11月12日晚間，德力股份(002571，SZ)發佈公告，稱由於重組雙方就未來發展及市場競爭態勢的戰略規劃等存在較大分歧，決定終止對武神世紀的重組。

　　從今年2月份傳與綠岸接觸，到7月份推出與武神世紀的重組方案，可以看出德力股份一直在尋求轉型。此番終止重組，或是對其雙主業發展模式探索的一番考驗。

　　行業發展遇困尋求轉型

　　德力股份主營業務為餐飲用器皿、廚房用器皿、酒店用器皿等各類日用玻璃器皿産品的研發、生産與銷售。近年來，受國內三公消費限制及宏觀經濟的不利影響，主營業務凈利潤開始出現下滑，特別是募投的高檔玻璃器皿受到的影響和衝擊尤為明顯。

　　受行業低迷影響，德力股份2014年前三季實現營業收入6.99億元，同比增長7.75%；而同期僅實現凈利潤3513.39萬元，同比下降54.86%，每股收益僅為0.0896元。

　　據一位接近德力股份的人士介紹：德力股份其實一直在考慮轉型的問題，但是在行業選擇上一直比較謹慎。相關産業的前景一般，而進入全新領域的風險又較難控制，畢竟沒有做過，看不懂。最終，德力股份還是選擇了進入手遊這一看似前景無限的行業。

　　重組之路

　　在整個行業處於低迷的時期，嘗試多元化發展或為一條不錯的出路。

　　今年以來，已有德力股份、中南重工、萬昌科技、海博股份、麗鵬股份、南通科技等上市公司推出重組方案，擬推進雙主業發展模式。

　　“雙主業轉型要考慮一系列因素”，一位分析師表示：“從未來發展空間到估值水準，再到重組後的發展戰略整合、企業文化融合等，哪一個環節出現問題，都會使重組的預期難以達到，甚至會成為公司長期發展的阻力。”

　　據德力股份董事會秘書俞樂介紹：雖然德力股份今年主業受到了市場低迷和成本上升的雙重壓力，但公司主業也將從與消費者點對點對接，行銷模式改變，成本費用管控等方面進行轉型，公司對主業未來的發展還是抱有充分的信心。同時面對這段時期的主業低迷現狀，公司確立了雙主業發展的戰略規劃，但是進入一新的主業必須建立在長期健康發展的基礎上，否則，就是對上市公司長期發展、對股東的不負責任。

　　據悉，武神世紀成立於2008年，是一家致力於高端網路遊戲産品研發及運營為一體的高科技公司，主要從事3D網頁遊戲為主的研發和運營。今年3月份，德力股份停牌期間與其接觸，並簽署了收購意向協議。

　　對於終止重組的原因，德力股份董事會秘書俞樂稱：雙方在磨合的過程中，對於未來的發展模式和戰略定位出現一定分歧，這種情況不利於公司未來的長期發展，所以從長遠和保護包括中小投資者利益的角度考慮，決定終止本次重組。

　　分析人士指出，武神世紀是一家嘗試從端遊內容製作向手遊內容製作及海外發行進行轉型的遊戲企業，不排除德力股份是因為對武神世紀的轉型信心不足而終止重組。

　　在投資者互動平臺上，德力股份在回答投資者提問時曾表示，武神世紀數款新遊戲處於研發過程中。但截至目前未有該公司新遊戲正式上線等消息。而按照估計，武神世紀今年三季度應該有新遊戲上線，以目前的遊戲開發進程，很可能今年新遊戲無法順利按期推出。

　　回應高管集體減持

　　9月12日，德力股份包括公司董秘和財務總監在內的5名董事和監事會主席集體減持了公司股份，幾位高管合計減持80萬股，套現1000萬元左右。

　　此次減持引起了市場的關注，有投資者猜測公司重組是否為配合高管套現，有投資者則質疑高管是否對公司的長期發展以及重組的前景不看好。

　　對此，董秘俞樂接受採訪時表示：高管減持股票其實絕對數量並不多，主要是出於個人的資金需求，而且在滿足減持條件的情況下已經數次延長鎖定期。公司一直重視公司資本市場品牌的建設和對投資者利益的保護，不會為一點個人私利而放棄公司長期發展的原則，損害廣大投資者利益。

　　一位行業分析師表示：德力股份的主業為類消費品，長遠發展前景相對樂觀，但從目前看仍將面臨一段較長的低迷期，對於德力股份來説，轉型是必由之路。但是在重組標的的選擇上，應該更結合公司戰略定位和長期發展規劃，這樣才能使德力股份未來的發展想像空間更廣。 (文/陳琦)