編者按：隨著上市公司三季報披露結束，各大機構的投資佈局較為全面地展現在投資者面前，為投資者了解機構持倉動向提供了有效途徑。機構重倉持有的股票，能反映出機構三季度的投資思路。據統計，在三季度末上市公司的前十大流通股股東中，社保基金、QFII、券商、險資、基金等五大機構均對一些公司進行一定程度的增持，顯示出不同的投資風格。今日本版特對上述五大機構在今年三季度增持的行業及相關個股進行深度分析，以饗讀者。

　　總持股市值環比增長近三成

　　一直以來社保基金的投資風格都以穩健著稱，投資標的也主要瞄準分紅較高、成長性較好的藍籌股。隨著三季報披露結束，社保基金三季度的持倉情況也浮出水面。

　　據數據，截至三季度末，共有574家公司前十大流通股股東中出現社保基金的身影。本期持股總量為123.66億股，較中期110.33億股增長12%；本期總持倉市值約為1293.16億元，較中期1026.86億元增長25.93%。

　　從持倉市值來看，截至三季度末，本期共有160隻個股持股市值超過2億元，20隻個股持股市值超10億元，伊利股份（383736.80萬元）、中國建築（382392.00萬元）、中國石油（311600.00萬元）、大秦鐵路（306592.59萬元）、農業銀行（306562.94萬元）為社保基金本期五大重倉股。

　　個股進出方面，社保基金本期新進205隻個股，退出110隻個股。在本期新進的個股中，方正證券（55859.36萬元）、海瀾之家（49257.79萬元）、中國國旅（38629.39萬元）、海康威視（38540.00萬元）、探路者（32363.27萬元）、九州通（31852.61萬元）、萬達資訊（30360.00萬元）、同花順（23189.77萬元）、長信科技（21924.79萬元）、通鼎光電（21789.42萬元）、中體産業（20970.90萬元）、登海種業（20495.85萬元）、湖北能源（20320.36萬元）等個股的社保持股市值均超過2億元。

　　市場表現方面，三季度以來，A股市場展開了持續反彈行情，在此背景下，數據顯示，在社保基金本期持有的574隻個股中，共有365隻個股跑贏同期上證指數（上證指數同期上漲18.15%），佔比高達63.59%。同時，更是涌現出騰信股份、莎普愛思、一心堂、北方導航、東方能源、湖北能源、信隆實業、華東電腦、平潭發展、北玻股份等10隻區間累計漲幅超過100%的牛股，讓社保資金賺足了腰包。

　　行業屬性方面，醫藥生物、機械設備、電子、化工、電腦為本期社保重倉股最為集中的五大行業，分別包含65隻、49隻、41隻、33隻、32隻社保重倉股。

　　業績方面，業績增長穩定、確定性高是社保基金選股的主要準則，因此社保重倉股往往擁有較好的業績，據三季報披露，在上述574家公司中，共有399家今年前三季度業績實現同比增長，佔比69.51%。其中，不僅包括諸如農業銀行、中國太保、方正證券等業績穩定的大盤藍籌股，同時也包含了尤夫股份、長電科技、振芯科技、朗源股份、華儀電氣、天音控股、科大智慧、金風科技等歸屬母公司股東凈利潤同比增長幅度超過500%的高成長股。

　　三季度斥資逾200億元增持154隻個股

　　據統計，QFII三季度共持有237隻個股，累計持股數量為112.61億股，累計持股市值達1301.45億元，其中新進或增持的154隻個股尤為引人關注，增倉資金達222.02億元。

　　通過梳理髮現，QFII二季度重倉股主要集中在交通運輸、醫藥生物、公用事業等三大板塊。上述三大板塊中，交通運輸是三季度QFII新進或增持個股最多的行業。

　　具體來看，QFII三季度重倉持有14隻交通運輸股，其中，新進或增持13隻交通運輸股，寧滬高速、廣深鐵路、深高速、天津港、深圳機場、山東高速、皖通高速、華貿物流等個股為QFII三季度新進持有，持股數量分別為：2203.28萬股、1301.49萬股、561.33萬股、446.18萬股、370.00萬股、297.20萬股、209.73萬股和122.99萬股。與此同時，QFII在三季度繼續加倉大秦鐵路、上海機場、白雲機場、上港集團、廈門空港，增持數量分別為：10552.78萬股、2578.23萬股、1143.06萬股、806.40萬股和346.10萬股。

　　寧滬高速為三季度QFII新進持有股數最多的個股，據公司三季報披露，前十大流通股股東中共有1家券商、2家QFII合計持有4023.12萬股，其中，高盛公司新進持有1242.58萬股，香港上海匯豐銀行有限公司新進持有960.70萬股。截至2014年9月30日，股東人數較2014年6月30日增加1.67%，籌碼略有分散。

