業內人士稱，收購的三家影視公司在業內屬二流水準，能否達到預期的業績還不好説

　　今年以來，影視文化類公司持續成為市場追逐熱點，“挑動”諸多上市公司紛紛進軍影視業。股價及主營業務連續多年難有起色的北京旅遊也在此時加入到了轉型大軍中。

　　8月18日，北京旅遊發佈公告稱，公司擬向生命人壽、西藏金寶藏、西藏九達、石河子無極等9名特定對象，非公開發行不超過3.7億股，募資不超33.14億元，其中25.2億元用於收購世紀夥伴、浙江星河、拉薩群像各100%股權。

　　若此項收購完成，有“野蠻人”之稱的生命人壽將超越華力控股，成為北京旅遊新任控股股東，並很可能進駐公司董事會。消息一齣，二級市場上，北京旅遊股價連拉四個漲停。

　　為此，《證券日報》記者于上週五實地調研了北京旅遊總部，據記者當日現場觀察，轉型影視業的北京旅遊總部，辦公人員不多顯得頗為冷清。北京旅遊全資子公司艾美（北京）影院投資有限公司（以下簡稱艾美影院）一位中層告訴記者，為了防止員工辭職，公司跟他簽了5年期合同，如果違約，需給公司300萬元違約金。

　　斥鉅資插足影視業

　　8月29日上午，記者來到了位於北京市門頭溝區石龍工業區的北京旅遊總部。

　　記者發現，北京旅遊辦公樓共分兩層，雖然是工作日，但一層和二層辦公區域的工作人員並不多。

　　北京旅遊證券事務代表在一層會議室接受《證券日報》記者採訪時表示，一層右邊辦公區域為公司新近收購的全資子公司艾美影院。

　　公開資料顯示，北京旅遊主營業務為景點和酒店收入。旅遊業務佔公司營收總額的9成以上，而正是這樣一家傳統的旅遊業上市公司，也禁不住今年影視公司的並購熱潮，開始插足影視業。

　　8月18日，停牌三個多月的北京旅遊發佈定增預案，公司擬募集33.14億元用於收購世紀夥伴、浙江星河、拉薩群像各100%股權，並對全資子公司艾美影院進行增資、償還銀行貸款及補充流動資金等。

　　實際上，北京旅遊早在2013年就開始了轉型之路。

　　去年底，北京旅遊宣佈收購北京摩天輪文化傳媒有限公司資産，進入影視文化行業。然而查看北京旅遊最新發佈的2014年半年報顯示，摩天輪文化傳媒公司（以下簡稱摩天輪）上半年虧損289.75萬元，艾美影院同樣虧損39.78萬元。

　　據了解，當初公司耗資1.5億元收購光景瑞星公司（摩天輪前身）100%股權時承諾，自2014年至2017年，其盈利將分別達到1537.03萬元、2441.9萬元、3043.08萬元和4022.44萬元。如今上半年摩天輪已經虧損了289.75萬元，下半年至少凈賺1826.78萬元才能達標。

　　不過，整個2014年，除電影《同桌的你》外，摩天輪方面再無其他電影或電視劇上映。某資深院線人士在接受《證券日報》記者採訪時稱，《同桌的你》目前票房有約4.7億元，裏麵包含著複雜的分成比例，但製作方之一的摩天輪只參與了30%，能分到多少還並不好説。

　　轉型影視面臨磨合

　　根據公司發佈的定增預案，世紀夥伴、浙江星河、拉薩群像三家公司的股東向北京旅遊做出承諾，世紀夥伴2015年度至2017年度每年實現的凈利潤分別不低於1.1億元、1.3億元和1.5億元；浙江星河2015年度至2017年度每年實現的凈利潤分別不低於6530萬元、8430萬元和1億元；拉薩群像2015年度至2017年度每年實現的凈利潤分別不低於3630萬元、4680萬元和5600萬元。

　　而世紀夥伴2014年1月份至7月份虧損1463.66萬元；浙江星河同期凈利潤僅為3284.89萬元；拉薩群像同期凈利潤更是只有29.74萬元。

　　對於能否達到上述承諾的業績水準，北京旅遊證券事務代表稱，若不能達到預期，會有相應的補償協議。

　　而文化科技領域知名投資人曹海濤表示，北京旅遊擬收購的上述三家文化傳媒公司在業內排在第二梯隊，仍處於成長期，能否達到預期的業績尚待市場考驗。

　　他認為，北京旅游過去兩年股價一直低迷，隨後嘗試進軍影視和院線行業。但目前來看，對公司的利潤情況並未有多大改觀。從北京旅遊今年擬收購的三家公司來看，世紀夥伴的精品劇數量不少，這幾年發展穩健，其主要以年代戲為主，年代戲的優點是不過時，但缺點是熱點少，；拉薩群像主要以網路劇為主，網路劇主要以廣告收入為利潤來源，其毛利潤較低，需要慢慢突破；浙江星河屬於經紀業務，相對來説風險較小，但隨著演員薪酬的逐年上漲，這部分業務會有一定空間。

　　曹海濤告訴記者，上市公司跨界收購，如果管的過細或進行大量人事調整，不給被收購企業較大的空間，很可能導致兩敗俱傷的結果。

　　艾美影院一位中層在接受《證券日報》記者採訪時表示，北京旅遊為了加強對公司控制，要求艾美中層和高層必須在北京旅遊總部辦公。由於北京旅遊總部位於門頭溝區，艾美影院的大部分員工每天不得不多花費幾個小時的時間上下班。

　　上述人士還稱，為了防止員工辭職，公司跟他簽了5年期合同，如果違約需要支付300萬元違約金。

　　旅遊主營業務不振

　　“此前，國家發文件稱今後國家級旅遊景點不能裝入上市公司，作為盈利來源”，北京旅遊證券事務代表告訴記者，北京旅遊此前主要收入主要來自兩山（靈山、妙峰山）兩寺（潭柘寺、戒臺寺），但上述四處景點均屬於國家級旅遊景點，且公司與門頭溝區政府簽訂的承包合同將於2019年到期。

　　公司2013年年報顯示，2011 年度至 2013 年度，旅遊服務業務收入佔公司主營業務收入的比例分別為 92.80%、92.98%和 94.40%。

　　據悉，旅遊業務的凈利潤近年來不斷下滑。公司旗下的北京京西風光旅行社和北京潭柘寺嘉福飯店去年全年分別虧損了4415.64元和9.56萬元。

　　此外，公司2014年半年報顯示，上半年其實現凈利潤631.7萬元，同比減少44.72%，其中，京西風光旅行社和北京潭柘嘉福賓舍飯店均未能實現扭虧為盈。

　　對於旗下子公司現狀，公司證券事務代表對《證券日報》記者解釋稱，今年上半年節假日並不多，下半年則有中秋節和國慶節，景區人流量預計將會增加，從而提高門票收入，改善業績情況。