389.03萬元這一凈利潤數值，終於讓兩度推遲年報披露時間、審計過程一波三折的*ST東數(002248)的廣大股東，松了一口氣。

　　不過，“保殼”大戰雖驚險成功，但*ST東數接下來的經營狀況依舊令人憂心———主業經營未有根本性改觀，2014年歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤虧損達1.26億元。在國內外機床行業市場需求處於下降通道的當下，若*ST東數無法使出扭虧“撒手锏”，再度“保殼”或為時不遠。

　　一波三折

　　相比其他ST魯股，*ST東數的“保殼”之路可謂一波三折。

　　因主營的大型機床産品銷量下滑幅度較大，已“披星戴帽”、去年前3季度虧損7327.15萬元的*ST東數，將“救命稻草”押寶在處置資産出售上。

　　不過，這一工作在去年底僅余20天之際才正式拉開序幕：公司以3.64億元的價格出手所持威海華控電工有限公司(下稱“華控電工”)和威海華東重型裝備有限公司(下稱“華東重裝”)全部股權，並預計2014年實現凈利潤0至1000萬元，同比扭虧為盈。

　　其後，*ST東數於今年2月28日發佈業績快報，預計公司2014年實現凈利潤503.41萬元。這對於廣大投資者而言，無疑是一顆“定心丸”。

　　然而，這一看似已板上釘釘的“摘帽”進程，卻隱藏著諸多暗流。最初，*ST東數把2014年年報首次預約披露時間定在2月7日。對此，業內人士表示，與“戴帽”個股動輒把年報披露時間放到3、4月份相比，*ST東數此舉預示著公司業績向好，有望“摘星脫帽”。或許受此影響，公司股價在預定披露時間到來前也已呈現走高態勢，2月7日之前就有多個交易日以漲停收盤。

　　出人意料的是，*ST東數在將披露時間由2月7日推遲至4月1日之後，又再度將業績揭曉日期改為4月18日。至於屢屢延遲的原因，公司稱是由於管理層對年度報告編制工作量估計不足，審計工作尚未完成。

　　同時，在此過程中，*ST東數曾表示，截至目前，公司2014年度財務報告審計工作仍處於審計機構的內核階段，就會計估計等相關判斷方面問題，審計機構要求公司補充的材料已經提供，後續審計工作正在進行中。“如審計機構不認可公司提供的補充資料，將會導致2014年度經審計歸屬於母公司所有者的凈利潤為負值，公司股票將面臨暫停上市。”

　　基於此，18日如約登場的2014年年報，以及其中389.03萬元的凈利潤與業績快報時503.41萬元的預測差額，標誌著*ST東數的補充資料獲得了審計機構的基本認可，但仍有部分利潤數額被打了“折扣”。

　　同時，2014年扭虧為盈的*ST東數，已于本月17日向深圳證券交易所提交了撤銷退市風險警示的申請。並表示，公司2014年3月完成向大連高金科技發展有限公司非公開發行A股股票5000萬股，募集資金凈額3.04億元，全部用於償還銀行借款，大大降低了公司資金成本。更關鍵的是，公司將華控電工100%股權轉讓給威海市國有資本運營有限公司，轉讓價格8406.04萬元；公司控股股東、實際控制人之一湯世賢則以2.80億元的價格受讓華東重裝66.32%的股權。約1.3億元的股權處置收益，成為*ST東數扭虧為盈的關鍵。

　　借力轉型

　　雖然暫停上市警報解除，但擺在*ST東數面前的扭虧道路，並不平坦。

　　*ST東數年報顯示，截至2014年12月31日，公司歸屬於上市公司股東的凈資産為10.82億元；2014年度實現營業收入3.45億元，同比增長2.89%；實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-1.26億元，這一數額雖較上年-1.72億元的虧損面有所縮減，但經營頹勢顯露無疑。

　　因我國機床工具行業在經歷連續10多年的高速增長後，目前正處於相對困難的調整轉折期，自2011年以來連續下滑，國內同行業企業均面臨嚴峻挑戰。中國機床工具工業協會發佈的《2014年1至12月份機床工具行業部分重點聯繫企業統計月報資料分析》顯示，國內重點生産金屬切削機床企業226家，2014年度國內重點聯繫企業的金屬切削機床産量同比下降1.7%，産值同比下降3.8%，銷售同比上升1.1%，機床工具行業未有根本性好轉。*ST東數也深陷其中，2014年度公司數控機床産品特別是加工中心産品雖銷售增加，但普通機床産品及配件産品銷售下滑較大。

　　顯然，*ST東數對2014年的行業困境未作出充分預估。在2013年年報中，預計2014年實現營業收入6億元，這與3.45億元的實際營業收入相差巨大。

　　如今，主業巨虧、依靠資産出售才勉強“保殼”的*ST東數，對於2015年的經營目標更為保守，預計實現銷售收入5億元，主業扭虧為盈。

　　但這也並不容易。*ST東數表示，基於對國內各行業和機床工具行業協會主要經濟數據和形勢的分析，預計2015年經濟下行壓力進一步加大。“但隨著經濟體制改革力度進一步加大，特別是投融資體制改革逐步到位和區域發展戰略開始實施，投資增速有望加快，基礎建設投資和服務性投資將加速增長。”

　　同時，轉型升級也被*ST東數提上議程，並預測2015年度國內機床行業形勢的變化源自市場需求的變化及總量的下降和結構的升級，而行業自身中高檔産品競爭力不強和中低檔産能過剩的狀況形成了與市場變化的不相適應，這是當前行業發展的突出矛盾。

　　“要解決這一矛盾只有一個辦法就是轉型升級，儘快提高行業中高檔産品的競爭力。近年來國産數控機床市場佔有率基本在60%左右，約有40%依靠進口，金屬加工機床進口仍超百億美元，這也是國內機床行業發展中高檔機床最為有利的條件，也是實現産業升級最堅實的基礎。”*ST東數在年報中表示。