隨著三季報披露大幕徐徐落下，上市公司交出了一份差強人意的“成績單”——收入萎縮、業績增速下滑。

　　數據顯示，截至10月30日發稿時止，2532家上市公司發佈了2014年三季報，期間實現營業收入合計176315.41億元，較去年同期下降5.00%；實現凈利潤合計17865.89億元，較去年同期增長6.68%。回顧2013年前三季度，上市公司凈利潤增幅為14.94%，與之相比，今年前三季度的業績整體增速出現放緩。

　　可喜的是，新興産業的業績數據“吐芽”成為三季報的一抹亮色。2010年10月，作為國民經濟先導産業的七大新興産業浮出水面。經過近4年的發展，新興産業在政策的呵護之下，正逐漸擺脫“稚嫩”。2014年三季報顯示，新興産業上市公司呈現出産品市場化加速、盈利能力提升的特徵，成為A股公司業績整體增速下滑背景下的亮點。

　　業績分化 新興佔強

　　19.67%，這是A股上市公司2014年三季報的平均銷售毛利率水準。從數據分析來看，它遠高於傳統的鋼鐵、化工等行業，卻遠不及眾多新興産業。例如，智慧交通概念公司三季報的平均銷售毛利率高達36.15%，較去年同期的35.15%小幅上升，其中兼具數字地圖、車聯網和動態交通業務的四維圖新(23.17,-0.620,-2.61%)銷售毛利率達到了83.10%。

　　翻開三季報的“成績單”可以發現，新興産業不僅體現在毛利率水準高，更加突出的是盈利能力整體大幅提升。隨著國家提出培育和發展戰略性新興産業的政策，並與“十二五”規劃相銜接，在過去幾年間，一系列針對新興産業的政策相繼出臺。2014年前三季度的財務數據顯示，新興産業正在度過“增收快、增利慢”的起步期。

　　長城證券分析師張勇指出，在經濟處於新常態的情況下，經濟增速可能出現持續放緩的過程，那麼傳統週期行業都會受到業績的壓力，反而是戰略新興産業有望實現業績高增長。

　　最突出的是新能源産業，2014年前三季度，20家新能源概念公司實現凈利潤合計30.42億元，較去年同期的合計虧損3.43億元，有著天翻地覆的變化。近些年，在政策的推動下，太陽能光伏等新能源領域吸引了大批資金投入，産能急劇擴大。然而，受到美國“雙反”調查，以及歐盟等主要應用目標市場需求萎靡的影響，國內光伏企業競爭加劇導致去年整體陷入低谷。情況在今年出現了明顯好轉，推動環保和治理霧霾等政策陸續推出，控制煤炭和直接燃燒類化石能源的使用，光伏發電、風電和核電等新能源繼續填補能源消費缺口。

　　同樣的情形還出現在高端裝備産業身上。2014年前三季度，30家高端裝備製造公司實現凈利潤合計177.41億元，較去年同期的132.04億元增長了34.36%。需要指出的是，這些公司2012年前三季度凈利潤為168.43億元，也就是説，它們在經歷了2013年前三季度業績下滑之後，在2014年找回了高增長的節奏。

　　目前，中國南車、中國北車由於合併傳聞備受輿論關注。從基本面來看，兩家軌道交通裝備企業今年以來的業績均實現了大幅飛躍。2014年前三季度，中國北車實現凈利潤39.58億元，較去年同期增長65.10%；中國南車實現凈利潤39.74億元，較去年同期增長58.29%。近年來，隨著中國高鐵和軌道裝備的迅速發展，高端的軌道交通裝備行業進入了快速發展期。