有必要發揮“滬港通”的試驗田價值
- 發佈時間：2014-11-18 08:33:29 來源：中國網 責任編輯：陳娟娟
在歷經7個月的艱辛籌備期後，“滬港通”於今日正式通車，這標誌著中國資本市場對外開放又邁出了實質性的步伐。
“滬港通”試點的啟動不僅僅是為制度創新提供空間，同時還為改革發展提供更多的機遇。自從十八屆三中全會中提出要推動資本市場改革後，“滬港通”作為重要的改革試點一直是市場關注的焦點。
從短期來看，投資者目前能對A股和港股每日購買的最高額度分別是130億元和105億元，而A股和港股的總市值分別為16.6萬億元和20.3萬億元，且日交易額分別為1948億元和500億元左右，即使“滬港通”滿額度交易佔比依然較小，短期內對A股和港股市場造成的衝擊不大。
中長期來看，隨著外資不斷的流入，“滬港通”在市場聯接、額度、投資標等方面的限制會逐步取消，使交易機制更好的為市場服務；並且為鼓勵“滬港通”的運作，在現行的稅法框架下進一步作出特殊的政策安排有望得到完善，使稅收機制更為靈活。
此外，從近日證監會出臺的《完善上市公司退市制度的意見》中可以看出，在嚴格的市場準入機制下有效的平衡市場結構和風險控制將成為監管機制的新舉措。因此，“滬港通”開通後，對完善內地證券市場的交易機制、稅收機制和監管機制將形成推動作用。
“滬港通”的交易域限定在二級市場、緊急狀態將實施緊急停市等措施凸顯出“滬港通”的先行意義。“滬港通”是首次大陸資本市場與國際資本市場的對接，儘管進行了數據模擬交易操作等電腦倣真運算，仍有部分不可控的未知因素有待摸索。通過此次滬、港兩市的聯通，為之後納入資本國際化構想的"深港通"、"滬美通"、"基金互認"等提供了寶貴的實踐經驗和真實的交易場景。
在日後進一步的國際資本市場對接中，中國將具有更加制度化的應對手段和防範措施以有效規避在市場對接中所引發偶發風險及其所帶來的對接障礙。而對於全球而言，中國數年來積累的發展紅利將通過有效的制度建設加強和深化對周邊國家乃至國際市場的外溢效應。因此，為實現這一目標，有必要充分發揮“滬港通”的試驗田價值。(中國人民大學重陽金融研究院任巍、蔣天哲執筆)