　　同時，QFII三季度重倉持有20隻醫藥生物股，其中，新進或增持11隻醫藥生物股，南京醫藥、太極集團、紫光古漢、沃森生物、新華制藥、嘉應制藥等個股為QFII三季度新進持有，持股數量分別為：414.99萬股、365.28萬股、278.72萬股、233.95萬股、86.71萬股和77.02萬股。另外，QFII在三季度繼續加倉新和成、雲南白藥、魚躍醫療、奇正藏藥、達安基因，增持數量分別為：1040.33萬股、230.58萬股、59.99萬股、26.54萬股和24.62萬股。

　　此外，QFII三季度重倉持有12隻公用事業股，其中，內蒙華電、廣州發展、華電能源、文山電力、瀚藍環境、中電遠達、東江環保、岷江水電、明星電力等個股為QFII三季度新進持有，持股數量分別為：1750.53萬股、927.88萬股、500.00萬股、465.24萬股、435.89萬股、255.34萬股、215.20萬股、193.15萬股和125.50萬股。另外，QFII在三季度繼續加倉長江電力、深圳燃氣，增持數量分別為：7357.16萬股、10.09萬股。

　　值得注意的是，通過梳理髮現，三季度QFII新進或增持的個股主要呈現三大特徵：首先，滬港通品種。比如銀行、交通運輸等行業。其次，防禦與成長兼備品種。在QFII持有的154隻個股中，2014年前三季度凈利潤同比實現增長的個股達到114隻。最後，政策扶持品種。比如環保、電腦等行業。

　　三季度增倉224隻個股 鍾情生物醫藥股

　　隨著三季報披露結束，險資的持股情況也隨之曝光。數據統計顯示，三季度險資持有373隻個股，持股數量合計561.73億股，持股市值為5618.94億元，其中，增倉（含新進）224隻個股。

　　在這224隻個股中，險資三季度新進持有135隻個股，其中持股數量佔流通股股本比例超5%的公司有7家，它們分別為：大地傳媒（11.81%）、惠博普（6.29%）、中科金財（5.88%）、太平洋（5.85%）、亞瑪頓（5.73%）、超圖軟體（5.13%）和廣聚能源（5.02%）。從行業分佈來看，主要分佈在電氣設備、電子、醫藥生物、化工、電腦、汽車等行業。另外，今年三季度險資大幅加倉89隻個股，主要分佈在房地産、電氣設備、醫藥生物、傳媒等行業。

　　綜合來看，在上述224隻個股中，醫藥生物股成為險資三季度的新寵，其中有23隻醫藥股險資增倉數量佔流通股股本比例在10%左右，哈藥股份、新華醫療、華潤萬東、理邦儀器、中新藥業、長春高新、中恒集團、雙鷺藥業、以嶺藥業、仁和藥業、舒泰神和中國醫藥為本期險資新進。

　　對於醫藥生物板塊未來的投資機會，太平洋證券表示，三季報已經全部披露，可關注業績增長突出且有一定催化劑的優質個股，同時為明年佈局，相關個股有譽衡藥業、京新藥業和康恩貝等；另外市場預計明年1月份左右將出臺有關網際網路售藥的政策，網上銷售處方藥指日可待，建議持續關注九州通、嘉事堂等。

　　值得注意的是，被險資大幅減倉，且減倉幅度超過該股流通股股本比例3%的股票有8隻，它們分別為：保齡寶、華東電腦、宇順電子、美亞光電、富安娜、南方食品、天廣消防和軟控股份。

　　從市場表現來看，在上述224隻個股中，自7月22日上證指數反彈以來截至昨日，有126隻個股期間累計漲幅跑贏同期大盤，其中漲幅居前的10隻個股分別為：萬昌科技（127.63%）、金固股份（96.01%）、眾合機電（90.90%）、中科金財（90.66%）、廈門港務（83.07%）、漳州發展（82.20%）、雲南鹽化（80.08%）、隆基機械（76.90%）、華潤萬東（74.37%）和太平洋（71.05%）。

　　而從業績表現來看，在上述224隻個股中，截至昨日有81隻個股披露了2014年年報預告，其中有8隻個股2014年凈利潤預計同比增長超100%，表現突出，值得關注，它們分別為：山東如意（650.00%）、黑貓股份（300.00）、春興精工（230.00%）、昇華拜克（180.00%）、大地傳媒（131.25%）、塔牌集團（100.00%）、通富微電（100.00%）和奧飛動漫（100.00%）。分析人士表示，上述被險資增持的股票，良好的業績以及優秀的市場表現，充分顯示了險資優異的選股眼光。146隻個股成券商新寵券商作為市場的重要參與者，對資本市場敏銳的嗅覺是其主要特色，其重倉股往往代表著未來市場發展的主流方向。據《證券日報》市場研究中心數據顯示，截至三季度末，共有297家公司前十大流通股股東中出現券商的身影，本期持股總量為53.79億股，較中期54.15億股減少0.7%，本期總持股市值約為572.06億元，較中期436.67億元增長31%。

　　從持倉市值來看，截至三季度末，本期共有82隻個股持股市值超過億元，其中，券商持股市值超10億元的有宏源證券（2345374.69萬元）、中國石化（179299.44萬元）、西南證券（178911.81萬元）、哈藥股份（173081.04萬元）、上海萊士（138604.62萬元）、哈飛股份（123496.51萬元）。

