繼貴州茅臺（600519）公佈2015年年報之後，另一白酒巨頭五糧液（000858，收盤價27.25元）的年報也於今日出爐。根據五糧液2015年年度報告顯示，2015年公司實現營業總收入216.59億元，凈利潤61.76億元，均呈現出雙增長姿態。此外，年年保持分紅習慣的五糧液這次也沒有例外，2015年分紅預案是“10派8元（含稅）”。

　　營收與凈利雙增長

　　年報顯示，2015年五糧液實現營業總收入216.59億元，同比增長3.08%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤61.76億元，同比增長5.85%；基本每股收益為1.627元，較去年的1.537元提高了5.86%。值得一提的是，五糧液2015年的現金流呈現出爆炸式增長，經營活動産生的現金流量凈額66.91億元，較上年7.95億元大幅增長742.10%。迅猛增長的主要原因在於五糧液本期加大銀行承兌匯票支付比例及銀行承兌匯票到期收現增加所致。

　　從上述數據可見，五糧液的營業收入與凈利潤出現了雙增長。至於業績回暖原因，主要是旗下産品收入及銷量增長所致。數據顯示，公司酒類産品銷售量13.74萬噸，較上年11.89萬噸增長15.57%。其中貢獻率最大的則是五糧液中低價位産品銷量，即平價酒。

　　值得一提的是，貴州茅臺去年營業收入和凈利潤同樣出現雙增長，2015年實現營業收入326.6億元，同比增長3.44%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤155.03億元，同比微增1%。“行業發展看龍頭”，五糧液和茅臺兩大巨頭均交出了一份漂亮的答卷，這意味著白酒行業已經走出低谷，開始出現回暖。事實上也確實如此，根據中國輕工業聯合會、中國輕工業資訊中心發佈的《全國釀酒行業資訊》顯示，2015年度，全國白酒製造業主營業務收入5559億元，較上年5283億元增長5.22%；白酒産量1313萬千升，較上年1249萬千升增長5.07%；白酒製造業的利潤總額為727億元，較上年704億元增長3.29%。

　　不過業績靚麗的背後，與茅臺一樣，五糧液酒類産品的毛利率也較去年出現同比下滑。五糧液2015年酒類營收203.46億元，毛利率73.21%，同比下降2.3個百分點，其中高價位酒去年營收為155億元，毛利率81.69%，同比下降2.33個百分點。不過五糧液中低價位酒的毛利率卻呈現增長，中低價位酒去年營收48.4億元，毛利率46.03%，同比增長0.76個百分點。

　　儘管如此，五糧液對2016年的業績還是抱有很強的信心。五糧液表示，公司2016年力爭實現營業總收入不低於238億元，較上年增長不低於10%；利潤總額目標88億元，力爭較上年同期增長達10%。

　　股息率高於茅臺

　　至於分紅方面，根據五糧液2015年利潤分配預案，公司擬每10股派現金8元（含稅），分配現金30.37億元。值得一提的是，同貴州茅臺一樣，五糧液也保持有年年分紅的傳統。其2015年年度分紅力度創出了最近三年的新高，公司2013年度分紅為每10股派現金7元（含稅），分配現金26.57億元；2014年度分紅為每10股派現金6元（含稅），分配現金22.78億元。

　　雖然表面上看，五糧液2015年度的分紅力度不及貴州茅臺“10送61.71元”的霸氣。但是如果計算二者股息率可以發現，五糧液還是要稍勝一籌。截至3月25日，以五糧液和貴州茅臺最新收盤價計算，五糧液的股息率為2.94%，貴州茅臺的股息率則為2.52%。

　　至於五糧液前十大股東變化方面，新進出的股東並沒太多變化。值得一提的是，全國社保基金一零二組合、一零三組合分別較第三季報增持了599.98萬股、200萬股，分別持有3426.65萬股、2000.52萬股位列第五、第七大股東。但是全國社保基金一一二組合較第三季報減持了324.98萬股，從第七大股東下滑為第十大股東，目前仍持有1575萬股。