中國證券投資基金業協會日前披露的數據顯示,截至2018年3月底,證券公司資管業務管理資産規模16.12萬億元,自2017年一季度以來,券商資管規模一直保持下降趨勢。業內人士認為,未來主動管理必然是券商資管的發展方向,而投資實力突出、綜合實力較強的券商將更具優勢。
三月規模持續下降
數據顯示,截至2018年3月底,證券公司資管業務、基金公司及其子公司專戶業務、期貨公司資管業務管理資産規模合計27.93萬億元(不含社保基金、企業年金),較2月底減少9185億元,減幅3.2%。其中,證券公司資管業務管理資産規模16.12萬億元,環比下降0.46萬億元。
券商資管規模在2017年一季度達到頂峰,規模為18.77萬億,此後至今一直呈下降趨勢。去年二季度以來,券商資管規模由18.1萬億元下降到去年年底的16.54萬億元。
值得注意的是,雖然券商資管規模呈縮減趨勢,但相關數據顯示,證券公司資産管理月均規模前20名的券商總資産管理規模有所上升,由2017年年底的月均9.63萬億元上升至今年一季度的10.34萬億元,增長7.37%,其中中信證券依然保持排名第一的位置,華泰證券資管、國泰君安資管、申萬宏源和招商證券資管的總資産管理規模均增長千億元以上。
與2017年年底相比,今年一季度,包括國泰君安資管、中金公司、東方證券資管等5家券商在內的證券公司主動管理資産月均規模呈增加之勢。其中,國泰君安資管和中金公司增長均超過百億元。平安證券認為,未來主動管理將逐漸成為券商資管的主流發展方向,而投資實力突出、綜合實力較強的券商將更具優勢。
“非標轉標”助力優勢轉化
近日,《關於規範金融機構資産管理業務的指導意見》正式落地。廣發證券認為,未來券商可以發揮與各部門的協同效應,實現長鏈條服務。一方面,在傳統銀證信通道業務萎縮下,資金募集方式或將分散至經紀零售、機構投行業務等部門協同下客戶流量導入。另一方面,證券公司目前亦處於轉型關鍵期,財富管理、國際化業務開拓等均是新業務“藍海”。券商資管具有資産管理牌照,強化自身資産配置與風險管理能力下,將成為證券公司創新的重要發力點。
分析人士認為,券商可以通過資産證券化産品探索“非標轉標”,實現傳統業務的優勢轉化。非標投資受約束下,發展資産證券化是轉型方向之一。資産證券化産品可在公開平臺轉讓,兼具風險評級機制,幫助實現識別與分類,更好地匹配投資收益與風險度,是“非標轉標”下理想的業務轉型模式。券商資管、基金子公司目前開展進度較快,競爭激烈。
華泰證券認為,對於大型券商而言,堅實的資本實力、豐富的行銷趨渠道、強大的投研實力使得其資管業務具備做大做強的基礎,進一步的豐富其資産端資産類別、提升資金端差異化服務能力、並強化産品創新,將推動業務逐步建立起自身競爭壁壘。
對於中小型券商而言,打造合理的業務半徑、差異化發展模式將有助於實現彎道超車並獲取競爭優勢。中小型券商需結合自身內部及外部資源,從資金端、資産端各方面出發,尋找自身的獨特優勢及競爭壁壘,集中公司力量深耕部分業務領域,將有望取得競爭優勢。
(責任編輯:暢帥帥)