今日，舜天船舶(002608，前收盤價為10.35元)發佈定增預案，公司擬募集不超過16億元資金用於船舶建造及補充流動資金。

　　舜天船舶此次定增，有較多的被動成分。一季報顯示，舜天船舶資産負債率超過70%，其中短期負債就高達43億元；一季度財務費用就消耗掉了公司一半的毛利潤。

　　16億元的定增預案

　　今日舜天船舶發佈的定增預案顯示，公司擬以每股不低於8.48元的價格，向不超過十名的特定投資者發行不超過1.89億股，募集資金不超過16億元。本次發行過後，公司實際控制人國信集團的持股比例將從51.09%下降到33.98%。由此看來控股股東國信集團似乎不會參與本次定增。不過舜天船舶尚未未確定本次定增的發行對象。

　　對於本次募集資金的使用用途，舜天船舶在公告中稱，8.4億元用於建造12艘64000DWT散貨船；4.6億元用於建造4艘2350TEU雙燃料集裝箱船；剩餘的3億元用於補充流動資金。舜天船舶預計，本次募集資金實施的機動船建造合同預計年投資報酬率在11.24%~14.21%。

　　2008年金融危機以後，新接訂單在交船前的預付款比例已由國際通行的80%的比例普遍下調為30%~40%。新接訂單的付款方式變得對船廠極為不利。但《每日經濟新聞》記者注意到，在2012年10月，公司通過決議向福地房産借款9000萬元，期限18個月，但後者因債務未償清，被法院查封了項目。舜天船舶的這筆借款仍未能按期收回本息。

　　利息支出拖累業績

　　《每日經濟新聞》記者發現，本次舜天船舶定增募集資金建造的12艘64000DWT散貨船和4艘2350TEU雙燃料集裝箱船，主要來自於舜天船舶此前簽的船隻建造合同，但與今年8月1日簽署的17億元船舶建造合同並無關係。

　　資料顯示，上述12艘64000DWT散貨船來自於2014年2月公司與PreciousShippingPublicCo.，Ltd.簽署《船舶建造合同》，合同金額為3.34億美元(約合人民幣20.6億元)，其中船東預付款為人民幣8.21億元 ；4艘2350TEU雙燃料集裝箱船來自於2014年3月，公司與UniversalMarineB.V.簽署 《船舶建造合同》，合同金額為1.7億美元(約合人民幣10億元)，其中船東預付款為人民幣3.66億元。

　　舜天船舶此次募集資金造船，與公司目前捉襟見肘的財務狀況不無關係。2011~2013年，公司經營活動産生的現金流量凈額分別為-1.65億元、-6.31億元、-6.91億元，累計凈流出現金14.87億元。截至2014年3月31日，公司資産負債率高達74.86%，債務融資已到極限。尤其需要注意的是，一季度末，公司流動負債合計43億元，佔總負債的67%，短期資金壓力巨大。

　　債務高企嚴重侵蝕了舜天船舶的業績。今年一季度，公司毛利潤為7767萬元，但財務費用就高達3842萬元。