瀘州老窖下滑加劇 投資者傷透了心
- 發佈時間：2014-10-23 08:14:00 來源：中國經濟網 責任編輯：劉小菲
剛剛出爐的瀘州老窖三季報傷了不少投資者的心。1-9月公司現收入47.74億元，同比下滑41.47%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為12.47億元，同比下滑53.92%。而上半年營收和凈利潤的下滑幅度僅30.08%和47.23%。對於業績的下滑，公司稱主要是受行業深度調整以及公司銷售産品結構變動影響所致。
第三季度下滑幅度變大
從單季度來看，第三季度瀘州老窖實現營業收入11.37億元，同比下滑60.81%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為2.86億元，同比下滑67.64%；基本每股收益為0.204元。單季度的下滑幅度是今年以來的最高。
另外，值得關注的是，公司應收賬款大幅攀升，截止到9月末，公司期末應收賬款較年初增加1813.17萬元，增加了179.65%。有觀點認為，公司應收賬款的增加應該是酒企加大賒銷力度所致。一般情況下，酒企向經銷商供貨，都是先款後貨。但在市場低迷情況下，銷售承壓的酒企不得不改變已往的方式，先將産品賒銷給經銷商，以鞏固市場、穩定經銷商體系。
應收賬款的持續快速增加，還直接影響企業的先進流入，隱藏著財務危機。
在三季報中，公司對農業銀行丟失的1.5億元存款一事亦有回復。根據公司公告，2014年9月25日，公司在中國農業銀行長沙迎新支行的1.5億元存款到期，被農行迎新支行告知公司賬戶上已無該筆資金，不能按時劃轉。對此，瀘州老窖表示，公司將就此事項于近日向四川省高級人民法院提起訴訟，這1.5億元在三季度暫不做會計處理。
機構依舊堅挺
此次瀘州老窖的業績進一步下滑，市場猜測或是與公司拳頭産品國窖1573的滯銷有關。在貴州茅臺、五糧液等紛紛下調價格之時，瀘州老窖選擇了控量保價，使得國窖1573的部分市場份額被其他酒企瓜分，在認識到挺價策略的失敗時，今年7月底，瀘州老窖決定對國窖1573的價格進行腰斬。但因為價格體系的混亂以及社會庫存太多，公司又在國慶前夕選擇停止對國窖1573的供貨。此時，其競爭對手五糧液再次宣佈降價。可以説，成也1573敗也1573。
在高端無法走量的情況下，瀘州老窖將其目光瞄準了低端市場。
三季報的業績不佳，也讓機構對於前往公司調研不是很有興趣。第三季度僅有一家機構高觀投資到公司進行調研，主要是了解公司狀況。但是前十大流通股東的持股情況顯示，9月末在前十榜單，機構就佔了六席之多，而且中國農業銀行-長城安心回報混合型證券投資基金和全國社保基金一一零組合還分別增持了199.99萬股和173萬股。
