萬科A今復牌 大概率補跌

　　證監會表態“一直在關注”

　　在停牌了逾6個月之後，萬科A於今天正式復牌交易。復牌之後萬科A的走勢如何？是機構和股民最關心的問題。業內分析人士認為，如果市場沒有超預期的力量介入，萬科A復牌後面臨著補跌風險。

　　業績 半年銷售額達1900億

　　7月1日，證監會發言人表示，證監會一直在關注萬科的相關情況。相關方的利益訴求應當依法依規在公司治理框架內妥善解決。各方應著眼長遠，把保護投資者利益、促進公司長遠發展放在首位。

　　當晚，萬科發佈公告稱，將於7月4日復牌。同時，萬科還發佈了發行股份購買深圳地鐵持有的前海國際100%股權的重組預案，初步交易價格為456.13億元。不過，根據現在華潤和寶能這兩位大股東的態度，重組預案可能還存在著不確定性。因為，如果華潤或寶能想要做萬科的第一大股東，必然不會同意深圳地鐵的進入。

　　此外，萬科還發佈了業績報告。今年1至6月公司累計實現銷售面積1409萬平方米，銷售金額1900億元，分別同比大漲56.1%和72.9%。更值得一提的是，在華潤否決重組提案、寶能提出罷免全部董事的6月，萬科仍實現了424億元的銷售業績。寶能在6月26日提出罷免萬科董事、監事的議案，萬科在7月第一天便發佈了靚麗的業績報告，似乎在證明萬科管理層的能力。

　　　　股價 可能面臨三個跌停

　　萬科A復牌後走向會如何？市場人士普遍認為，如果沒有超預期的力量介入，萬科A復牌後的股價有下行壓力。只是，對於萬科A究竟會面臨幾個跌停，市場有各種猜測。

　　從萬科A停牌期間，整個股市的表現來看，深成指和滬指跌幅接近20%，萬科所處的房地産行業指數跌幅約26%。市場分析人士認為，萬科A復牌後跌幅可能會達到20%左右，以同為地産行業的保利地産來看，該期間跌幅已經達到24%左右，“若按照萬科停牌前24.43元的股價補跌兩成，股價將跌至19.54元附近。”

　　從今年1月6日率先復牌的萬科H股來看，截至7月1日，報收15.20港元/股，復牌至今跌幅已超過30%。若按此計算，萬科A復牌可能面臨三個跌停。有業內人士也認為，萬科管理層和股東的爭奪事態尚不明瞭，很多投資者還是會抱著保住既有獲利為目標，開盤或許會直接被拋盤砸跌停。而如果其他投資者也跟風拋售，那持續跌停就難以避免。

　　有機構分析師算了一筆賬，目前萬科A在深成指中的權重比是2.72%。粗略計算，萬科A跌停對深市指數的影響是0.272%。

　　影響 寶能係持股市值或縮水百億

　　從當前各方的預測來看，萬科A復牌後補跌是大概率事件。而一旦萬科股價下跌，傷的最嚴重的將是當前的第一大股東寶能係。

　　寶能係去年7月至12月增持萬科的資金來源主要包括保險資金、 融資融券、收益互換、資管計劃、股權質押等，具有高杠桿的特點。其融資成本較高，一旦萬科股價出現超預期下跌，寶能係只能追加保證金，資管計劃也將面臨強制平倉的風險。

　　公開數據顯示，目前寶能係持有26.82億股萬科股票，以去年12月18日停牌價24.43元/股計算，持股市值高達655億元。如果萬科A股價出現兩個跌停，寶能係持股市值將降至520億元，縮水130億元；如果出現三個跌停，寶能係的損失近200億元。不過，按寶能係歷次買入價格區間測算，其總投入約為429.65億元。按此來看，萬科即使出現三個跌停，仍不足以導致寶能係蝕本。北京晨報記者 楊奕

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　　復牌前萬科連發9公告

　　寶能罷免議案未通過

　　寶能係罷免萬科所有董事、監事的計劃落空了。昨晚，萬科A發佈公告稱，寶能係提出召開2016年第二次臨時股東大會的議案未通過。這已經是復牌前夕萬科發佈的第9個公告。

　　6月26日，寶能係提出召開2016年第二次臨時股東大會，主要內容包括罷免王石、鬱亮等在內的萬科所有董事、監事。就在復牌前夜，萬科發佈公告稱，7月1日下午公司召開了董事會，會議以11票贊成，0票反對，0票棄權，通過了“關於不同意深圳市鉅盛華股份有限公司及前海人壽保險股份有限公司提請召開2016年第二次臨時股東大會的議案”。

　　這意味著，此前對萬科重組預案“嗆聲”的華潤也投出了反對票。不過根據華潤此前的公開聲明，對於罷免所有萬科董事、監事的提案有異議，但華潤會從有利於公司發展的角度，考慮未來董事會、監事會的改組。昨晚發佈的公告雖然否決了對所有董事監事的罷免，但是萬科董事會、監事會的改組依然存在可能性。

　　昨晚發佈公告之前，萬科于7月1日還連發8個公告“護航”，除了復牌提示、公佈6月業績、修訂重組預案之外，萬科A還發佈了答覆深交所問詢函、重申董事會議事規則等8個公告。

　　在《董事會議事規則》中，有一條受到廣泛關注：董事由股東大會選舉或更換，每屆任期三年，任期從股東大會通過之日起計算，至本屆董事會任期屆滿時為止。董事任期屆滿，可連選連任。董事在任期屆滿前，股東大會不得無故解除其職務。有業內人士認為這便是在對寶能係提出罷免萬科董事、監事的回應。不過，萬科向媒體表示，《董事會議事規則》是2007年經董事會審議通過的規則，並非新修訂的規則。近日因回復深交所的函件中有引用其中部分條款，公司根據要求將規則全文發出供投資者參考。