註冊制並不意味著新股會“無節操”發行
- 發佈時間：2014-11-26 07:15:00 來源：中國經濟網 責任編輯：陳娟娟
專家表示，只要上市公司品質好，就能吸引投資者
目前，註冊制改革正成為當前牽動市場神經的熱詞。四日內，國務院和證監會三次提到註冊制改革，而且措辭已經由“推進”改為“抓緊出臺”和“抓緊提出”，註冊制方案出臺的步伐已經越來越快。專家表示，註冊制並不意味著新股會“無節操”發行。在監管與市場的有形與無形之手雙重作用下，上市公司品質將得到更好的檢驗。
“新股發行實行註冊制，只是把上市的行政審批權力和責任，移交給了上市公司、保薦機構、仲介機構和證券交易機構等市場主體，對上市的要求和標準並沒有降低，因此，並不意味著實行註冊制後更容易上市。”北京市中永律師事務所合夥人、財經法律評論員劉興成昨日在接受《證券日報》記者採訪時表示。
去年，證監會主席肖鋼曾指出，註冊制不是簡單的登記生效制，也不等於監管職責放鬆，證監會仍然要加強對資訊披露的監管。
而清華大學法學院博士後沈朝輝的一份研究顯示，美國的雙重註冊制審核中充滿了實質審核，除了聯邦層面外，美國各州的證券發行監管一百多年來普遍實行實質審核。而香港的註冊制中，香港證監會履行的是形式審核，而港交所則進行市值審核，港交所依賴仲介機構的文件和上市委員會把關。
知名經濟學家宋清輝向《證券日報》記者表示，二級市場對大量新股發行的恐懼之心由來已久，擔心定價過高的新股會對市場産生抽血效應。但是，二級市場的資金本身就是流動的，若股票市場具備投資價值，場外資金自然會流入，反之流出。
“市場對註冊製造成‘抽血效應’的擔憂是多餘的，註冊制不等於放開發行。市場上不會一下子就會涌現出大量的新股，因為即便是註冊制下新股IPO也需要滿足一定的監管要求和上市條件。”宋清輝説。
劉興成認為，只要上市公司的品質好，能真正吸引廣大投資者，證券市場就不會缺錢，市場擔憂新股發行“一擁而上”的“抽血效應”是杞人憂天。
