一、港股通股票在什麼情況下會暫停交易？

　　當出現以下情形時，港股通股票可能會被實施暫停交易：

　　一是上市公司股份價格或成交量異動。當聯交所監察到股份的價格或成交量出現不尋常的波動，又或媒體報道出現可能會影響其證券價格或買賣的報道和市場出現有關傳聞時，為維持一個公平有序的市場，聯交所一般會聯絡上市公司，上市公司則必須立即回應交易所的查詢。上市公司須履行他們在《上市規則》中的持續責任，及時地披露所有“股價敏感資料”並確保這些資料能夠公平發佈。

　　如上市公司並不知悉有任何事宜發展會導致或可能導致其股份價格與成交量出現異常波動，有關公司須儘快透過“披露易”網站發公告説明其情況，有關公司毋須暫停其股份買賣。

　　如果情況需要，例如交易所發現上市公司股價異動是由於該公司某些股價敏感消息洩露所致，上市公司必鬚髮表經由董事會通過的聲明，説明該公司所知悉可能導致其股份價格或成交量出現不尋常波動的事項(包括任何涉及“股價敏感資料”的商議或討論)。有關上市公司為獲得充分時間去整理有關股價敏感資料併發布相關公告，可能需要暫停其股份買賣，待發出公告後才恢復交易，以確保所有投資者在買賣該公司股份時均公平獲得相關資訊。

　　所謂“股價敏感資料”，是指與上市公司有關、供投資者評估公司狀況所必需的資料，或對公司股份交易可能有重大影響的資料(例如：在財務表現方面有利或不利的變化、集團重組、重要交易、發行證券等)。根據《上市規則》上市公司有責任按具體情況及其本身狀況評估是否屬其股價敏感資料。

　　二是惡劣天氣影響。香港出現颱風或黑色暴雨等事件時，聯交所將可能停市，投資者將面臨在停市期間無法進行港股通交易的風險。投資者應當關注香港市場因颱風等惡劣天氣造成的臨時停市等處理，做好投資安排。

　　三是異常情況應急處理。在香港市場歷史上曾經發生因“披露易”網站受到干擾，系統出現不穩定暫停部分上市公司證券交易的情形。針對該項突發情況，聯交所制定了“披露易”網站服務或發佈訊息系統運作受阻時上市公司發佈訊息及相關交易安排，如上市公司未能夠在網站發生系統故障時，通過其他有效渠道公佈相關涉及股價敏感資訊等公告，上市公司會被暫停交易。

　　此外，如果上市公司及獲授權上載資料的機構因內部控制不嚴導致上傳報告出現敘述性或操作性錯誤，也會被暫停交易，直至事件得到有效解決。

　　至於暫停交易的公告，投資者可以通過“披露易”查詢。

　　導致股票停牌的原因有很多，通常是公司要公佈對股價敏感的消息。停牌可以由上市公司提出，也可以是聯交所指令。設立停牌機制的目的，是避免有個別股份出現資訊披露不公平的情況，以及杜絕進行內幕交易。

　　公司停牌對投資者有一定影響，但是，公司停牌並不完全都是壞消息，譬如公司因有收購建議或者因引入策略性股東而停牌，則對於公司及投資者而言可能會是利好的。所以，投資者應當在詳細了解公司停牌的原因後，再做出相應的投資策略。

　　二、投資者如何處理所持有的已停牌港股通股票？

　　上市公司股票在停牌期間暫時不能在交易所買賣。如果投資者持有停牌公司的股票，那麼應當密切留意上市公司在“披露易”網站上刊發的最新公告。如果上市公司已停牌3個月或以上，投資者可到“披露易”網站“發行人相關資料”欄目查閱有關長時間停牌公司的報告，以了解上市公司的最新情況。

　　上市公司退市後，其股份已再不可以在聯交所公開交易。由於已經退市的公司並非上市公司，《上市規則》不再適用，個別股東的權利將只由公司註冊成立所在地的法例以及公司本身的組織章程文件來保障。

　　三、港股通股票的資訊通常通過何種方式公佈?

