股權分散的萬科再遭“門口野蠻人”入侵。上週五晚間，萬科宣佈前海人壽通過集中競價交易買入萬科A股1.03億股，佔萬科總股本的0.93%，這是前海人壽半個月內第二次舉牌萬科。同時前海人壽一致行動人深圳市鉅盛華股份有限公司買入萬科A股4.5億股，佔萬科目前總股本的4.07%。此輪舉牌後，前海人壽及其一致行動人已拿下萬科總股本的10%，逼近萬科最大股東華潤14.97%的股權佔比。

　　這則消息備受市場關注，聯繫到去年以來，萬科、金地、金融街、佳兆業、華業集團、碧桂園等房企被險資資本大鱷舉牌或收購股權的事件愈演愈烈，業內專家在接受羊城晚報記者記者採訪時表示，市場格局在險資的幕後操作下正發生變化，或助推樓市加速洗牌。

　　兩次增持耗資160億元

　　萬科已不是第一次遭遇“野蠻人”舉牌。有證券分析師指出，當前地産股普遍估值偏低，進行財務投資正是絕佳機會。“經過一輪下跌之後，萬科目前的市盈率僅11.2倍，相比房地産行業31.83倍的平均市盈率低了六成。”

　　此次前海人壽舉牌的前幾天，萬科7月6日宣佈百億回購計劃(回購價不超過13.7元/股)，公告稱董事會全票通過決定回購A股股份，規模在100億元額度以內。萬科股東之一的萬科合夥人若在回購中不減持，回購後的持股比例將從4.14%上升至4.43%。

　　投資嗅覺異常敏銳的前海人壽立刻出擊。7月10日，前海人壽通過二級市場耗資80億元購入萬科A股5.52億股股份，佔萬科現有總股本的5%，觸發舉牌紅線。整個7月份，前海人壽及其一致行動人連續兩次舉牌萬科，截至7 月24 日累計共持有萬科10%股份，總成交金額約160 億元。

　　前海人壽是一家淩厲剽悍的企業，曾不斷對地産企業舉牌。此前曾成功認購華僑城，前海人壽、鉅盛華分別位列華僑城的第二、第三大股東。前海人壽、鉅盛華的背後都是寶能集團。早些時候，寶能集團還對深振業A、寶誠股份、天健集團等企業舉牌，最後因深圳市政府反擊無疾而終。

　　“儘管前海人壽背後有寶能集團做後盾，但從前海本身來講，仍然為一家險資企業。”同策諮詢研究部總監張宏偉似乎並不擔憂。克而瑞研究中心朱一鳴、傅一辰也表示，前海人壽最終控股萬科的可能性不大，原因是萬科管理層資本運作經驗豐富，一直在對抗“野蠻人”。

　　鬱亮、譚華傑等萬科高管曾多次表示，“合夥人持股計劃”設立的原因是萬科股權結構分散，管理層持股和董事會席位佔座都極少，控制權易於旁落，提高萬科合夥人持股比例能夠對抗“野蠻人”的惡意收購。

　　而華泰證券分析人士也認為前海人壽此次真正意圖難以辨認，但極有可能是通過舉牌獲得話語權，謀求合作。

　　23家房企大股東有險資影子

　　事實上，險資舉牌房企不是今天才有的事。去年以來，萬科、金地、金融街、佳兆業、華業集團、碧桂園等房企被險資資本大鱷舉牌或收購股權的事件備受市場關注。而至今年，房企被險資舉牌的現象不減反增。險資盯上的目標不只是萬科、金地、金融街，甚至傳統地産巨頭“招保萬金”悉數被險資買入。市場格局在險資的幕後操作下正在悄悄地發生變化。

　　以金地為例，截至去年9月底，金地集團的第一大股東為生命人壽，其在去年三季度繼續增持了金地集團至29.9%，逼近要約收購線。安邦保險緊隨其後增持了1億股，持股比例也提升至18.83%。以生命人壽和安邦保險為首的險資對金地集團的持股已高達55%，高度控盤；今年4月1日，中國平安入股碧桂園，共斥資62.95億港元持股9.9%，成為碧桂園第二大股東；截至今年7月10日，前海人壽買入萬科5.53億股，佔到萬科總股本的5%。

　　此外，據wind數據統計，133家A股房企中，被險資進入前十大股東的房企為23家，佔比達到17%。其中，中國人保入股5家房企，安邦保險入股4家，中國人壽入股3家，生命人壽入股2家。市場格局或因為險資頻繁舉牌房企而發生變化。

　　“當前，股市遭遇連續大跌，即使出現階段性反彈，房企市值也仍然處於階段性低估階段，甚至有的企業股價偏低、破凈。而此時，在滬深兩市的上市公司中，符合資本大鱷舉牌條件(大股東持股比例低於30%、股權分散、市凈率較低等)的房企不在少數。”張宏偉分析，同時，房地産市場四輪“救市”政策出臺，樓市正處於復蘇階段，險資預判未來1-2年市場肯定還是趨好的，此時“抄底”房企有直接財務投資的獲利的目的。

　　預計下半年險資有可能會繼續頻繁舉牌房企，繼續影響中國房地産市場格局。

　　加速洗牌進程

　　業內人士分析，對於這些被舉牌的房企來講，險資舉牌為房企自身經營管理上可能會帶來一些挑戰，甚至還有可能會因為險資成為大股東後出現管理層的變革，短期內會影響企業的經營效率。但從另外一個角度來説，險資的介入也會引起市場格局的變化。

　　險資介入有可能會使一部分房企擁有相對充裕的資金，形成“強者恒強，大者恒大”的局面。市場格局有可能會重新改寫，加速當前市場重新洗牌的進程。