29日，*ST博元正式更名為退市博元並復牌，作為A股首家因資訊披露違法而被強制退市的上市公司，正在進行為期30個交易日的“退市告別”。

　　在復牌的首個交易日裏，從開盤到收盤，退市博元一直死死趴在跌停板上，封單卻超過51萬手。有市場分析人士表示，從目前退市博元披露的公開資訊看，其未來再恢復上市的可能性極低。

　　退市望效倣*ST長油 投機者跌停板上舔血

　　與市場期待的無量跌停不同的是，在退市博元復牌首日，仍有999手成交，也就是有近60萬的資金買進了將連續跌停的退市博元。

　　按照上交所的相關規定，退市博元在進入退市整理後，將不可以再籌劃或者實施重大資産重組期。交易期限為30個交易日，如果不考慮全天停牌因素，分析人士預計2016年5月11日將是退市博元在A股市場交易的最後期限。對於這樣一隻“死期將至”的股票，又是誰願意拿出真金白銀來進行這一場豪賭？

　　“給投機者勇氣的或許是前輩退市長油轉戰新三板後33個漲停板”，一位從業近20年的券商內部人士在接受記者採訪時表示。“這種投資和賭博沒什麼區別，到了新三板也未必能陽光燦爛。”上述人士補充道。

　　事實上，早在*ST博元停牌以前，嗅覺敏銳的機構就已經開始“聞風而動”了。從*ST博元前十大股東來看，機構都已成功出逃，最新數據顯示，十大流通股東中無一機構投資者，卻是清一色的自然人。

　　根據此前披露的資訊顯示，截至2014年末，*ST博元仍被機構資金青睞。十大流通股東中新增了三傢俬募基金，而自從*ST博元2015年3月31日進入風險警示板復牌交易之後，原先持股的機構在其股價的大漲大跌中紛紛開始大逃亡。

　　博元長油本質不同 33個漲停板恐難複製

　　從29日60萬的成交額就可看出，對於退市的股票還是有不少投機者關注。給予他們信心的或許就是前輩長油的例子：在轉戰新三板恢復交易後，長油瘋狂上演連續33個交易日漲停，佈局的投資者們賺得盆滿缽盈。

　　仔細回看長油的退市歷程，在2014年4月21日，退市長油以1.63元的價格復牌進入退市整理期交易，先是6個跌停，在29日早盤9:34打開跌停板。在退市常有的最後一個交易日(6月4日)，長油開盤股價即大幅跳水，尾盤再拉高，最終平收于0.83元。相對於1.63元的復牌價格來説，退市長油跌幅在50%左右。

　　兩個月後，股票簡稱變為“長油3”宣佈當天為“開始轉讓日”。令投資者大為吃驚的是，長油瘋狂上演了33個漲停板，今年其股價也曾一度突破4元，這一價格較退市的0.83元已經上漲近4倍。

　　那麼問題來了，退市博元能否複製退市長油呢？

　　從業績上看，長油的瘋狂上漲其實是有業績支援的。在退市的第一年，長油最終形成了剝離虧損資産VLCC、保持並做強主營業務。雖然2014年長油凈利潤仍舊凈虧4.21億元，但2015年一季度就開始扭虧為盈，而在2015年6月底，長油更是累計實現營業收入26.29億元和凈利潤2.69億元。

　　從退市原因上二者也存在很大的區別。長油退市是由於連續虧損，根據上交所規定，長油于2014年6月5日起終止上市。ST博元卻不斷上演造假和信披違法違規，偽造銀行承兌匯票、粉飾業績、欺騙投資者和監管部門、玩弄重組遊戲……因而，博元管理層若不從根本上解決公司面臨的問題，好的業績也就是天方夜譚。

　　退市通道打開 退市股想炒有的是

　　2014年10月發佈並於次月開始實施的《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，明確規定存在欺詐發行、重大資訊披露違法等兩類行為的，如被證監會作出行政處罰決定，或因涉嫌犯罪被依法移送公安機關的，證券交易所應當暫停其股票上市交易。意見要求證交所在一年內對上述重大違法暫停上市公司作出終止上市決定。

　　在博元投資之前，尚無上市公司因踩踏上述“紅線”而遭遇退市。博元投資正式啟動退市程式，也讓可能步其後塵的多家上市公司成為A股“退市風險區”。

　　據統計，除符合連續虧損等財務類強制退市指標的公司外，另有20多家公司因涉嫌資訊披露違法違規或欺詐上市，面臨暫停上市及退市風險。

　　上交所相關負責人在接受記者採訪時表示“把重大資訊披露違法公司清理出證券市場，有利於警示上市公司依法履行資訊披露義務，有利於更好地保護投資者的合法權益，有利於促進資本市場持續穩定健康發展。”

　　“正是因為A股有許多‘死而不退’的案例，才使一些投資者抱著押注的心態炒作這些存在退市風險的個股。”凱石益正資産管理有限公司研究總監仇彥英説，未來隨著中國證券市場逐漸進入“退市常態化”，未來股票市場優勝劣汰的功能將會顯著提升，屆時虧損企業、垃圾企業的生存空間有望進一步縮小。

　　隨著強制退市等舉措的持續深化，未來存在退市風險的股票家數也有望持續增加，而投資者豪賭退市股的風險，實際上也在大幅提升。