　　從下圖所示的上市公司公告傳送流程可知，上市公司的資訊在香港聯交所“披露易”網站、公告板、上市公司自設網站和資訊供應商處均有登載。

　　四、投資者如何在“披露易”中查看已停牌公司的每月報告？

　　已停牌公司仍然有責任根據《證券及期貨條例》的要求披露內幕消息，以及根據《上市規則》的要求披露相關資訊（如財務業績，須予公佈及關聯交易）。此外，公司必須定期公佈其發展和停牌的預期情況。對此，投資者可以登錄“披露易”網站，通過“上市公司公告”查詢，相對簡便的方法則是在“簡易搜尋”中，通過“復牌/停牌/短暫停牌”的條件搜尋。

　　在“披露易”網站，“發行人相關資料”欄目中公佈了“已停牌3個月或以上公司的狀況”，包括長時間停牌主機板公司、停牌日期、復牌條件/主要待解決事項、根據公司公告的主要發展進度和未解決事項。此外，聯交所可以根據公司的發展修改或施加進一步的復牌條件。為方便投資者參考，該欄目根據公司的未解決事項和《上市規則》的要求，對公司作以下分類：（1）出現嚴重財政困難及／或已終止業務運作及處於除牌階段的公司；（2）被發現涉及違規行為及／或被監管機構調查的公司；（3）未能公佈財務業績及／或被發現內部監控嚴重不足的公司；（4）其他，包括沒有公佈重大資訊的公司，或公眾所持證券數量不足的公司。

　　五、投資者如何了解港股通股票發行人的財務狀況？

　　上市公司的財務狀況，一般在聯交所上市公司年度業績報告和半年度業績報告中體現。如果投資者需要了解該資訊，那麼查詢年度業績報告和半年度業績報告即可。通常，上市公司在發佈年報前，會預先披露全年業績公告（屬於公告及通告的一類）。投資者較關注的公司主要經營狀況、財務數據均會在全年業績公告中有所體現。提示投資者，港股上市公司的會計年度不是統一的西曆年的1月1日－12月31日，而是連續的12個月。因此，港股上市公司年度業績報告公佈的時間為各公司會計年度結束後的3個月內。具體公告時間，投資者需及時留意“披露易”。

　　在登錄“披露易”網站後，投資者即可以在“上市公司公告”欄目中查詢“財務報表/環境、社會及管治數據”。在財務報表中，發行人披露的財務狀況內容包括“綜合損益表”、“綜合財務狀況表”、“綜合權益變動表”、“綜合現金流量表”等。此外，上市公司也會公佈“財務回顧”情況、“獨立核算師”的意見和“五年財務概要”等。

　　六、投資者如何查詢港股通股票發行人受到聯交所處分的資訊？

　　根據聯交所紀律處分規則，聯交所有權在規定範圍內對交易所參與者的行為或疏忽做出評估和判斷，並可對該參與者（負責人員、董事、授權人士、特許證券商、職員等）採取紀律處分行動。

　　紀律處分的主要方式包括（1）向交易所參與者發出取消資格通知，以取消其資格；（2）以書面要求交易所參與者放棄資格；（3）按其認為適當的條款及期間，暫時吊銷交易所參與者在本交易所的資格；（4）向交易所參與者徵收罰款；（5）譴責交易所參與者，並指示應否及以何種方式公佈該譴責；（6）暫停或撤銷交易所參與者的負責人員的註冊；（7）暫停、撤回或撤銷交易所參與者與系統的聯通；（8）限制交易所參與者在交易所內或透過交易所進行的買賣活動等。

　　對於上市公司發行人受到聯交所處分的資訊，投資者可以在“披露易”網站上搜尋。通常，在輸入上市公司代碼後，選擇“監管者發出的公告及消息”，即能查詢到相關資訊。

　　七、上市公司除牌的情形有哪些？

　　其一，如果停牌持續時間較長，而發行人並無採取適當行動以恢復其上市地位，那麼可能導致交易所將其除牌。（1）如果上市公司的證券已經停牌6個月或以上而又未能符合有關的主機板《上市規則》的規定，那麼該公司將進入除牌程式的第二階段；（2）上市公司在進入除牌程式第二階段後，將有6個月的時間向交易所提交可行的復牌建議。若上市公司未能在限期內提交可行的復牌建議，將會進入第三階段除牌程式。（3）進入第三階段除牌程式後，上市公司將有最後6個月向交易所提交可行的復牌建議。若在第三階段屆滿時仍未能提交可行的復牌建議，上市公司的上市地位將會被取消。

　　其二，在某些情況下，上市地位也有可能被撤銷。譬如，發行人未能遵守《上市規則》而被聯交所認為情況嚴重，或認為發行人沒有足夠的業務運作或相當價值的資産以保證其證券可繼續上市，或認為發行人或其業務不再適合上市時，交易所會刊登公告並列明補救限期，並可能暫停發行人證券的買賣。如果發行人未能于限期內做出補救，那麼，交易所可將其除牌。上市公司在此後做出補救建議的，將被當作新上市申請處理。