度關注。

　　《每日經濟新聞》記者統計發現，截至目前，萬科盈安合夥通過國信證券的上述資管計劃，連續11次增持萬科A(000002，SZ)，總計成本48.77億元，持有萬科A大約4.94億股，持股佔總股本的14.48%。

　　5月11日，萬科A的收盤價為14.07元，上述資管計劃的總市值為69.54億元，按此計算，其已經浮盈逾20億元。不過，該資管計劃還引入了外部杠桿資金，杠桿比例至今仍是一個謎。

　　萬科董秘譚華傑向記者解釋説，盈安合夥代表的是萬科合夥人的利益，不能直接操作股票，這個資管計劃的管理人是國信證券，盈安合夥會要求國信證券發佈買賣股票的報告，再轉給公司，他們也不清楚杠桿，這個杠桿也不是固定的。

　　不過，有相關媒體報道説，盈安合夥的外部融資杠桿至少為1：2。若以此來算，盈安合夥員工每人平均浮盈在100萬元以上。有業內人士評價説，如今萬科的盈安合夥正在批量生産百萬富翁。萬科彼時推出事業合夥人時，總裁鬱亮曾説過，盈安合夥模式就是要實現萬科“背靠背”的信任。

　　記者還注意到，除了萬科之外，包括綠地、陽光城等部分上市房企也先後推出了事業合夥人制，均獲取了不同程度的浮盈。

　　陽光城(000671，SZ)去年年報顯示，在機構投資者中，新增了興業資管鑫眾3號、鑫眾5號集合資管計劃。其中，鑫眾5號應屬控股股東的員工持股，而鑫眾3號去年11月26日成立，屬於上市公司員工持股，持有1713.7萬股票，成本約13.4元/股，截至目前浮盈幾乎翻倍。

　　多家房企跟進

　　萬科“事業合夥人”模式的初衷是為企業留住人才，但其帶來的巨大財富效應已讓不少房企“眼紅”。

　　在卓創投資董事總經理向寧遠看來，當前地産股的估值很低，萬科推出事業合夥人主要是為了挽留骨幹人才，有很多房企都在學這種模式。《每日經濟新聞》記者注意到，去年金科股份(000656，SZ)原副總裁李戰洪帶領多位房企高管任職新鷗鵬地産集團之後，才使這家重慶“黑馬”房企的事業合夥人模式浮出水面。李戰洪曾自信地説，新鷗鵬要實現“人人都是老闆，未來3年躋身全國20強和渝派房企前2強”。

　　據了解，目前像碧桂園、當代置業、金地等房企已在項目層面建立合夥人制度。雖然這與集團公司層面的事業合夥人有所不同，但足以説明合夥人模式也是房地産行業的大趨勢。

　　譚華傑補充説，今年之內，萬科的盈安合夥應該不會繼續增持公司的股票，因為目前這個持股水準已經比較到位。

　　在事業合夥人模式下，如果股票持續大跌，甚至跌破止損線，又會對合夥人産生什麼影響？譚華傑表示，這個資管計劃放大了收益和損失，理論上説，虧損也是有可能的。在資管計劃中盈安合夥屬於劣後級投資人，如果出現虧損，資管計劃會首先保障其優先級投資人的利益。“萬科一直在説，股票一時的漲跌不重要。鬱亮也在不同場合講，萬科要做成萬億市值，相當於向員工灌輸一種理想、信念，往這個方向奮鬥。”向寧遠補充説，從長遠來看，萬科合夥人肯定賺錢。