停牌數日後，招商地産(000024.SZ)一紙公告回應外界猜測：招商局集團正在籌劃地産板塊的整合事項。

　　而作為招商局集團地産業務的旗艦企業和唯一上市公司，招商地産無疑將成為此次整合的最大受益者。

　　有消息稱，招商局集團目前的方案是將旗下蛇口工業區的地産業務與招商地産進行整合，此前傳聞的前海土地注入招商地産一事的可能性較小。

　　不過，招商局集團旗下的蛇口、前海等地産業務注入到招商地産只是時間問題，在集團資源的支撐下，招商地産將加速衝擊千億規模。

　　蛇口資産注入？

　　4月17日晚間，招商地産發佈公告，公司實際控制人招商局集團證實，招商局集團正在籌劃關於招商局集團地産板塊的整合事項。鋻於該事項尚存在不確定性，公司股票將繼續停牌。

　　有媒體引用匿名信源稱，目前的方案是將蛇口工業區與招商地産的地産業務進行整合。此消息尚未得到招商地産方面的證實。

　　此前，坊間傳聞招商局集團將3.9平方公里的前海土地作價3500億元注入招商地産。

　　一位接近招商地産的人士對《第一財經日報》記者表示：“招商局集團是準備把前海和蛇口的土地都注入到招商地産，不過蛇口的土地更好操作，已經完成了土地性質的轉變，而前海的土地仍然是工業、物流用地，轉為商住用地需要與政府協商，目前還在談判中，一時半會兒解決不了。”

　　招商局集團官網資訊顯示，蛇口工業區成立30多年來，開發和建設了整個蛇口片區11平方公里的土地，這當中的開發業務基本上由招商地産包攬。

　　本報記者查詢招商地産歷年的年報發現，近年來，蛇口工業區也一直持續地將資産注入招商地産，注入方式包括定向增發、現金出售。

　　2008年，招商地産定向增發4.5億股，其中蛇口工業區和漳州開發區認購2.8億股，募集資金總額57.77億元。招商地産拿出其中的20.8億元購買蛇口工業區擁有的花園城數位大廈項目、花園城五期項目、科技大廈二期項目、領航塔項目、領航園項目和雍景灣項目六宗土地使用權。

　　蛇口工業區于2010年、2012年、2014年先後將1.1億元、39.8億元、48.6億元的優質土地注入到招商地産，這些土地包括海上世界多個商住地塊、文化藝術中心等。

　　值得一提的是2014年的資産注入，原本招商地産計劃以定向增發的股份來完成這項交易，但最終因股價倒挂而改為現金支付。

　　2013年9月，招商地産公佈資産注入方案，擬以非公開發行A股股份的方式向蛇口工業區購買其持有的海上世界住宅一期、女媧廣場、文化藝術中心的土地使用權，價值約48.65億元，股票發行價每股26.92元。

　　但到2014年4月28日，招商地産又發佈公告稱，因受房地産行業波動影響，公司股價一路下挫，截至2014年4月25日，公司股票收盤價為17.20元，較2013年9月公佈的融資方案交易發行底價26.92元/股，折價36.11%。因此，招商地産向證監會申請撤回上述方案，終止增發，改以現金形式支付地價。

　　截至目前，蛇口工業區還有大量住宅、商業用地仍待注入招商地産。

　　根據“再造新蛇口”的規劃，蛇口工業區的重點項目海上世界城市綜合體項目、太子灣片區綜合開發項目中都有大量商住用地。其中，海上世界城市綜合體項目，總建築面積75萬平方米，包括現有5萬平方米綜合商業以及規劃中的70萬平方米海上世界新建項目；太子灣片區綜合開發項目，總建築面積170萬平方米，以寫字樓、商業用地為主，兼有倉儲、港口碼頭及少部分住宅。

　　業內人士分析，按照以往的經驗，招商地産或將重啟增發及資産注入方案。

　　集團資源助力擴張

　　對於招商地産來説，利好絕不止于蛇口、前海，招商局集團這棵“大樹”有足夠的資源支撐起擴張。

　　招商局集團的地産業務整合目前已提到戰略高度。招商局集團的地産業務主要分為兩部分：一是通過蛇口工業區、漳州開發區等提供成片開發綜合服務，二是通過招商地産從事住宅、商業地産開發業務。

　　但從事上述兩項業務的子公司之間的地産業務存在諸多交叉重疊。以蛇口工業區為例，在招商局集團提出“600億再造新蛇口”之後，蛇口工業區中很多工業用地轉為住宅、商業用地，這就與招商地産的業務有所重疊，整合勢在必行。

　　中銀國際今年1月對招商地産的調研紀要顯示：“今年起，招商地産將充分利用集團資源做大規模。招商局集團在蛇口、前海、漳州等地項目的住宅類産品或陸續交由公司打造，同時招商局集團在深圳、廈門、青島、上海等港口均有投資，未來將進行港口升級打造綜合體，部分項目將交由公司開發。”

　　過去30年，招商地産主要以外部拓展為主，其體量位於國內房企的第二梯隊。

　　財報顯示，2014年，招商地産實現簽約銷售面積364.28萬平方米，同比增加32.92%，簽約銷售金額510.49億元，同比增加18.18%。

　　據了解，招商地産正在加速衝刺千億規模，招商局集團的內部資源整合為其提供了依託。

　　中投證券研究報告指出，招商局集團産業協同向全國各地拓展，與地方政府進行全面戰略合作，一方面顯著增強招商地産在當地拓展的優勢，另一方面區域綜合開發領域的合作將直接給招商地産帶來可觀的資源。