昨日，群興玩具(002575)發佈去年年報，公司2014年實現凈利潤1486.59萬元，同比下降近四成。在年報中，公司還公佈了大股東提議的高送轉方案。而在這之前，公司大股東天量股份已經解禁，許多投資者對大股東提議高送轉的動機表示懷疑。

　　上市後業績逐年下滑

　　年報顯示，群興玩具在2014年實現營業收入4.04億元，同比下降19.31%；實現凈利潤1486.59萬元，較上年下降39.25%；每股收益0.06元。對於業績下滑的原因，公司稱：“報告期內玩具企業面臨原材料價格及匯率浮動、勞動力成本上漲所帶來的壓力，公司全年營業收入和凈利潤都下降。”

　　記者注意到，這並不是群星玩具第一次出現業績下滑，上述理由也不止出現一次。群興玩具主要電子電動玩具的研發設計、生産及銷售業務，在2011年成功上市。在上市前，公司業績保持不錯的增長勢頭。財務數據顯示，群興玩具在2009年實現凈利潤3903.63萬元，2010年猛增到5760.78萬元。然而，公司在上市當年就出現業績大變臉。最終實現利潤5237.27萬元，同比下滑9.09%。此後，公司的業績一直未有好轉。公司2012年和2013年實現凈利潤分別為4358.31萬元、2447.08萬元，下滑比例分別為16.18%和43.85%。

　　大股東股份去年解禁

　　在年報中，群興玩具披露了大股東提議的2014年度分配方案：以公司現有總股本2.68億股為基數，每10股派發現金股利1元，同時，以公積金向全體股東每10股轉增12股。

　　而在2014年4月22日，公司控股股東廣東群興投資有限公司、自然人股東陳明光、梁健鋒等合計持有的發行前限售股2億股解禁，這佔公司股份總數的74.74%。

　　“公司業績這麼差還推高送轉方案，是不是為了推高股價方便大股東減持啊。”對此，許多投資者表示質疑。帶著投資者的疑問，記者昨日致電群興玩具。接電話的工作人員表示，證券部和董秘辦的人員出去了，下午五點左右回來。記者在五點左右再次撥打，已無人接聽。不過公司在互動易上平臺上表示，暫時未接到大股東減持計劃。

　　轉型之路不平坦

　　群興玩具曾試圖轉型，並在2014年2月24日開始停牌。經過五個多月的謀劃後，在2014年7月21日發佈重組方案：擬以14.4億元的對價，向包括騰訊在內的4家股東，收購其持有的星創互聯(北京)科技公司100%股權。

　　然而，此次重組方案一經推出就飽受質疑。截至2014年5月31日，星創互聯100%股權賬面價值為6761.86萬元，較賬面值溢價20.3倍。此外，星創互聯2012年和2013年凈利潤分別為-203.97萬元、-699.20萬元。2015年2月5日，公司重組方案遭到證監會否決，否決原因為：“本次重組的標的公司未來盈利能力存在重大不確定性。”

　　雖然被否決，但群星玩具轉型決心似乎並未動搖：“2015年公司將借助網際網路為新的發展平臺，聚焦發展遊戲動漫、影視、教育，未來將擴大發展到娛樂、閱讀、金融等項目，通過並購重組、參股等方式介入有發展潛力科技企業，利用內外有效資源去發現優秀項目。”群興玩具在2014年年報中表示。許多投資者擔心，公司在2015年開展的重組繼續像2014年開展的一樣不靠譜。公司大股東推高送轉後會不會借機減持，公司轉型究竟能否成功？本報將繼續關注。