　　個股進出方面，券商本期新進146隻個股，退出120隻個股，在重倉股的構成上産生較大的變化。而在本期新進的個股中，截至三季度末，康美藥業（78916.06萬元）、東旭光電（78383.47萬元）、農産品（37180.14萬元）、鵬博士（27547.26萬元）、宏達新材（25112.29萬元）、太平洋（20875.27萬元）、雛鷹農牧（17527.2萬元）、建發股份（15883.72萬元）、渤海租賃（15125.64萬元）、山東黃金（13059.12萬元）等個股受到券商青睞，成為券商本期新進個股中持股市值最高的十隻個股。

　　市場表現方面，憑藉敏銳的市場嗅覺，券商展露出深厚的選股功底，數據顯示，在券商本期持有的297隻個股中，共有212隻跑贏同期上證指數（上證指數同期上漲18.15%），佔比高達71.38%。同時，重倉股中更不乏江泉實業（188.57%）、飛天誠信（142.23%）、佳電股份（129.91%）、福星曉程（124.89%）、華東電腦（114.37%）、太極集團（100.35%）等三季度漲幅翻番的牛股。

　　行業屬性方面，機械設備、醫藥生物、化工、房地産、商業貿易為本期社保重倉股最為集中的五大行業，分別包含32隻、27隻、22隻、17隻、16隻社保重倉股。另外，本期新進個股主要集中在機械設備（19隻）、醫藥生物（13隻）、電子（10隻）、電氣設備（9隻）、化工（9隻）、電腦（9隻）、汽車（9隻）等行業。

　　業績方面，公司的成長性通常被視為衡量股價向上空間的重要指標。據三季報披露，在上述297家公司，共有166家今年前三季度業績實現同比增長，其中，報告期內業績實現扭虧或翻番的公司共有25家，而浙江廣廈（37916.06%）、*ST大荒（1114.67%）、亞太藥業（787.64%）、東風汽車（660.18%）、西水股份（598.74%）、佳都科技（529.97%）等公司業績更是呈現爆髮式增長，同比增長幅度均超過500%。159隻個股增倉數量超1000萬股三季報顯示，基金今年三季度共計增持或新進818隻個股，其中，增持數量在1000萬股以上的共有159隻個股，而東風汽車、焦作萬方、天奇股份、中國國航、長江證券、東吳證券、紫江企業、三友化工、吉鑫科技、雲內動力、廣濟藥業、傑賽科技、隆平高科、東方熱電、中航地産、韶能股份、渤海輪渡、華菱鋼鐵、隆鑫通用、一汽夏利、隆基機械、滬電股份等22隻個股增持超過3000萬股，分別為：6579.07萬股、5137.22萬股、4999.38萬股、4970.21萬股、4799.78萬股、4759.07萬股、4522.21萬股、4271.75萬股、3946.28萬股、3882.24萬股、3787.33萬股、3621.59萬股、3617.35萬股、3505.49萬股、3374.15萬股、3269.28萬股、3200.36萬股、3173.43萬股、3170.8萬股、3101.11萬股、3088.47萬股、3046.26萬股。

　　東風汽車三季度受到基金的大力追捧，三季度基金共計持有東風汽車7349.46萬股，而上期則僅持有770.39萬股。該股最新收盤價為5.7元，10月份以來至今，小幅下跌1.04%，從基本面看，公司産品結構覆蓋輕卡、輕客、客車底盤、皮卡、MPV、SUV等車型，其中襄樊生産基地已成為國內最大的輕型商用車生産基地之一。公司日前公告稱，控股子公司鄭州日産于10月10日收到財政補助資金300萬元。此外，今年以來，公司及控股子公司收到的其他政府補助合計265.95萬元（不含以往年度政府補助由遞延收益轉入當期損益的金額）。根據相關規定，公司將以上政府補助認定為與收益相關的政府補助，計入2014年損益。

　　而從目前持股數量看，民生銀行、萬科A、招商銀行、興業銀行、中國建築、交通銀行、浦發銀行、伊利股份、長安汽車、農業銀行等多只個股持股數量在5億股以上，分別為：109464.75萬股、108893.15萬股、88157.59萬股、75622.96萬股、71885.8萬股、69188.39萬股、63936.99萬股、58650.3萬股、56692.31萬股、55606.95萬股，民生銀行最新收盤價為6.44元，昨日上漲2.71%，公司是我國首家主要由非公有制企業入股的全國性股份制商業銀行，多种經濟成份在中國金融業的涉足和實現規範的現代企業制度，使公司有別於國有銀行和其他商業銀行。

　　再進一步看，三季度基金增持或新進的818隻個股，主要集中在化工（98隻）、機械設備（87隻）、電氣設備（51隻）、醫藥生物（51隻）等四大申萬一級行業，此外，電子、公用事業、電腦、農林牧漁、汽車、房地産、紡織服裝、交通運輸等行業包含三季度基金增持或新進個股也較多，分別為：45隻、43隻、40隻、34隻、34隻、33隻、30隻、30隻。