銀行業改革以前所未有的速度加快。11月7日晚，民生銀行宣佈推出不超過80億元的員工持股計劃。

　　對於持股方案細則，21世紀經濟報道記者採訪民生銀行多位中高層人士獲悉，包括資金來源、激勵程度等核心問題尚在討論當中。

　　今年6月20日，證監會發佈《關於上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》，在上市公司中開展員工持股計劃試點。目前，已有20多家上市公司推出員工持股計劃，而若民生銀行的該計劃順利實施，則將成為A股首家銀行員工持股。

　　儘管審批程式較為複雜，但接受採訪的一位券商分析師認為，民生銀行這一方案順利實施的可能性較大，並且新一輪銀行業員工持股計劃的浪潮或將由此掀起。

　　A股銀行業首家

　　11月7日晚，民生銀行宣佈，該行董事會審議通過實施員工持股計劃方案，計劃以非公開發行股票方式，發行不超過140846萬股A股普通股，募集資金不超過80億元人民幣。

　　“很突然，員工持股計劃我也是剛知道。”10日下午，民生銀行一核心業務部門總裁助理對21世紀經濟報道記者坦言。接受採訪的多位民生銀行中層人士亦表示“消息突然”。

　　根據預案，民生銀行員工持股計劃的對象為核心員工。對於核心員工的認定範圍，民生銀行董秘萬青元10日晚間對21世紀經濟報道記者表示：“考慮覆蓋面設計得更廣一些。”

　　民生銀行總行一中層人士透露：“高管、分行領導包含在內的可能性很大，核心崗位比如風控，業務骨幹、老員工等，也很有機會。”招商證券分析師肖立強預測，民生銀行本次員工持股計劃參與人數將有一兩千人。半年報顯示，截至今年中，民生銀行員工約5.4萬人。

　　公告顯示，本次非公開發行的發行價格為 5.68 元/股，員工以現金方式認購。相當於民生銀行今年年中每股凈資産6.53元的86.98%。

　　“如公司股票在定價基準日至發行期首日期間發生派息、送股、資本公積金轉增股本、配股等除權、除息事項，發行底價和價格將作相應調整。員工持股計劃通過公司非公開發行所認購股票的持股期限不低於36個月。”公告稱。

　　民生銀行個別分行行長已透露出有認購意願，民生銀行總行一位中層業務人員則認為，“參與定向增發的鎖定期，大股東和高管需要鎖定三年，非大股東和高管則只需鎖定一年。這次價格打了9折，需要現金購買，吸引力有限。”

　　對於此次員工持股是否可能有更多激勵手段，民生銀行總行一知情人士對21世紀經濟報道透露，據其了解，不排除參與認購的員工將得到一定信用消費貸款額度的方案。

　　對此説法，民生銀行董秘萬青元表示：“具體方案尚未定，核心問題還在討論當中，包括資金來源、公司激勵程度等。”

　　根據民生銀行公告，員工持股計劃的資金來源為員工合法薪酬及法律、法規、規章及規範性文件允許的其他方式。最終募集資金總額根據公司員工參與員工持股計劃總金額確定。

　　作為資金來源之一的員工薪酬，其構成難免出現變化。

　　2013年民生銀行員工薪酬合計191.45億元，其中工資、獎金、津貼和補貼部分為63.11億元。此次計劃募集的金額，接近民生銀行去年員工薪酬的42%。

　　平安證券認為，員工持股計劃可能會成為員工薪酬體系的重要組成，因而原有現金分配勢必進行調整以控制未來3年的費用增長。

　　需要指出的是，該議案尚需提交民生銀行股東大會、A股類別股東大會、H股類別股東大會逐項審議表決通過，並經銀監會、證監會核準後方可實施。

　　對於民生銀行員工持股方案順利實施可能性，招商證券銀行業分析師肖立強認為：“其他行業公司的方案都很容易通過，民生銀行是金融機構，審批關鍵環節之一是銀監會，通過概率較大。”申銀萬國證券則在研報中預計，該定增最快將於2015 年完成。

　　民生版、平安版員工持股比較

　　民生銀行或將引領新一輪銀行業員工持股計劃的浪潮。

　　截至目前，交通銀行、農業銀行、招商銀行都傳出推出員工持股計劃。更早之前的2007年，建行回歸A股前夕，就在香港聯交所公佈了員工股權激勵方案，宣佈該行約27萬名符合資格的員工可通過“認購+獎勵”的方式，分得共計8億股的建行股份。然而，以上股權激勵計劃最終都未能實施。

　　10月28日，平安集團發佈核心員工持股計劃。從發行總額看，民生銀行發行不超過 14.08 億股，為現有股本的 4.13%，平安集團累計不超過股本總額的 10%。

　　對比平安集團和民生銀行的員工持股計劃，覆蓋範圍上，中國平安鼓勵員工自籌資金參與計劃，以其薪酬及業績獎金增持公司股票。擬覆蓋的1000名員工中，逾80%人員是集團及專業公司部門負責人等中層主管，其中包括部分資深的專業技術骨幹。而民生銀行被市場普遍認為覆蓋員工人數將更多。

　　認購方式上，平安集團主要通過二級市場認購，民生銀行則走非公開發行股票的渠道。

　　平安在徵得員工同意後，其部分薪酬和業績獎金將轉入該計劃，並設立不少於12個月的鎖定期，結束後分三年掛鉤公司業績歸計劃持有人所有。而民生銀行對於歸屬方式尚未有具體介紹。

　　相似的是，兩家機構對於員工股票的管理模式均是通過“持股計劃”進行管理。民生銀行的股票將登記至員工持股計劃名下，管理機構尚未確定。據21世紀經濟報道記者了解，平安集團就本次核心人員持股計劃與招商證券、興業銀行簽訂了定向資産管理合同，其中管理人和託管人分別為招商證券和興業銀行。

　　民族證券財富管理中心産品經理鄭常斌指出，上市公司實施員工持股計劃，有利於實現中小股東與公司員工利益趨向一致，減小企業所有者與代理人之間的利益矛盾，有效彌補投資主體缺位所帶來的監督弱化，同時有助於共同監督大股東損害中小股東利益的行為等。

　　多位銀行業分析師表示，民生銀行員工持股計劃的推出，對其他銀行的方案推動形成積極的信號意義，預計此後將有多家股份制銀行跟進。

　　(21世紀經濟報道)