5個交易日連續漲停，漲幅超過60%，單日成交量達到23億元的歷史高點，換手率累計超過50%。讓業績難看、債臺高築的永泰能源有如此鹹魚翻身之勢的是一則其中標貴州鳳岡二區塊頁巖氣項目有重大進展的公告。

　　但在業內人士看來，這一利好目前來看尚處於畫餅階段。永泰能源在8月1日起連續停牌進行核查後，8月4日晚發佈公告，坦承該頁巖氣項目僅完成一階段的地質勘探工作，具體投産時間及收益存在一定的不確定性。此外，該項目全部勘探投入預計4.37億元，這對於現金流極度緊張的永泰能源而言也將是一大考驗。

　　在2012年第二輪頁巖氣探礦權招標中，永泰能源下屬的貴州永泰能源頁巖氣開發有限公司中標貴州鳳岡頁巖氣二區塊，成為首次獲得頁巖氣探礦權的兩家民營企業之一。而今年的7月24日，永泰能源發佈貴州鳳岡頁巖氣二區塊項目的最新勘探進展“根據初步估算，勘查區域內頁巖氣儲量約為2000億立方米。目前，貴州地區頁巖氣收儲價格為2.78元/立方米，國家相關補貼為0.4元/立方米。根據上述估算，本項目將對公司的資産增值産生較大影響，並成為公司未來的效益增長點。”

　　2000億立方米的儲量，3.18元/立方米的價格(含補貼)，這兩個數字瞬間點燃永泰能源的美好前景預期。按照興業證券分析師劉建剛估算，公司將因此增利130%。受此刺激，永泰能源股價連續5個交易日強勢收于漲停板，漲幅超過60%。在兩融市場上也一改此前單日融資鮮有過億元的局面，僅7月28日和29日融資買入額就超過5億元，融資餘額也創下5.41億元的歷史新高。

　　然而，有業內人士質疑，2000億立方米僅為初步估算的勘探儲量，這與技術可開採儲量及經濟可開採儲量有天壤之別，目前中國頁巖氣開採技術還不成熟，而且該區塊與中石化涪陵區塊、中石油長寧區塊相比儲量豐度還不高，在勘探方案等不明的情況下，頁巖氣能否成永泰能源新的業績增長點還是未知數。

　　在8月4日發佈的股票交易異常波動核查結果暨復牌公告中，永泰能源對貴州鳳岡二區塊頁巖氣項目相關情況進一步説明，稱貴州鳳岡二區塊頁巖氣項目目前僅完成一階段的地質勘探工作，隨著地質勘探工作的不斷深入，最終探明地質儲量與目前預測地質儲量可能會有較大變化。

　　與此同時，現階段，國內頁巖氣勘探與開發項目的勘探週期一般在三年左右，國內頁巖氣産業尚未形成生産規模，具體開發成本尚無法測算。為此，現階段國內頁巖氣勘探與開發業務以及項目收益存在著一定的不確定性。而且，預計本項目勘探、設計和開工準備工作全部完成尚需二年左右的時間。因此，本項目具體投産及産生效益的時間尚具有一定的不確定性。

　　值得注意的是，該項目全部勘探投入預計要4.37億元，這給本就負債率較高的永泰能源帶來不容忽視的壓力。永泰能源2014年一季報顯示，其有息負債超過300億元，資産負債率達72.77%。

　　而其大股東永泰控股集團有限公司(下稱“永泰控股”)已經將手中能質押的股份幾乎全部質押完畢。永泰能源只能再度定增，向包括大股東在內的5名特定投資者以1.97元/股的價格定增50.76億股股票，募集資金約100億元。大股東永泰控股包攬了半壁江山，但在扣除永泰能源部分後，永泰控股及其他子公司在整體上已是資不抵債，50億元難尋來路，而且石化板塊短期內也難給公司業績帶來改觀。