(圖片來源：資料圖)

　　6月份停牌的尚榮醫療(002551，前收盤價34.01元)今日披露增發事項，公司擬非公開發行股票，募集11.5億元資金用於補充流動資金。控股股東梁桂秋將參與此次認購。

　　不過，記者注意到，尚榮醫療其實並不缺錢，截至二季度末，公司資産負債率只有37.82%，賬上現金還有6.5億元，而去年全年公司營業收入為7.31億元。

　　定增募11.5億補血

　　尚榮醫療今日發佈的定增方案顯示，公司擬非公開發行不超過3979萬股，募集資金11.5億元用於補充流動資金。

　　此次非公開發行股票的發行對象為梁桂秋、李子樵、張成華、朱蘅、太平洋資産管理有限責任公司、上海尚陽投資管理有限公司、深圳市飛晟投資管理有限公司和北京銘泰卓遠投資管理有限公司，鎖定期均為36個月。

　　其中，梁桂秋為尚榮醫療控股股東，持有公司41.12%股權，梁桂秋以現金方式認購931萬股，發行完成後，梁桂秋的持股比例將下降為38.89%，仍為尚榮醫療的控股股東。對於此次增發，尚榮醫療表示，控股股東梁桂秋和戰略投資者非常看好本公司的發展前景，為公司的長期發展提供資金支援，將有利於增加公司的自有資金，壯大公司的資本實力，改善公司的資本結構，降低公司的資産負債率，從而進一步增強公司的抗風險能力和持續經營能力。

　　記者注意到，尚榮醫療其實並不缺錢。該公司賬上常年躺著6億到9億的現金，尚榮醫療今日公佈的半年報顯示，公司賬上有現金6.5億元，資産負債率僅37.82%。

　　既然公司不缺錢，為什麼還要大規模募資補血？

　　尚榮醫療在公告裏給出了自己的解釋：隨著業務規模的增長，公司採購大幅增長，應付賬款快速增加。2011年至2013年各期末，公司應付賬款餘額分別為4219.6萬元、1.3億元和3.4億元，同比增長率分別為198.55%和169.50%為維持公司業務的可持續發展，公司需要大量流動資金用於業務所需的採購。另外，公司在手大單和收購擴張帶來了一定的流動性壓力。

　　大股東玩“高拋低吸”

　　記者注意到，尚榮醫療此次定增，最大的受益者當屬控股股東梁桂秋。

　　今年2月25日，尚榮醫療首發原始股東限售股解禁，尚榮醫療實際控制人梁桂秋等人所持部分股份可上市流通。1個月後的3月20日，梁桂秋通過大宗交易減持350萬股公司股份，減持均價為41.39元，套現1.5億元。其兄弟、尚榮醫療副總經理、副董事長梁桂添和一致行動人梁桂忠於當日也各減持了100萬股。

　　值得注意的是，在3月20日當天，尚榮醫療創出了上市以後的最高價45.65元(前複權，下同)，但在大宗交易數據公佈後第二天(即3月21日)，尚榮醫療放量大跌5.74%，並開啟了一波較強的向下調整，此輪調整最低價為28.20元，相比前期高點下跌38%。

　　經過這一輪大跌之後，尚榮醫療的增發價也因此而大幅下降。今日公司公佈的增發預案顯示，此次增發價的確定標準為：停牌前20個交易日的均價的90%，即29.01元/股。這意味著梁桂秋每股將凈賺12.38元，此前高價減持的350萬股合計賺4333萬元。梁桂秋此次“高拋低吸”的操作堪稱精妙。