隨著南京銀行公佈半年報業績，上市銀行2015年半年報披露“大戲”本週開場。一些機構預計，上半年上市銀行凈利潤增速料與今年一季報持平，維持在2%-3%左右。

　　分析人士指出，銀行業不良貸款有繼續向大中型企業擴散的趨勢，預計年中銀行會集中進行核銷處置。不排除部分銀行在年中加大撥備計提而使半年報業績低於預期的可能性。

　　凈利增長料無驚喜

　　南京銀行以24.45%的同比凈利增速，為2015年上市銀行半年報“大戲”開場，這或許是銀行業半年報中最搶眼的“戰績”。目前機構預計16家上市銀行整體凈利潤增速在2%-3%左右。

　　東北證券分析，2015年中期上市銀行累積凈利潤增速可能在2.5%-3%左右，預計股份制銀行增速較快的為招商銀行、平安銀行、興業銀行；城商行中增速較快的為南京銀行；工、農、中、建、交等國有大行可能保持2%以下的低速增長。

　　中信證券預計，2015年中期行業利潤增速約2%，其中國有四大行為1%，中小銀行在5%-10%。預計上市銀行2015年二季度單季生息資産平均餘額同比增速在10%左右、較一季度略降；二季度，央行進行了兩次降息操作，預計二季度息差(計算數據)環比下降7基點至2.41%(由於負債端重定價快於資産端，兩次降息對二季度息差影響中性)，凈利息收入同比增長2.7%(增幅較一季度明顯下降)、環比下降1.5%。

　　平安證券研究所副所長、首席金融分析師勵雅敏預計，上半年上市銀行累計凈利潤增速為3.3%。業績可能超預期的因素包括：息差表現、部分手續費及中間業務收入、部分銀行新增貸款規模；可能低於預期的因素包括：資産品質壓力很大、撥備計提力度可能超預期等。

　　中間業務收入逆勢增長或成為上市銀行半年報“亮點”。平安證券預計，二季度銀行理財産品等代銷産品中間業務收入將超預期，行業手續費增速有望小幅改善至12%，其中股份制和城商行中間業務收入將表現靚麗，預計手續費收入同比維持高速增長，大銀行仍可能維持在0-5%左右的小幅增長。

　　 息差表現或好于預期

　　券商分析人士認為，上半年銀行業息差表現或好于預期。南京銀行半年報數據顯示，該行凈息差2.65%，同比上升0.11個百分點。

　　招商證券預計，上市銀行凈息差環比降幅應在5基點以內。其中，正面因素包括二季度開始銀行間同業拆借利率快速下降(隔夜利率從3%下降至1%、7天利率從4%下降至2%)；銀行同業業務利差有所擴大(同業負債久期短于同業資産，同業負債率先重定價)。3月至6月央行三次降息及兩次擴大存款利率上限，經測算對上市銀行息差負面影響約9基點。由於存貸款重定價存在滯後，二季度存貸利差的實際收窄幅度要小于測算結果。

　　平安證券認為，上半年以來雖然整體信貸需求並不旺盛，但出於維穩經濟的原因，信貸額度整體寬鬆，中小銀行在信貸投放力度和新增貸款規模上超出預期。前5月金融機構貸款餘額較年初及同比分別增長6.5%、13.6%。由於二季度以來貨幣市場利率降幅較明顯，銀行雖然受降息的影響，但同業市場利差有所擴大，對衝了存貸利差下行。不可否認的是，長期來看，銀行業息差收窄乃大勢所趨。

　　“不良”生成率維持高位

　　一直困擾銀行業績增長的不良貸款壓力仍未得到明顯改善。南京銀行2015年半年報數據顯示，截至報告期末，該行不良貸款率達0.95%，同比上升0.01個百分點；撥備覆蓋率達347.15%，同比上升21.43個百分點。

　　券商人士坦言，目前中資銀行不良生成率處於高位並未回落，預計年中集中核銷後撥備力度或超預期。中信證券預計，上市銀行加回核銷後的不良生産成率環比小幅上升，帶動不良貸款率環比上升8基點至1.41%，不良貸款餘額環比上升11%。年化信用成本環比上升12基點至1.08%。撥備覆蓋率可能降至200%以下。預計6月末，撥備覆蓋率環比下降10%至196%，撥貸比環比上升2基點至2.76%。

　　平安證券分析，進入二季度以來，實體經濟繼續下行，銀行真實不良增長趨勢並未緩解。銀行“不良”有繼續向大中型企業擴散的趨勢。由於一季度末上市公司撥備覆蓋率已下降到206%，同時年中銀行會集中進行核銷處置，撥備計提力度在不良資産品質壓力下仍較大。預計上市銀行核銷後平均不良率繼續上升10基點達到1.43%，信用成本維持高位(0.99%)。

　　浙商證券預計，中期上市銀行的不良率為1.45%左右，較一季度末提升12基點。沿海區域的不良風險暴露更多的是結構上的問題，中小企業的不良得到控制，但大型企業的不良暴露有所上升，上市銀行不良的凈生成率維持在較高水準。隨著下半年宏觀經濟的企穩，上市銀行的不良貸款的增速會呈下降趨勢。

　　畢馬威中國銀行業主管合夥人王立鵬建議，銀行應建立從貸前評估、貸中管理到貸後管理全方位的風險預警及管理體系。

　　《中國銀行業發展報告(2015)》預計，資産品質問題依然是2015年行業經營業績增長最大的障礙。相關監測前瞻指標顯示，不良風險仍處於不斷釋放的爆發期，行業不良生成率整體維持高位，預計最快在2015年下半年才會出現拐點。