公墓，離現實生活不遠，但距A股資本不近。近幾年，隨著港股殯葬概念上市公司不斷涌入，具備“暴利”概念的公墓市場漸揭神秘面紗。不過，縱觀A股20餘年歷史，“墓企”卻始終是一張“白紙”，如今這張 “白紙”終將被抹上一筆色彩——昨日（8月12日），正籌劃重組的福成五豐（600965，前收盤價7.18元）發佈公告稱，將收購靈山寶塔陵園100%股權，A股公墓第一股就此誕生。

　　 收購公墓股權

　　“其實這也是一項投資。你只要3萬塊錢就可以購置一塊皇家風水的墓地，3萬塊錢也就是你往返美國的一張機票，幾年後同樣的一塊墓地就可能漲到30萬。如果你那個時候轉手把它賣出去就能賺到10倍”——電影《非誠勿擾》的經典橋段，讓不少影迷仍記憶猶新，殯葬業暴利也成為茶余飯後討論話題。雖然隨著人口老齡化，墓地日漸為人所重視，但在資本市場上，投資者還是頗為陌生。

　　如今，當福成五豐宣佈擬收購靈山寶塔陵園100%股權，A股投資者將逐步熟悉“墓企”股。

　　記者注意到，昨日，福成五豐發佈公告稱，公司重大資産重組方案已初步確定，擬發行股份購買控股股東福成投資集團有限公司持有的三河靈山寶塔陵園有限公司100%股權。

　　資料顯示，三河靈山寶塔陵園有限公司是經河北省民政廳、三河市人民政府批准的，國家民政部備案的合法經營性公墓。由三河福成投資有限公司投資興建，總規劃面積2000余畝，計劃投資15億元，分“七星園”、“八德園”、“九州園”三期建設完成。建成後將集地葬、塔葬、草坪葬、樹葬等葬式于一體，可提供超過40萬座墓位，目前已開發建設完成700畝一期園區 “七星園”，可提供超過15萬座墓位。

　　雖然正式的、詳細的重組方案並未出爐，但是由於港股早有殯葬概念股，去年福壽園招股上市更是引起熱議，因此福成五豐此次收購公墓資産，受到業內廣泛關注。

　　行業“錢”景廣闊

　　“等我死了，就把我葬成一棵樹吧。哪怕然後落花，哪怕然後落葉”——這是上海福壽園一次舉行集體追思活動時朗誦的配樂詩《樹葬》。

　　儘管在國內市場，殯葬行業內情不為大眾所熟知，但記者通過查閱4家港股相關上市公司資料發現，該行業的確“錢”景廣闊。

　　剛上市不久的福壽園集團，2013年其實現營收6.12億元，同比增27.5%，歸屬集團股東凈利潤1.67億元，同比增長34.6%。

　　其招股説明書中超高毛利讓茅臺也為之汗顏，2012年公司的毛利率為80%，股本回報率高達58%，超過茅臺45%的數字。福壽園集團表示，公司優異的營利能力主要由於極低的墓地成本。

　　例如公司2012年才拿下的山東福壽園土地，收購成本為每平方米142元，2013上半年每個墓地的平均售價為5.9萬元；上海福壽園的情況更為誇張。墓地的收購成本只有每平方米190元，2013年上半年每個墓地的平均售價接近14萬元。

　　再看安賢園中國，其剛與河北省淶水縣殯葬管理所就于河北省保定市淶水縣建設及經營一座公墓訂立管理協議，公司2013年3月31日～2014年3月31日財年內，實現收入約1.57億港幣，實現毛利6263萬元港幣，毛利率39.82%。

　　同樣，剛剛公佈2014年半年報的中國生命集團，今年上半年實現營收4087萬元，毛利達3043.2萬元。

　　盈利模式多元化

　　那麼，在不同地區和不同背景下的殯葬行業，企業到底有著怎樣的盈利模式呢？

　　記者通過對比中國生命集團和美國國際服務公司發現，其實在殯葬行業中，盈利模式同樣多元化，並非簡單通過獲取廉價土地而博取暴利。

　　總部位於休斯頓的美國國際服務公司成立於1962年，並於1969年上市。自成立之日起，該公司就確立了大規模擴張的長期發展策略。經過近50年發展，公司在北美地區擁有1302家殯儀館和369塊墓地，遍佈美國43個州，龐大的分支機構使其服務範圍覆蓋了全美80%的家庭，並將其服務網路延向南美洲和歐洲大陸。

　　美國國際服務公司的成功秘訣被認為是靈活並購。該公司1962～1992年，擴張方向僅限北美市場，通過在全美各地收購地方性殯儀館，變身成為連鎖殯儀館經營商；1992～1999年，公司不僅加快了在北美佈局，還將業務觸角伸向了歐洲大陸、澳大利亞等地。

　　1993年，美國國際服務公司邁出了海外並購第一步，收購了一家澳大利亞殯儀墓地一體化公司。直到1999年，其並購才停止，此時規模達到高峰，在全球範圍內經營的殯儀館、墓地、火葬場分別為3823、525和198家，遍佈20個國家和地區，由此成為全球最大殯葬服務企業。

　　而在港交所掛牌上市的企業中，中國生命是首家純殯葬業務的企業，由於國內殯葬業市場空間大而封閉，尚未形成産業化運作格局，為順利進入內地市場，中國生命採取承包經營方式，即在原有産權不變的基礎上，通過經營承包的方式獲得殯儀館或殯儀服務中心的經營權。

　　不過，業內人士認為，由於殯葬行業具有顯著的區域性特徵，營收規模的增加雖部分取決於精耕細作，但更多地取決於營業網點的多寡及佈局。為進一步拓寬營收渠道，中國生命必須將承包經營的方式不斷複製。

　　據公司招股書披露，中國生命計劃通過訂立殯儀館管理協議及殯儀服務中心管理協議于重慶及其他主要城市擴充殯儀服務網路。