近日，山東黃金發佈2015年一季度財報，結果顯示，山東黃金一季度實現營業收入83.5億元，同比減少20.2%，歸屬於母公司凈利潤虧損6849萬元，同比減少了174%。

　　二級市場山東黃金5月5日下跌3.45%收盤報29.64元，較4月29日季報公佈前每股34.2元的收盤價下跌了4.56元或13.33%。

　　中國經濟網記者致電山東黃金，工作人員稱，“國際金價走跌及山東黃金部分自産金沒有銷售，影響了一季度業績。”

　　北京股民劉先生對中國經濟網記者表示，“金價走低似乎成了每次山東黃金業績不好的‘擋箭牌’，作為一家上市企業難道沒有風險控制的方法嗎?怎能每次財報，僅寥寥數筆就搪塞過去，應該給股民一個完整、清晰的交待。”

　　對於投資者的疑問，行業分析人士向中國經濟網記者指出，“面對金價有可能持續處於低位和黃金生産成本激增的形勢，黃金企業在降低生産成本、減少新項目開發的同時，還應進行套期保值。”

　　“仔細研究不難發現，近幾年，很多黃金礦山企業充分享受了高金價浪潮帶來的收益。然而，當大潮退去之後，金價步入熊市週期後，人們才能發現誰在裸泳。”該人士説。

　　國內黃金企業某高管指出，“目前國際金價處在熊市週期，而中國仍沒有黃金的定價權，國內黃金生産企業應當更加重視黃金的套期保值業務，以回避金價下跌帶來的經營風險。”

　　“山東黃金外購金冶煉為其主營業務，金價走低帶來的最直接影響就是存貨減值問題，然而單純控制自産金銷量，是治標不治本的，未來如何做好套期保值和業務創新才是企業生存的長久之計。”該高管告訴中國經濟網記者。

　　另一位證券分析人士向中國經濟網記者透露，“黃金生産企業在現階段進行套期保值是有必要的，但黃金企業也擔心因此而增加機會成本。”

　　“雖然黃金套期保值可以鎖定金價，規避因金價下降帶來的風險，但也會失去金價上漲帶來的利潤，一些黃金企業並不願意失去這部分利潤，導致套期保值重視程度不夠。”該人士説。

　　該人士對中國經濟網記者表示，“除了通過黃金對衝規避市場波動風險外，一些黃金生産企業也認識到，進行黃金套期保值，特別是黃金租賃，可以緩解企業現金流壓力，尤其是在黃金生産成本激增的情況下。”

　　“在金價走向不明朗的情況下，國內生産商對套期保值多存疑慮，目前金價處於寬幅振蕩時期，下跌空間或有限，未來上行的概率較大。因此，黃金企業進行套期保值的黃金數量應佔其總産量的20%至30%。” 該人士稱。

　　另一位黃金行業分析人士向中國經濟網記者指出，“金價的影響因素非常多，若金價在美元加息過程中，出現大幅下跌，山東黃金業績會面臨很大的風險。另外，由於礦山企業的資源儲量與地質品位的評估數據與實質數據因地質工作而可能存在著較大的差異，山東黃金資源儲量及入選品位也存在下降風險。”