隨著百視通（600637）日前公告宣佈公司重大資産重組事項獲中國證監會無條件審核通過，擺在上海文化廣播影視集團有限公司（以下簡稱SMG）資産整合面前的最後一道行政門坎已經被跨過。SMG黨委委員、百視通總裁淩鋼表示，重組後的上市公司志在打造“新型網際網路傳媒集團”，成為中國網際網路電視的第一入口，3年內發展3000萬的活躍用戶，並將這一戰略定位為SMG網際網路化戰略轉型、重塑渠道的關鍵。

　　而就在4月2日晚間，百視通、東方明珠同時公告稱，此次重組通過商務部反壟斷局的經營者集中反壟斷審查。這意味，此次重組事項已經獲得了所有審批，只待後續交割過戶等具體推進。

　　千億傳媒航母正式起航

　　根據重組預案，百視通將以新增股份換股吸收合併東方明珠；同時，SMG將向百視通注入東方購物、尚世影業、五岸傳播和文廣互動四塊優質資産；百視通還將通過向特定對象定向發行股份的方式募集配套資金，募集配套資金不超過100億元。從規模上看，本次重組為中國傳媒行業史上最大規模的並購交易，重組後百視通作為存續的上市公司，總股本將達到26.3億股，按照3月25日收盤價格計算，市值已經超過1300億元。

　　長江證券分析師劉疆認為，百視通此次重大資産重組，實現了A股兩家文化傳媒類上市公司首度換股合併，為資本市場後續的産業整合打開了想像空間；同時，地方廣電也實現了政策範圍內最大限度的資源整合上市，意味著新産業生態下政策及政府運營傳媒集團的思路出現了一定程度的導向性變化。

　　踐行“網際網路+”戰略

　　“我們的定位是網際網路産業媒體，將傳統媒體資源和網際網路産業對接。抓住産業制高點，成為中國網際網路電視的第一入口。”百視通總裁淩鋼表示。

　　據了解，原來SMG旗下存在同業競爭、資源分散、業務單一、競爭力相對偏弱等問題，通過重組進行業務整合，將政策允許、條件具備的優質經營性資産全部注入上市公司，打造全産業鏈佈局的傳媒娛樂集團和以網際網路電視為核心的網際網路媒體生態系統。

　　作為發展用戶最重要的核心基礎，重組後上市公司的業務生態系統佈局呈現“1+6”的結構。其中，“1”是指雲平臺大數據，“6”是指網際網路電視、電信網路、有線網路、無線網路、遊戲主機、網路視頻這六大渠道。上述“1+6”結構將承載重組後上市公司旗下各個業務內容的分發工作，並由此形成業務生態體系的迴圈機制。

　　百視通副總裁許峰認為，網際網路經濟的主要邏輯是通過平臺搭載內容，由此産生的流量將帶來新的商業價值，産生新的盈利點。重組後上市公司搭建的網際網路媒體業務生態系統，正是按照這一最基本的邏輯在運作。“從戰略定位和商業模式上來説，SMG重組後上市公司跟BAT（百度、阿裏、騰訊）必然是殊途同歸。”許峰説。

　　即便在重資産重組尚未完成之前，百視通也沒有停下在網際網路領域拓展的步伐。公司3月6日晚間公告，將出資3億元參與歌華有線（600037）定向增發，出資8496萬元入股索貝公司獲取11.8%股權，出資6462萬美元購買風行網28.72%股權。

　　“未來3年，通過多渠道用戶整合、轉化和獲取，有信心實現3000萬網際網路電視月活躍用戶。”淩鋼稱。

　　構建內容護城河

　　儘管網際網路媒體業務生態系統的構建日益完善，不過百視通也意識到，網際網路生態系統成敗的關鍵在於是否能吸聚流量。淩鋼認為，強勢內容是流量入口，也是公司的立身之本。

　　據了解，此前上市公司擁有超過100萬小時存量節目內容，在全國媒體陣營首屈一指。而重組完成後將增加鉅額版權內容採購經費，有望將上市公司的內容護城河打造得更為堅固。根據重組方案，在高達100億元的募集配套資金中，20億元將直接投入版權購買中，加上原來SMG旗下各個單位每年18億元內容採購開支，形成約25億元/年的版權內容購買合力。

　　在不吝斥重金收購版權內容的同時，重組後的上市公司也已經在內容自産、創意支撐方面佈局卡位。此前，百視通已和全球最大的娛樂品牌生産者和製作者之一、曾經製作《流行偶像》、《達人秀》、《x元素》等頂級節目的節目製作公司fremantle達成合作意向，雙方計劃在國內製作排他性節目模式原創。

　　就在近期，SMG也已經與BBCWorldwide達成合作意向。據介紹，BBC Worldwide是英國BBC的全資子公司，相當於BBC的國際運營主體，負責銷售超過250名獨立製片人的節目和模式。該意向的達成為雙方戰略合作奠定了基石，也有利於SMG的優質內容走向國際。

　　此外，重組完成後，新的上市公司將擁有更強的內容整合能力。此次重組注入上市公司的五岸傳播，此前對接SMG所有版權內容。資産注入後，SMG將通過這座橋梁，將集團旗下的所有內容提供給上市公司。